每日提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。
多空关注
- 利多：中东局势动荡、海峡通行不畅。
- 利空：特朗普政府再现TACO、上游端原油承压受挫。
- 受挫行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振。
- 风险点：中东迅速停火。
基本面
- 近月市场高硫燃料油船货多为高粘度，调油组分稀缺。
- 印度炼油厂积极采购本土高硫燃料油，限制流向新加坡的船货量。
- 霍尔木兹海峡关闭导致阿拉伯湾货源缺失，加剧新加坡高硫燃料油供应短缺。
基差
- 新加坡高硫燃料油678.65美元/吨，基差402元/吨，现货升水期货。
- 新加坡低硫燃料油739.96美元/吨，基差218元/吨，现货升水期货。
库存
- 新加坡燃料油4月15日当周库存2669.9万桶，减少63万桶。
盘面
主力持仓
- 高硫主力持仓多单，多增。
- 低硫主力持仓多单，多增。
预期
- 亚洲高硫燃料油市场结构走强，但海峡通航低位，谈判无新进展。
- 现货价差下行，需求驱动影响超过供应紧张。
- 燃油保持震荡运行。
- FU2606：4250-4350区间运行。
- LU2606：4850-4950区间运行。
每日期货行情数据（来源：wind）
| 品种 | 主力合约期货价（前值/现值） | FU基差（前值/现值） | LU基差（前值/现值） | 涨跌 | 幅度 |
|------|-----------------------------|---------------------|---------------------|------|------|
| FU | 4104/4246 | 428/402 | - | 142 | 3.46% |
| LU | 4762/4838 | - | 412/218 | 76 | 1.60% |
| | -26.17/ -19.4 | - | -194/ -47% | - | -6.11% |
每日现货行情数据（来源：wind）
| 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 |
|--------------|------------|------------|-------|-------|
| 舟山高硫燃油 | 729.00 | 735.00 | 6.00 | 0.82% |
| 舟山低硫燃油 | 745.00 | 752.00 | 7.00 | 0.94% |
| 新加坡高硫燃油 | 659.25 | 678.65 | 19.40 | 2.94% |
| 新加坡低硫燃油 | 743.50 | 739.96 | -3.54 | -0.48% |
| 中东高硫燃油 | 592.03 | 611.29 | 19.26 | 3.25% |
| 新加坡柴油 | 1253.24 | 1261.86 | 8.63 | 0.69% |
新加坡燃料油库存变化（万桶）
| 时间 | 库存 | 增减 |
|------------|------------|------------|
| 2026-02-04 | 8552.9 | - |
| 2026-02-11 | 8264.9 | -277 |
| 2026-02-18 | 7238.7 | -277 |
| 2026-02-25 | 6574.9 | 18 |
| 2026-03-04 | 5449.9 | -125 |
| 2026-03-11 | 4886.9 | 37 |
| 2026-03-18 | 3659.9 | -17 |
| 2026-03-25 | 562.9 | -97 |
| 2026-04-01 | 440.9 | -122 |
| 2026-04-08 | 2732.9 | 292 |
| 2026-04-15 | 2669.9 | -63 |
| 2026-04-22 | - | - |
库存季节图
高低硫期货价差
-FU-LU价差趋势图显示价差下行。
免责声明
- 本报告基于公开资料或实地调研，但大越期货对其准确性、可靠性等不作保证。
- 本报告不构成投资建议，投资者决策自行负责。
