海南海德资本管理股份有限公司2025年年度报告总结
核心观点： 海南海德资本管理股份有限公司（海德股份）深耕困境资产管理行业，聚焦上市公司纾困、个贷不良资产管理、能源领域困境资产盘活和商业地产业务，形成产业与资管协同的差异化业务能力。公司依托股东产业背景和自身专业优势，在熟悉和擅长的领域形成竞争优势，把握行业发展趋势，积极应对风险挑战。
关键数据： 2025年，海德股份实现营业收入约7.04亿元，同比下降18.30%；扣非后归母净利润约3.80亿元，同比增长30.94%。公司各业务板块经营情况具体如下：
- 上市公司业务领域： 通过司法强执、债务重组、重整等方式取得标的股权或者债权，为其提供全周期专业化纾困服务，截至报告期末，上市公司困境资产项目余额8.50亿元，多个储备项目正在推进。
- 个贷不良业务领域： 优化个贷不良资产处置体系，提升电催作业效能，与京东、蚂蚁集团下属个贷及科技业务板块平台开展多维度深度合作，截至报告期末，持有个贷不良债权本金约92.52亿元，本息合计约162.93亿元，涉及债务人超过35.61万户。
- 能源业务领域： 依托集团能源产业资源禀赋，已成功重组盘活多个困境能源类项目，截至报告期末，公司能源类困境资产项目存量余额50.81亿元。
- 商业地产业务领域： 定位北京、长三角、珠三角、成渝等经济发达区域，截至报告期末，公司商业地产类困境资产项目存量余额10.68亿元。
- 特殊机遇业务领域： 关注特定类别及特殊机遇投资机会，截至报告期末，公司特殊机遇项目存量余额18.33亿元。
研究结论：
- 困境资产管理行业进入规范化、专业化、精细化发展的全新阶段，行业参与主体的经营模式逐步向“价值修复+产业赋能+全周期管理”的专业化运作模式转型。
- 海德股份凭借产业与资管协同的差异化业务能力、市场化决策机制与复合型专业团队、全流程风险管控与合规管理体系等核心竞争力，在困境资产管理行业具备明显优势。
- 公司未来发展战略为：稳步做好存量困境资产项目运营与价值变现，优化业务结构，夯实发展基础；同时，依托上市公司平台优势与区域地缘优势，紧扣国家产业政策导向，深化战略转型研究与布局，加快培育并形成新的盈利增长点，推动公司实现可持续发展。
