ST香雪：2025年年度报告

广州市香雪制药股份有限公司2025年年度报告总结

核心观点：

• 公司因债务压力大，面临流动性风险，被债权人申请预重整，目前处于预重整状态。
• 公司2025年经营未达预期，营业收入、净利润均同比下降，但货币资金余额同比大幅增加。
• 公司聚焦主业发展，计划剥离非主业资产和业务，加速推进司法重整。
• 公司核心产品抗病毒口服液、橘红系列、中药材等处于细分领域领先地位，但面临市场竞争加剧的风险。
• 公司积极布局新药研发，TCR-T细胞治疗产品TAEST16001注射液已获得临床试验许可。
• 公司存在大额银行借款逾期、面临多起诉讼事项、部分银行账户及部分子公司股权被冻结等财务风险。
• 公司实际控制人王永辉先生在公司担任董事长、总经理职务，公司已按照相关规定规范其行为，不影响公司独立性。

关键数据：

• 营业收入：159,540.73万元，同比下降
• 净利润：-1,370,784.78万元，同比下降
• 货币资金：254,574.833.08万元，同比大幅增加
• 应收账款：750,424,122.07万元
• 存货：295,426,085.01万元

研究结论：

• 公司面临较大的经营压力和财务风险，需要采取有效措施改善经营状况和财务状况。
• 公司积极推进司法重整，并计划剥离非主业资产和业务，实现稳健的可持续发展。
• 公司在新药研发方面取得进展，TCR-T细胞治疗产品TAEST16001注射液已获得临床试验许可。
• 公司需要加强风险管理，应对市场风险、信用风险、流动性风险等挑战。