海德股份：2025年年度报告

证券代码：000567 海南海德资本管理股份有限公司 2025年年度报告 2026年4月29日 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人蒲建平、主管会计工作负责人王忠坤及会计机构负责人（会计主管人员）张立军声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议： 和信会计师事务所（特殊普通合伙）为公司财务报告出具了带强调事项段的无保留意见审计报告，为公司内部控制出具了标准无保留意见审计报告。本公司董事会、风险管理与审计委员会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。 本年度报告中涉及的未来计划、经营目标等前瞻性陈述均属于公司计划性事项，存在一定的不确定性，不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。公司经营发展中可能面对的相关风险及应对措施，详见本报告第三节“管理层讨论与分析”中“十一、公司未来发展的展望”部分，敬请投资者注意阅读。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，未分配利润结转至下一年度。 目录 第一节重要提示、目录和释义..................................................2第二节公司简介和主要财务指标................................................6第三节管理层讨论与分析.....................................................10第四节公司治理、环境和社会.................................................31第五节重要事项.............................................................47第六节股份变动及股东情况...................................................62第七节债券相关情况.........................................................68第八节财务报告.............................................................69 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 三、报告期内在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿； 四、其他有关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 □是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 八、分季度主要财务指标 单位：元 □是否 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司深耕困境资产管理行业，依托丰富的行业经验以及股东产业背景，稳健发展业务，持续优化资产结构。在充分挤压风险、预留充足价格折扣与安全边际的前提下，公司主要布局在熟悉和擅长的底层资产为能源、上市公司等业务领域，或者具有确定性的特殊机遇业务，通过重组、重整、抵债、盘活、纾困、提质、增效、赋能、处置等多种手段化解不良资产、提升价值，与其他资管公司错位竞争。 2025年，公司根据市场变化情况，调整经营思路，稳健开展业务，实现营业收入约7.04亿元，同比下降18.30%，实现扣非后归母净利润约3.80亿元，同比增长30.94%。 2025年，公司各业务板块经营情况具体如下： （一）上市公司业务领域 本业务主要针对主营业务基本面良好，但因上市公司股东或上市公司自身债务问题、经营管理和公司治理不善、股东纠纷等原因陷入经营困境，若不借助外部专业力量实施救助，可能出现经营持续恶化、甚至退市风险的上市公司主体。公司通过司法强执、债务重组、重整等方式取得标的股权或者债权，为其提供全周期专业化纾困服务。 该类业务的盈利来源主要是，公司通过一揽子专业化的运作手段，首先帮助其化解风险，获取价值修复的收益，然后再促进其提质增效，获取价值提升的收益。 2022年12月，公司成为海伦哲（300201.SZ）第一大股东，利用公司在上市公司纾困提质等方面的专业优势，协助海伦哲成功化解退市风险，支持其进一步做强做优主业，及时升级转型，实现内生增长和外延扩展协同并进，推动业绩稳步提升，海伦哲的市场形象和市场价值大幅提升。根据海伦哲披露的定期报告，海伦哲2025年度实现营业收入17.2亿元，同比增长8.07%，实现归母净利润3.09亿元，同比增长38.19%，扣非后归母净利润2.74亿元，同比增长达34.09%。 截至本报告期末，上市公司困境资产项目余额8.50亿元，多个储备项目正在推进。 （二）个贷不良业务领域 报告期内，公司进一步优化个贷不良资产处置体系，通过区域化专项委案提升电催作业效能，健全处置合作机构库及相关入库标准与管理机制，持续推进多地司法渠道布局，综合运用集中与分散相结合的诉讼策略、诉中保全的保障措施，结合仲裁分散执行等多元模式，系统性增强清收处置能力。