江苏国信机构调研纪要

调研日期: 2026-04-28 江苏国信股份有限公司是一家以能源和金融为主业的上市平台,通过破产重整暨重大资产重组注入国信集团的火电和信托资产,实现了集团核心资产证券化,专注于“能源+金融”双轮驱动。自重组以来,公司坚持高质量发展目标,以创造最大经济社会价值为企业宗旨,以资本为纽带推动产融协同发展,实现了资产规模、资产质量、经济效益以及风险管控能力均有显著提升。能源业务和信托业务分别以技术创新和回归信托本源为核心,致力于打造综合能源供应商和提升核心竞争力的方向转变,实现了“能源板块做强”和“金融板块做大”。公司拥有全资、直接控股子公司10家,二级及以下成员企业24家。目前,江苏国信正积极转型发展,以应对能源和金融的发展大势,充分发挥投融资平台优势,推动产业融合、互促共进、效应倍增,努力为助推集团建设一流国有资本投资运营公司作出新的更大贡献。 投资者关系活动主要内容介绍: 1.公司一季度业绩下降主要是什么原因? 答:尊敬的投资者您好,公司一季度业绩下降主要是受电价和电量等综合因素影响。感谢您对公司的关注。 2.你好,公司未来几年机组投产进度如何? 答:尊敬的投资者您好,根据目前公司在建项目进度,淮安背压机和启东热电二期项目计划于2026年投产;国信扬电三期2×1000MW项目计划于2027年投产。感谢您对公司的关注。 3.公司未来还会提高分红比例吗? 答:尊敬的投资者您好,公司2025年度利润分配方案为每10股派发现金红利1.3元(含税),分红金额占可供分配利润的94.77%,同时考虑了中期分红规划。公司将结合发展战略、现金流状况和经营需求持续优化分红政策,未来在符合分红条件的情况下会充分考虑股东回报。感谢您对公司的关注。 4.在提升股东获得感方面今年会有哪些具体举措吗? 答:尊敬的投资者您好!公司在提升股东获得感方面已制定多项具体举措:稳定分红回报,公司2025年度利润分配金额占可供分配利润的94.77%并考虑了中期分红规划;聚焦主业发展,提升经营质效,致力于成为综合能源服务供应商;加强投资者关系管理,加大宣传力度,提升公司价值。具体详见公司于2026年2月28日披露的《估值提升计划》。感谢您的关注。 5.请问公司一季度的煤机电价是多少,和去年同比有什么变化? 答:尊敬的投资者您好,公司2026年一季度煤电机组电价较去年同期有所下降。感谢您对公司的关注。 6.请问2026年整体经营目标大概是怎样的? 答:尊敬的投资者您好,公司披露了《2026年度财务预算方案》:2026年度公司及所属企业预计实现营业总收入358.09亿元。其中,能源板块计划完成发电量882亿千瓦时,供热量991万吨,预计实现营业总收入348.89亿元;金融板块计划完成手续费及佣金收入9.2亿元。该经营目标为公司2026年度内部经营管理指标,并不代表公司对2026年度的业绩、投资等情况的承诺。感谢您对公司的关注。 7.公司2025年业绩大增,为什么披露后股价大跌,公司经营是否有未披露的风险?年报中披露的信托诉讼若信托无法收回对公司会产生哪些风险? 答:尊敬的投资者您好,公司2025年度实现归母净利润34.65亿元,同比增长7.01%,再创新高,公司定期报告披露内容真实、准确、完整,不存在未披露的风险。公司判断披露后股价下跌可能与分红不及预期有关,但根据《深圳证券交易所股票上市规则》等规定,上市公司利润分配应当按照合并报表、母公司报表中可供分配利润孰低的原则确定具体的利润分配比例。由于子公司当年实现的利润在次年才能分配到母公司,基于该情况,公司规划了2026年中期分红,加大分红力度。 子公司江苏信托诉讼已做临时公告,该诉讼涉及的贷款事项,为江苏信托受特定机构投资者委托设立的信托计划项下信托贷款,该信托贷款的风险由委托人交付资金形成的信托财产承担,诉讼结果不会对公司本期及期后利润产生影响。 8.年报显示研发费用大幅增长,主要是投入什么领域?什么时候可以看到收益?答:您好!公司研发费用主要用于火电机组智转数改等相关领域的投入。 9.公司是否会通过并购风光资产进一步优化能源结构? 答:尊敬的投资者您好,公司致力于打造综合能源服务公司,会通过多种方式优化能源结构,布局包括不限于新能源、储能等资产。 10.年报显示能源板块较去年营收下降,但是利润同比增长29%,什么原因? 答:尊敬的投资者您好,公司能源板块2025年度利润总额27.30亿元,同比增长29.43%,主要原因包括:1. 新增投产国信滨电、沙洲、马洲等合计400万千瓦机组,带动发电量提升(自发电量达792.43亿千瓦时);2. 煤炭市场价格持续回落,燃料成本显著下降;3. 通过严控成本费用、持续提质增效措施,单位发电成本优化。感谢您对公司的关注。 11.董秘您好,公司金融板块利润同比下降是什么原因? 答:尊敬的投资者您好,江苏信托实现利润总额28.28亿元,同比下降8.21%,主要原因是上年增持江苏银行形成的非经常性收益(2 .77亿元)较高,剔除该部分影响,江苏信托经营发展稳定,持续保持良好态势。感谢您对公司的关注。 12.公司如何聚焦科技创新大力发展新质生产力? 答:尊敬的投资者您好,公司高度重视科技创新工作,通过以下举措大力发展新质生产力: 1. 完善科技创新体系:修订发布科技创新管理制度,建立科技成果奖励机制,依托国信研究院联合高校、科研院所推进产学研用,培养高水平人才。 2. 重大科技项目攻关:围绕数字化碳管理平台、熔盐储热技术等方向实施"揭榜挂帅"项目。 3."智改数转网联"落地:建成煤炭统采平台、智慧电厂示范项目,金融板块上线新一代服务信托平台。 未来公司将持续加大研发投入,深化与高校合作,推动能源与金融板块的数字化、低碳化转型,培育新质生产力核心竞争力。感谢您对公司 的关注! 13.公司年报显示子公司江苏信托受托管理资产规模突破万亿,新型业务占比大幅提升,请问具体是哪些新型业务? 答:尊敬的投资者您好,江苏信托发行了科技创新定向资产支持票据、普惠型养老服务信托产品、物业服务信托、建筑企业转贷服务信托等新型项目,江苏信托积极参与资本市场,发行首单"固收+场内股票质押"策略产品、首单"固收+ETF"策略产品,2025年家族信托(含保险金信托)规模首次突破百亿。 14.公司除了扬电三期外,是否还有其他大型发电项目有望获得核准或开工? 答:尊敬的投资者您好,除国信扬电三期2×100万千瓦扩建项目外,公司如有获得核准或开工的重大项目,会及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注。 15.贵公司在火电超超临界发电方面投产多少?答:尊敬的投资者您好,截止2025年末,公司参控股投产的超超临界机组达到1164万千瓦。