大越期货投资咨询部认为,当前碳酸锂期货市场供需紧平衡,但消息面引发情绪震荡。供给端,上周碳酸锂产量环比增长0.91%,高于历史同期平均水平。需求端,磷酸铁锂样本企业库存增加1.59%,三元材料样本企业库存减少0.80%。成本端,外购锂辉石精矿成本持平,生产所得为负,外购锂云母成本持平,生产所得为正,回收端生产成本普遍大于矿石端成本,盐湖端成本显著低于矿石端,盈利空间充足。基差方面,现货贴水期货,冶炼厂库存环比减少,下游库存环比减少,其他库存环比增加,总体库存环比增加但低于历史同期平均水平,盘面MA20向上,09合约期价收于MA20上方,主力持仓净空,预期供给过剩有所改善,碳酸锂2609合约预计在173860-181340区间震荡。
利多因素包括锂云母厂家停减产计划和智利进口碳酸锂量环比下行;利空因素包括矿石/盐湖端供给持续高位,下降幅度有限。主要风险点为停减产/检修计划冲击和产业出清启动时间点。