核心观点与关键数据
- 期货市场：SH2607期货震荡下跌，收于2026元/吨。主力合约期货持仓量350466手，前20名净持仓-20951手，成交量491337手。
- 现货市场：山东地区32%离子膜碱价格602元/吨，江苏地区720元/吨，山东地区32%烧碱折百价1881元/吨，基差-14517元/吨。
- 上游情况：原盐（山东、西北）主流价2150元/吨，动力煤价格6720元/吨。
- 产业情况：液氯（山东）主流价6000元/吨，液氯（江苏）主流价100-250元/吨。
- 下游情况：粘胶短纤现货价137000元/吨，氧化铝现货价26551元/吨。
行业动态
- 产能利用率：中国10万吨及以上烧碱样本企业产能利用率83.2%，环比-1.1%。
- 开工率：氧化铝开工率77.5%，环比-1.03%；粘胶短纤开工率90.53%，环比+1.79%；印染开工率52.57%，环比维稳。
- 库存：全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存58.55万吨，环比+4.71%，同比+39.02%。
- 利润：山东氯碱企业周平均毛利453元/吨，环比下降。
研究结论
- 短期趋势：受多地氯碱装置降负影响，烧碱全国平均产能利用率下降。下游氧化铝、粘胶短纤开工率下调，需求偏弱。液碱库存高位，压力偏高，关注后市去库节奏。
- 价格驱动：山东烧碱、液氯价格下跌带动氯碱利润下降。氧化铝企业采购价下调带动32碱市场走弱，现货贴水07合约。
- 后市预测：短期SH2607预计偏弱震荡，日度K线关注2000附近支撑。随着氯碱利润回落及配套PVC装置检修，后市开工率或进一步下降。
