摘要
国内商品期市收盘涨跌参半，能源品涨幅居前，LPG涨6.09%；化工品多数上涨，沥青涨4.01%；航运期货全部上涨，集运指数(欧线)涨1.30%；油脂油料多数上涨，豆二涨0.77%；农副产品多数上涨，鸡蛋涨0.57%；贵金属跌幅居前，沪银跌3.87%；非金属建材涨跌参半，玻璃跌3.34%；基本金属多数下跌，沪锌跌2.42%；新能源材料多数下跌，多晶硅跌2.30%；黑色系全部下跌，焦炭跌1.62%。
重要资讯
- 美油主力合约收涨2.42%，报96.68美元/桶；布油主力合约涨2.86%，报101.97美元/桶。美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡石油运输受限，伊朗原油出口基本停滞，叠加中东减产预期升温，地缘风险溢价推升油价。
- 伊朗提出分三阶段谈判框架，若美国接受可恢复谈判。第一阶段聚焦结束美以冲突，确保霍尔木兹海峡管理；第三阶段涉及伊朗核计划。伊朗外长阿拉格齐表示美方已请求谈判，伊方评估中。普京称将维护伊朗利益，鲁比奥表示伊朗提议不可接受。
- 白宫证实特朗普团队讨论伊朗谈判方案，但要求未改变，包括霍尔木兹海峡畅通及伊朗交出浓缩铀。
策略建议
- 股指：波动率震荡上行，短期可期待趋势性行情。波动率底部回升，小盘指数概率更大，大盘需警惕时间价值衰减。短期偏好指数，可布局期权牛差策略或买入远月认购期权。
- 有色&贵金属：地缘风险压制金属价格，但长期上涨趋势不变。短期风险影响减弱，下方空间有限，可逢低布局牛差策略或看涨期权。
- 农产品：走势分化，趋势性强，价格和波动率双低品种短期反弹升波，空头策略谨慎；趋势性强品种可用牛市/熊市价差策略。生猪仍需观察筑底。
- 能源化工：整体波动率下降，地缘溢价回落，建议逢高卖出备兑或买沽套保。关注反内卷政策相关品种（PVC、塑料等）阶段性反弹。
- 黑色：受中东地缘影响波动剧烈，原料端优于成材端，但供需偏弱，建议逢高卖出备兑或买沽套保。
风险提示
- 合约选择：优先主力合约，规避临近到期合约风险。
- 波动率管理：低位（分位数<30%）可买入期权，高位（>70%）考虑卖出期权或价差组合。
- 政策与宏观风险：中美贸易协定、美联储政策调整可能引发市场情绪逆转。
- 期权流动性风险：小品种成交清淡，建议优先主流标的。
各交易所期权汇总（分八大板块：饲料养殖、油脂油料、软商品、化工、钢铁建材、有色新能源、贵金属）
（注：具体数据及图表详见原文附表）
