一、行情回顾
本周伦敦金属市场普遍下跌，沪锌主力合约跌590至23840元/吨，跌幅2.42%，放量减仓。LME锌库存加速去库至98225吨，新加坡仓库库存变动，0-3月结构转C。矿端紧张与TC持续回落支撑成本端，硫酸出口管控政策将实施，酸价和副产品收益或回落，冶炼利润承压但开工未受限。锌价破位下行，节前下游刚需补库，社会库存或小幅去化。外盘宏观压制、伦锌结构走弱及场内资金避险情绪升温，锌价顺势偏弱，不建议过度追空。
二、行业要闻
- 4月28日0#锌主流成交价23740-23950元/吨，1#锌23670-23880元/吨。SMM均价下月票报价升水30-50元/吨。
- 天津市场0#锌锭成交23650-24410元/吨，紫金23710-23940元/吨，1#锌锭23620-23830元/吨。紫金对2605合约贴水0-30元/吨，0#锌锭贴水30-90元/吨，较沪市贴水40元/吨。
- 广东市场0#锌成交23685-23905元/吨，主流品牌对2606合约贴水60-85元/吨，对上海现货升水0元/吨，沪粤价差缩小。
- 宁波市场0#锌成交23740-23940元/吨，常规品牌对2605合约贴水5元/吨，对上海现货升水40元/吨。
三、数据概览
（此处省略具体数据图表）
四、结论
锌价短期偏弱，受外盘宏观环境、伦锌结构及资金避险情绪影响。成本端支撑较强，但硫酸出口管控政策实施后，酸价和副产品收益或回落，冶炼利润承压。节前下游补库或带动社会库存去化。建议关注外盘走势及政策影响，不建议过度追空。
