美容护理行业周报：医美宣传合规加强，战略合作重塑格局

报告日期：2026年04月25日 美容护理 医美宣传合规加强，战略合作重塑格局 ——美容护理行业周报 华龙证券研究所 摘要： 北京朝阳发布全市首个医美广告合规指引，划清行业宣传红线。北京市朝阳区市场监督管理局发布《医疗美容行业广告宣传合规指引》），为辖区医美机构广告宣传划定清晰合规边界。该《指引》紧扣医美广告监管核心要求，明确发布主体须具备合法执业资质，广告须经审查并标注批准文号，规范内容发布、标识展示、直播营销、互联网推广等全场景宣传行为，清晰界定商业广告与信息公开的边界，列明虚假宣传、功效保证、违规代言、容貌焦虑营销、面向未成年人宣传等禁止性条款，为机构提供直观、可操作的合规遵循。 投资评级：推荐（维持） 新氧联合锦波发布“奇迹胶原”薇旖美ColPact，深耕锻造医美供应链。4月22日，新氧与锦波生物联合召开“青春奇迹”战略发布会，双方正式宣布达成战略合作——锦波生物将旗下新品薇旖美ColPact独家专供新氧青春诊所，而新氧青春诊所基于此产品正式推出“奇迹胶原”——覆盖面部与头皮的重组胶原蛋白全场景抗衰解决方案。 分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com 投资建议：政策层面，市场监督管理局发布医美广告合规指引，为辖区医美机构广告宣传划定清晰合规边界，切实守护消费者合法权益；产业层面，相关企业跳出传统“品牌+渠道”合作模式，采用联合开发、双向赋能的产业协同模式，试图重塑市场格局。建议重点关注：1）依托核心原料构筑上游技术壁垒，深耕基础研发的企业：华熙生物、巨子生物；2）聚焦敏感肌专业赛道，凭借产品与研发优势稳居细分龙头：贝泰妮；3）把握线上渠道红利，多品牌高效运营成长的新锐美妆企业：珀莱雅、上美股份、丸美生物；4）积淀老牌底蕴，依托品牌与渠道优化转型重塑价值：上海家化；5）立足季节性刚需场景，在母婴特色个护领域打造差异化优势：润本股份。 分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：wangjq@hlzq.com 相关阅读 《资质跨越植入赛道，AI落地效能重估—美容护理行业周报》2026.04.07《政策赋能器械创新，胶原技术迭代推进—美容护理行业周报》2026.03.30《科研共筑国际合作新篇—美容护理行业周报》2026.03.23 风险提示：1）技术发展不及预期。2）行业竞争加剧。3）新产品研发上线及表现不及预期。4）政策及监管环境趋严。5）受宏观环境影响，医美消费不及预期。 表：重点关注公司及盈利预测 请认真阅读文后免责条款 内容目录 1一周市场表现.............................................................................................................................................12行业要闻.....................................................................................................................................................13重点公司公告.............................................................................................................................................44投资建议.....................................................................................................................................................55风险提示.....................................................................................................................................................6 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览.......................................................................................................1图2：美容护理股票周涨幅前五...........................................................................................................1图3：美容护理股票周跌幅前五...........................................................................................................1 表目录 表1：重点关注公司盈利及预测............................................................................................................6 1一周市场表现 2026年4月20日-4月24日，申万美容护理指数上涨2.44%。板块个股涨幅前五名分别为敷尔佳（301371.SZ）、科思股份（300856.SZ）、百亚股份（003006.SZ）、巨子生物（2367.HK）、润本股份（603193.SH）。