江苏国信机构调研纪要

调研日期: 2024-11-05 江苏国信股份有限公司是一家以能源和金融为主业的上市平台,通过破产重整暨重大资产重组注入国信集团的火电和信托资产,实现了集团核心资产证券化,专注于“能源+金融”双轮驱动。自重组以来,公司坚持高质量发展目标,以创造最大经济社会价值为企业宗旨,以资本为纽带推动产融协同发展,实现了资产规模、资产质量、经济效益以及风险管控能力均有显著提升。能源业务和信托业务分别以技术创新和回归信托本源为核心,致力于打造综合能源供应商和提升核心竞争力的方向转变,实现了“能源板块做强”和“金融板块做大”。公司拥有全资、直接控股子公司10家,二级及以下成员企业24家。目前,江苏国信正积极转型发展,以应对能源和金融的发展大势,充分发挥投融资平台优势,推动产业融合、互促共进、效应倍增,努力为助推集团建设一流国有资本投资运营公司作出新的更大贡献。 公司副总经理兼财务负责人、董事会秘书顾中林先生首先介绍了公司基本情况和2024年三季度经营业绩。顾中林表示,公司业绩继续保持了增长势头,当期实现营业收入279.84亿元,同比增长11.87%;归母净利润达到29.21亿元,同比增长48.78%。 问:公司在建6台百万千瓦机组何时投产? 答:公司目前在建5控1参共6台百万千瓦超超临界二次再热燃煤机组,数量居全省首位,国信滨海港发电2×100万千瓦煤电项目是滨海综合能源基地的重要组成部分,国信沙洲2×100万千瓦煤电项目填补了公司在苏南地区的燃煤电厂布局空白,国信马洲2×100万千瓦煤电项目开启了央地能源合作新模式。其中,国信滨海港发电2×100万千瓦煤项目分别预计投产在2024年底和2025年一季度;国信沙洲2×100万千瓦煤电项目预计在2025年迎峰度夏前投产,国信靖江2×100万千瓦煤电项目预计2025年年底投产。新机组投产后将进一步提升江苏国信电力保障能力,优化公司能源结构,不断巩固其在江苏区域市场的领先优势。 问:除了6台百万机组,是否还有其他项目? 答:公司子公司在启东和淮安地区投资建设背压机机组,都是供热机组,还有一些参股的新能源项目在建。 问:公司在储能方面的探索如何? 答:子公司江苏国信靖江发电有限公司的熔融盐储能项目较为成功,是全球首个实现煤电耦合熔盐储热的成功范例,公司考虑在其他项目推广的可能性。后续根据国家政策和公司实际情况,会进一步探索和研究其他新型储能项目。 问:煤炭采购来源地? 答:公司在江苏省的电厂煤炭的来源主要是内蒙、陕西、山西,以及部分进口煤,目前正在拓展新疆区域煤炭。山西的三家电厂都是坑口电厂。公司旗下的国信能销公司负责煤炭集中采购,统一谈判,议价能力得到提升。能销公司在北方港建有30万吨月转运量的专用码头煤炭中转基地,国信靖江发电旗下秦港港务是省级煤炭战略储备基地,静态储煤能力超100万吨,都可以有效调节煤炭储备,调整煤炭价格。 问:江苏省外来电比例是多少?公司旗下山西电厂送苏电量占比是多少? 答:前三季度江苏省区外来电占全省用电量约21%。公司在山西的6台机组向江苏省送电的比例占雁淮直流送江苏电量的57%左右。 问:公司燃气机组情况如何? 答:我公司的燃气机组主要在苏南、苏中地区,主要作用一是供热,二是调峰,对平衡电网作用较大。因今年气价较高,八月份收到政府气电联动补贴到账后,燃气机组盈亏平衡或略有盈余。 问:公司机组是否进行了灵活性改造? 答:公司前几年就陆续开展了灵活性改造,从满足国家要求标准看,我们的机组已经全部完成改造。 问:前三季度发电利用小时情况? 答:2024年前三季度江苏地区用电需求增长较快,截至2024年9月底全省用电量同比增长10.3%,公司发电利用小时高于去年同期水平。 问:公司融资成本如何?未来是否还会有较大的资本开支?是否会提升分红率? 答:公司充分利用了政策性开发性金融工具,加之目前资金市场较为宽松,整体融资成本较低。2025年底公司新机组陆续完成投产,火电结构调整完成,后续考虑参股新能源、储能以及智慧电厂建设等。在符合条件的情况下,公司会回报投资者,提升股东获得感。