同时，公司与京东、蚂蚁集团下属个贷及科技业务板块平台开展多维度深度合作，通过项目联合投资、共建纾困平台、探索多元调解模式等方式，整合各方在资产资源、客群触达、数字工具等方面的互补优势，进一步拓展业务边界，丰富不良处置与债务人服务的落地路径。 公司依托内外部资源互补优势，进一步围绕全业务链条深化科技赋能：一是持续深化个贷不良资产管理业务系统开发与迭代，提升全流程自动化与协同运营水平，推进精细化业务管理，显著提高处置效率；二是依托共建的个人纾困平台，在合法合规前提下，借助数字化工具，精准触达并持续连接债务人，推动传统清收模式向长效化运营与纾困帮扶转变，在增强回款能力的同时，切实帮助困境债务人缓解压力。此外，公司严格执行中国人民银行征信业务管理相关规定，积极响应监管要求，持续完善内部征信报送机制与管理流程，缩短信息报送周期，实现征信数据报送的精准、及时与合规，进一步提升公司在风险管理与合规运营方面的专业形象。 截至本报告期末，公司个贷不良资产管理业务运营主体为海徳资管，持有个贷不良债权本金约92.52亿元，本息合计约162.93亿元，涉及债务人超过35.61万户。 （三）能源业务领域 公司所属集团深耕能源领域十余载，在能源产业、技术、人才等方面具备深厚积累与核心优势。近年来，公司依托集团能源产业资源禀赋，已成功重组盘活多个困境能源类项目。本业务重点选择因财务、经营及其他原因陷入困境的能源企业或其股东作为服务对象，核心聚焦资质手续基本齐全、开采技术条件良好、安全环保等方面符合国家政策要求的煤矿类项目，以重组方式介入标的，通过财务与经营层面的一揽子帮扶举措，帮助困境企业化解风险、提质增效后逐步退出，或者通过处置、抵债、托管经营等方式逐步退出。 截至本报告期末，公司能源类困境资产项目存量余额50.81亿元。 （四）商业地产业务领域 本业务主要定位于北京、长三角、珠三角、成渝等经济发达区域，且具有区位优势、配套成熟、能够产生稳定良好现金流、可能覆盖项目资金成本的困境商业地产项目，公司通过司法强执、债务重组等方式取得。该类业务的盈利来源，一是项目租金收益，二是后续通过对资产升级改造、提升运营管理水平等方式，逐步实现资产增值收益。 截至本报告期末，公司商业地产类困境资产项目存量余额10.68亿元。 （五）特殊机遇业务领域 公司还关注特定类别及特殊机遇投资机会，主要遴选折价幅度大、具备充足安全边际，债权项下有明确财产线索且价值较高、短期内可实现回款的困境资产，或市场上同类型中抵质押物易于变现的优质不良资产包。公司积极关注此类业务投资机会，与多家金融机构、地方AMC和非持牌资产管理公司建立了业务联系和合作关系，从不良资产项目筛选、组包、收购、处置等方面进行全方位深度合作。 截至本报告期末，公司特殊机遇项目存量余额18.33亿元。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）行业基本情况、发展阶段与周期性特点 公司所处行业为困境资产管理行业，核心经营标的为困境资产。困境资产是指因宏观经济周期性变化、资产持有人自身经营管理不善、资产资源错配等原因，在一定时期内陷入经营或流动性困境，但具备价值提升与价值实现空间的资产，涵盖金融企业困境资产、非金融企业困境资产和个人困境资产三大类，其中不良资产是最典型的困境资产品类。 本行业的核心经营逻辑是通过专业化的估值、收购、管理、重组、处置等全链条运作，化解标的资产风险、修复并提升资产价值，在实现经济效益的同时，承担化解金融风险、服务实体经济转型升级的核心功能，是我国金融体系中不可或缺的重要组成部分。 1、行业发展阶段与周期性特点 当前，我国困境资产管理行业进入规范化、专业化、精细化发展的全新阶段。受内外部环境影响，困境资产价格持续走低，行业竞争日趋激烈，原有经营模式面临极大挑战。伴随着行业监管体系的持续完善、市场化运作机制的不断成熟，行业参与主体的经营模式从传统的“低买高卖”处置，逐步向“价值修复+产业赋能+全周期管理”的专业化运作模式转型，聚焦特定领域、深耕细分赛道的专业化竞争，成为行业发展的核心趋势。未来，具备单户资产重组、企业重整核心能力的资产管理机构，将更易抢占发展先机、把握结构性机遇。 困境资产管理行业具有显著的逆周期性特征：在宏观经济转型升级、结构调整周期内，实体企业与金融体系的风险出清需求提升，困境资产供给规模持续扩大，行业迎来业务拓展的战略机遇期；在宏观经济平稳上行周期内，市场主体经营状况改善，困境资产供给规模有所回落，行业整体进入存量资产精细化处置周期。 2、报告期内行业重大变化与市场空间 2025年，我国经济处于新旧动能转换的关键时期，防范化解金融风险仍是金融工作的核心主线，困境资产市场供给持续扩容，行业发展空间进一步拓宽，核心变化如下： （1）整体不良资产存量规模持续维持高位 根据国家金融监督管理总局、国家统计局、中国信托业协会、中国证券投资基金业协会等公开渠道发布的官方数据测算，2025年，我国不良资产存量规模预计8.3万亿元左右；若叠加地方政府平台公司相关债务、陷入经营困境但尚未达到不良认定标准的企业资产、行业持牌机构尚未处置的存量困境资产，全市场困境资产总规模预计超10万亿元，为行业发展提供了充足的业务空间。具体测算依据如下： 商业银行领域：截至2025年末，我国商业银行不良贷款余额约3.5万