板块个股跌幅前五名分别为延江股份（300658.SZ）、稳健医疗（300888.SZ）、青岛金王（002094.SZ）、依依股份（001206.SZ）、复锐医疗科技（1696.HK）。 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 标的为申万美容护理一级行业公司加上美丽田园医疗健康、四环医药、复锐医疗科技、昊海生科、科笛-B、华东医药、朗姿股份、普门科技、医思健康、巨子生物、完美医疗等美护相关标的 2行业要闻 北京朝阳发布全市首个医美广告合规指引，划清行业宣传红线 近日，北京市朝阳区市场监督管理局发布《医疗美容行业广告宣传合规指引》（以下简称《指引》），这是全市首个医疗美容行业广告专项合规指引，为辖区医美机构广告宣传划定清晰合规边界，切实守护消费者合法权益。 该《指引》紧扣医美广告监管核心要求，明确发布主体须具备合法执业资质，广告须经审查并标注批准文号，规范内容发布、标识展示、直播营销、互联网推广等全场景宣传行为，清晰界定商业广告与信息公开的边界，列明虚假宣传、功效保证、违规代言、容貌焦虑营销、面向未成年人宣传等禁止性条款，为机构提供直观、可操作的合规遵循。《指引》同步配套自查清单，便于机构逐项对照、快速整改，实现事前引导、事中规范、事后自查全链条闭环管理，有效降低合规风险，提升行业自律水平。 此次《指引》发布，进一步填补医美广告精细化监管空白，压实机构主体责任，净化市场宣传环境，切实维护消费者合法权益，为辖区医疗美容行业高质量发展提供坚实保障。（来源：北京朝阳市场监管公众号） 锦波生物斩获MDSAP五国认证，中国原创人源化胶原蛋白开启全球化高质量发展新纪元 近日，锦波生物正式获得由英国标准协会（BSI）颁发的医疗器械单一审核程序（MedicalDeviceSingleAuditProgram，简称MDSAP）质量体系证书。这标志着锦波生物的质量管理体系已符合美国、加拿大、澳大利亚、巴西及日本共五个国家的医疗器械质量管理体系标准与法规要求，为锦波生物深入推进国际化战略、加速全球市场准入提供了坚实的质量合规保障。 BSI是全球最权威的认证机构之一，由英国王室特许授权，其签发的认证证书在医疗器械行业具有极高公信力。MDSAP是国际医疗器械监管机构论坛（IMDRF）发起、由美国（FDA）、澳大利亚（TGA）、巴西（ANVISA）、加拿大（HC）、日本（MHLW）五国监管机构共同认可的国际权威认证项目。 通过该认证，意味着锦波生物只需接受一次质量管理体系审核，即可同时满足上述五国的监管要求，大幅降低重复审核的时间和成本，实现“一次审核、多国通行”，为海外业务拓展按下“快进键”。 此次认证，是锦波生物的质量管理水平达到全球一流梯队的有力证明。这有利于增强海外监管机构、合作伙伴及终端客户对锦波生物产品安全性与可靠性的信任，为锦波生物参与国际招投标、跨国合作及高端市场准入提供重要背书。（来源：锦波生物公众号） 新氧联合锦波发布“奇迹胶原”薇旖美ColPact，深耕锻造医美供应链 4月22日，新氧与锦波生物联合召开“青春奇迹”战略发布会，双方正式宣布达成战略合作——锦波生物将旗下新品薇旖美ColPact独家专供新氧青春诊所，而新氧青春诊所基于此产品正式推出“奇迹胶原”——覆盖面部与头皮的重组胶原蛋白全场景抗衰解决方案。 顺应抗衰精细化、全身化的消费趋势，新氧与锦波生物达成战略合作，推出重组胶原蛋白产品薇旖美ColPact，并落地四类头面部胶原抗衰解决方案。薇旖美ColPact作为新氧“GREENLABEL”（绿标）体系第20款特有产品，是双方在再生医美领域的协同落地，也标志着新氧历时五年的供应链战略进入规模化兑现阶段。 跳出传统“品牌+渠道”合作模式，新氧与锦波生物采用联合开发、双向赋能的产业协同模式。锦波生物依托重组Ⅲ型人源化胶原蛋白研发与规模化生产能力，提供核心原料与技术支撑；新氧则基于平台用户数据、医生网络与终端诊疗经验，深度参与产品定义、临床方案设计与市场落地。 此次推出的薇旖美ColPact及系列产品，实现Ⅲ型胶原功能区与人体序列100%匹配，无动物源成分、无免疫排斥，依托细胞黏附与组织修复实现长效抗衰效果。 围绕不同肤质、年龄与抗衰需求，双方打造面部胶原灌注、胶原精细祛皱、胶原韧带滋养、头皮胶原灌注四类方案，构建“奇迹胶原家族”产品矩阵，涵盖薇旖美Colpact、ColNet、WeaveCol多款产品，分层改善肌肤细纹、面部轮廓等问题，打造分级适配、全场景覆盖的胶原抗衰产品布局。 新氧此次推出“GreenLabel”（绿标）产品体系，直击传统医美供应链两大痛点：一是多级分销导致的价格层层加价，二是通用型产品与终端实际需求错配。绿标体系以合规资质、全链路溯源、价格透明为准入标准，结合临床效果、复购率、用户反馈动态筛选产品，通过直连上游与反向定制，提升供应链效率、优化成本结构，同时让产品更贴合终端消费需求。 目前，新氧青春诊所已在全国17个城市布局56家门店，累计治疗量超过138万人次。行业层面，医美竞争正在从流量转向产品与供应链能力。新氧与锦波生物的合作，既是对胶原蛋白赛道的阶段性布局，也反映出角色的变化——从连接者向参与者延伸。在“胶原蛋白大年”的背景下，这一转变或将成为影响行业格局的重要变量，为医美行业的合规化、普惠化转型提供了可参考的产业路径。（来源：新氧集团公众号） 3重点公司公告 【登康口腔】重庆登康口腔护理用品股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年4月21日召开的第八届董事会第七次会议审议通过了《关于使用剩余超额募集资金永久补充流动资金的议案》，本议案尚需提交公司2025年年度股东会审议。经中国证券监督管理委员会核准，公司由主承销商中信建投证券股份有限公司采用余额包销方式，向社会公众公开发行人民币普通股（A股）股票4,304.35万股，发行价为每股人民币20.68元，本次发行募集资金共计总额为人民币