瑞达期货焦煤焦炭产业日报

核心观点与关键数据

宏观环境
中共中央政治局会议强调增强货币政策灵活性，保持流动性充裕，并推进全国统一大市场建设，稳定房地产市场。

期货市场

• JM主力合约：收盘价1273.50元/吨，环比上涨7.00元/吨；持仓量435261手，环比增加4677手；9-5月合约价差163.00元/吨，环比扩大9.50元/吨；主力合约基差151.50元/吨，环比下降7.00元/吨。
• J主力合约：收盘价1834.00元/吨，环比上涨16.00元/吨；持仓量30434手，环比增加311手；9-5月合约价差132.50元/吨，环比扩大12.00元/吨；主力合约基差-59.00元/吨，环比下降16.00元/吨。

现货市场

• 炼焦煤：仓单为0；远期现货CFR167.00美元/湿吨；唐山一级冶金焦1775.00元/吨；京唐港澳大利亚进口主焦煤1670.00元/吨；山西晋中灵石中硫主焦1524.00元/吨；内蒙古乌海产焦煤出厂价1280.00元/吨。
• 焦炭：仓单1230张；日照港准一级冶金焦1570.00元/吨；天津港一级冶金焦1670.00元/吨；天津港准一级冶金焦1570.00元/吨。

供应与库存

• 炼焦煤：314家独立洗煤厂精煤产量28.20万吨，环比增0.70万吨；库存345.70万吨，环比增13.00万吨；产能利用率38.40%，环比升1.10%；原煤产量44061.70万吨，环比增358.20万吨；煤及褐煤进口量3905.89万吨，环比增811.89万吨；16个港口进口焦煤库存490.38万吨，环比降5.35万吨；独立焦企总库存1040.79万吨，环比增28.99万吨；全国247家钢厂炼焦煤库存780.61万吨，环比增1.18万吨。
• 焦炭：18个港口库存322.11万吨，环比增5.46万吨；独立焦企全样本焦炭库存80.06万吨，环比降1.80万吨；全国247家钢厂焦炭库存681.52万吨，环比降3.69万吨。

下游需求

• 独立焦企产能利用率75.48%，环比升0.68%；吨焦盈利61.00元/吨，环比增23.00元/吨。
• 全国247家钢厂高炉开工率83.05%，环比降0.15%；炼铁产能利用率89.72%，环比降0.06%；粗钢产量8704.40万吨，环比增1886.66万吨。

市场观点

• 焦煤：供应宽松，节前补库基本结束，上涨动力不足，以刚需采购为主。盘面多头增仓，期价小幅上行，仍处箱体区间，关注1290附近压力。
• 焦炭：下游节前补库接近尾声，基本面波动有限，市场多交易第三轮提涨预期，盘面多头增仓，期价小幅上行。

研究结论
焦煤和焦炭市场整体呈现供需宽松格局，但下游补库需求仍支撑短期价格。焦煤涨势受限，焦炭或随预期波动。需关注宏观政策、钢厂开工及进口煤变化。