每日提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。
多空关注
- 利多：中东局势动荡、海峡通行不畅。
- 利空：特朗普政府再现TACO、上游端原油承压受挫。
- 受挫行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振。
- 风险点：中东迅速停火。
基本面
- 近月市场高硫燃料油船货多为高粘度，调油组分稀缺。
- 印度炼油厂积极采购本土高硫燃料油，限制流向新加坡的船货量。
- 霍尔木兹海峡关闭导致阿拉伯湾货源缺失，加剧新加坡高硫燃料油供应短缺。
基差
- 新加坡高硫燃料油678.65美元/吨，基差402元/吨，现货升水期货。
- 新加坡低硫燃料油739.96美元/吨，基差218元/吨，现货升水期货。
库存
- 新加坡燃料油4月15日当周库存2669.9万桶，减少63万桶。
盘面
主力持仓
- 高硫主力持仓多单，多增。
- 低硫主力持仓多单，多增。
预期
- 亚洲高硫燃料油市场结构走强，但海峡通航低位，谈判无新进展。
- 现货价差下行，需求驱动影响超过供应紧张。
- 燃油保持震荡运行。
- FU2606：4250-4350区间运行。
- LU2606：4850-4950区间运行。
每日期货行情数据（来源：wind）
| 品种 | 主力合约期货价（前值/现值） | FU基差（前值/现值） | LU基差（前值/现值） | 涨跌 | 幅度 |
|------|-----------------------------|---------------------|---------------------|------|------|
| FU | 4104/4246 | 428/402 | - | 142 | 3.46% |
| LU | 4762/4838 | - | 412/218 | 76 | 1.60% |
| | -26.17/ -19.4 | - | -194/ -47% | - | -6.11% |
每日现货行情数据（来源：wind）
| 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 |
|--------------|------------|------------|-------|-------|
| 舟山高硫燃油 | 729.00 | 735.00 | 6.00 | 0.82% |
| 舟山低硫燃油 | 745.00 | 752.00 | 7.00 | 0.94% |
| 新加坡高硫燃油 | 659.25 | 678.65 | 19.40 | 2.94% |
| 新加坡低硫燃油 | 743.50 | 739.96 | -3.54 | -0.48% |
| 中东高硫燃油 | 592.03 | 611.29 | 19.26 | 3.25% |
| 新加坡柴油 | 1253.24 | 1261.86 | 8.63 | 0.69% |
新加坡燃料油库存变化（万桶）
| 时间 | 库存 | 增减 |
|------------|------------|------------|
| 2026-02-04 | 8552.9 | - |
| 2026-02-11 | 8264.9 | -277 |
| 2026-02-18 | 7238.7 | -277 |
| 2026-02-25 | 6574.9 | 18 |
| 2026-03-04 | 5449.9 | -125 |
| 2026-03-11 | 4886.9 | 37 |
| 2026-03-18 | 3659.9 | -17 |
| 2026-03-25 | 562.9 | -97 |
| 2026-04-01 | 440.9 | -122 |
| 2026-04-08 | 2732.9 | 292 |
| 2026-04-15 | 2669.9 | -63 |
| 2026-04-22 | - | - |
库存季节图
高低硫期货价差
-FU-LU价差趋势图显示价差下行。
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每日提示12多空关注3基本面数据4价差数据5库存数据
CONTENTS目 录
燃料油：
1、基本面：一位交易员表示，在近月市场，近期抵达的是较高粘度的高硫燃料油船货，降低粘度的调油组分仍然稀缺；据一位驻新加坡的交易员称，印度炼油厂出售的高硫燃料油在本土被积极采购，可能会限制从印度流向新加坡的船货量，加上霍尔木兹海峡关闭后阿拉伯湾的货源缺失，将导致新加坡的高硫燃料油供应更加短缺；中
2、基差：新加坡高硫燃料油678.65美元/吨，基差为402元/吨，新加坡低硫燃料油为739.96美元/吨，基差为218元/吨，现货升水期货；偏多
3、库存：新加坡燃料油4月15日当周库存为2669.9万桶，减少63万桶；偏多
4、盘面：价格在20日线上方，20日线偏平；中性
5、主力持仓：高硫主力持仓多单，多增，偏多；低硫主力持仓多单，多增，偏多
6、预期：尽管伊朗向美国提议重新开放霍尔木兹海峡并解除相互的海上封锁，以换取推迟核计划谈判，但亚洲高硫燃料油市场结构仍有所走强。与此同时，低硫和高硫燃料油船货的现货价差在过去几个交易日继续呈下行趋势。市场消息人士指出，现货价差走弱是需求驱动的，其影响超过了持续的供应紧张，地缘方面海峡通航仍处于低位，谈判未有新的进展，预计燃油保持震荡运行。FU2606：4250-4350区间运行，LU2606：4850-4950区间运行
近期多空分析
利多：
1. 中东局势动荡2. 海峡通行不畅
利空：
1.特朗普政府再现TACO2.上游端原油承压受挫
行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振风险点：中东迅速停火
每日期货行情
高低硫期货价差
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