皮阿诺：2025年年度报告

2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人徐凯旋、主管会计工作负责人刘慧奇及会计机构负责人（会计主管人员）魏秋香声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展规划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 公司已在本报告中详细描述在经营过程中可能存在的主要风险及应对措施，敬请详阅第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”中“可能对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的主要风险因素及应对措施”。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................6第三节管理层讨论与分析...............................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................36第五节重要事项...............................................................................................................................54第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................69第七节债券相关情况.......................................................................................................................75第八节财务报告...............................................................................................................................76 备查文件目录 一、载有公司法定代表人马礼斌先生签名的2025年度报告文本；二、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表；三、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件；四、报告期内在中国证监会指定信息披露载体上公开披露过的所有公司文件正本及公告原稿；五、上述文件置备于公司证券管理部备查。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司从事的主要业务 报告期内，公司主营业务未发生重大变化。作为科学艺术家居的倡导者和设计引领的中高端定制品牌，公司凭借突出的独创设计、精益品质、市场开拓能力和以客户为中心的服务理念，经过多年的经营积累，获得了较高的市场口碑和品牌忠诚度，现已成为国内领先的定制家居企业之一。 公司秉承“忠于独创、生而不同”的品牌理念，致力于塑造定制家居中高端新标杆，为追求品质的新中产消费人群提供家的美好生活方式。现有整体橱柜、全屋定制及门墙三大核心品类，其中，整体橱柜包括定制橱柜、厨电、卫浴柜、阳台柜等产品，全屋定制包括定制衣柜、书柜、酒柜等产品，门墙包括木门、墙板等产品。 2025-2026年，公司主要产品系列及代表作品列示如下： （1）海派东方-咏叹·织境系列 【释义】与知名设计师WJID黄全联袂共创，以摩登东方为韵，海派风骨为基，融入中国传统编织技艺和现代设计手法，造就复古与时尚、传承与创新的无界艺术生活道场。 （2）复古摩登-咏叹·风华系列 【释义】联合艺术家汪宸亦以银杏的自然之美为创意源点，将自然美学与海派建筑融入当代设计，为当代精英打造能够沉淀时光的艺术家居美学。 （3）意式轻奢-协奏·新纪元系列 【释义】以意式轻奢的克制笔触，勾勒家的秩序与温度。以留白与光影重塑空间秩序，用低调优雅的材质对话，营造精致而不紧绷的居家体验，为都市精英打造可触摸的简奢之家。 （4）自然简奢-咏叹·峪系列 【释义】灵感源自山谷之上的优雅，以俯瞰世界的角度定义家居空间的界限，精选胡桃木皮、独创微闪烤漆，营造沉稳又绚丽多姿的空间氛围，打造属于精英阶层的简奢之家。 （5）宋式美学-协奏·梦华系列 【释义】以宋代美学为灵感，融合天青色渐变背板、优雅的浅色木纹与山水白石材等柔和色调提升东方美感，诠释明净雅致的中式浪漫，打造诗意优雅、疗愈松弛的宋韵家居系列。 （6）现代轻奢-圆舞·帕尔曼系列 【释义】保留意式设计的经典骨架，通过色彩碰撞传递出当代生活的自由与诗意，演绎精致轻盈、悦己惬意的潮流美学空间。 （7）燃刻电竞房3.0系列 【释义】皮阿诺旗下专业电竞房品牌，可涵盖客厅、卧室、阳台，创新性打造出集电竞、办公、直播、观影、创作于一体的多功能集成电竞房。 （二）主要经营模式 1、研发及设计模式 公司采取自主研发与外协研发并行的策略。自主研发方面，公司基于深入的市场洞察和客户需求分析，结合全球材料、工艺、结构等前沿趋势，精准定位产品开发类别，确立面向中国消费者的定制研发方向。研发过程采用项目管理模式，严格遵循“以消费者需求为中心”的原则，把控风险及质量，打造橱柜、全屋、门墙及宅配家具的全案定制产品。同时，公司推行以终端独特体验为核心的差异化营销策略，新品经研发、试制、评审、试产试销等多个环节后，最终以套系产品“一体化”的场景进行展示推广。 2、生产模式 公司对核心产品中高端定制橱柜、全屋、门墙等采用自主生产。接到订单后，通过柔性化生产工艺拆分成各种对应组件，并充分运用信息技术与精细化生产管理，实现规模化定制加工。公司根据客户订单需求和交货期限科学排产，确保准时交付。 对于整体橱柜配套电器、全屋软装、成品家具和部分组件（如板材压贴），公司则采取外协或OEM外包生产。目前该领域制造技术及质量管理体系已相当成熟，公司通过制定严格的管理制度，对外协或OEM外包生产进行质量管控及流程管理，在保证质量的同时提升响应速度。 3、销售模式 公司采用大宗业务和零售经销双轮驱动的复合营销模式。 大宗业务模式面向精装房工程市场，通过直营或工程经销商与全国优质房地产商建立合作，签订战略集采合同，为大型房地产项目提供精装所需的定制家居产品（如橱柜、全屋定制、门墙及配套柜体等）的设计、生产、运输、安装和售后服务，验收后确认收入。 目前，大宗业务已形成“工程直营+经销商”双轮驱动的发展模式：一方面聚焦国央企、优质民企等战略客户，提供一体化精装定制解决方案；另一方面拓宽地产拎包、酒店、医养、保障房等多元化业务渠道。在该模式下，公司与房地产开发商或工程经销商建立合作关系，签订相关项目合同。公司负责相关产品生产，由直营团队或工程经销商作为项目履约实际操作方执行设计、运输、安装和售后。公司通过协议与监督机制，确保工程经销商按约实施、按质交付。 零售经销模式是公司严格筛选并授权综合资质优良（品牌意识高、资金实力强、信誉好、市场经验丰富）的经销商，在指定区域按公司标准开设“皮阿诺”品牌门店销售定制家居产品的一种销售模式，是公司拓展终端市场的重要途径。 除传统零售渠道外，还存在以下几类辅助销售渠道，形成了多元化的销售网络： （1）平台电商渠道，充分借助互联网营销，通过运营官方内容平台（微信、抖音、小红书等）和第三方电商平台（天猫、京东、拼多多）旗舰店，获取线上流量，引导消费者至经销商覆盖区域门店消费（引客），再由线下完成量尺、设计、制造、安装等一系列服务，实现定制家居线上营销到线下服务的闭环，为消费者提供便捷、高效的购物体验。 （2）设计师渠道，皮阿诺联合国内外头部设计师、美院高校教授和权威媒体共同发起「独创者联盟」，构建高水平的设计师交流平台。一方面，通过与知名设计大咖联名开发新品，提升产品设计水平，满足中高端消费者审美需求；另一方面，该渠道作为品牌核心获客入口，能够精准链接高消费人群，有效提升品牌销量与影响力，同时品牌也能以专业定制产品赋能设计师项目落地，实现合作共赢。 （3）新零售本地化渠道，通过赋能经销商打造本地化新媒体矩阵（抖音、小红书、公众号等），以优秀客户案例、“家装干货”等内容链接本地消费者需求，扩大门店在当地的知名度和影响力，实现线上引流到线下消费闭环转化。 （4）整装渠道，公司通过在全国范围与知名装修公司开展合作，同时推动经销商与当地装企开展业务联动，依托公司的品牌、全案产品和生产制造优势，对装企进行赋能。公司提供定制化家居产品的生产、安装以及销售支持，装企负责设计落地施工。双方优势互补，为消费者提供一站式的家装解决方案， 提升整体家装体验。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）公司所处行业情况 1、公司所处行业情况 根据中国证监会行业分类，公司属于家具制造业（C21）中的木制家具制造业（C211）中的集成创新行业——定制家具行业。2025年，国内定制家具在房地产市场深度调整、成本压力加大等多重因素影响下，行业整体承压运行，增长动能略显不足。随着稳地产政策持续落地与存量需求释放，行业有望逐步修复，但结构分化与盈利压力仍将延续。 国家统计局数据显示，2025年，国内家具制造业主要财务指标同比略有下滑，其中，规模以上家具制造业企业营业收入6125.1亿元，同比下降10.7%；实现利润总额328.1亿元，同比下降12.1%。从产业链角度，2025年全国房屋竣工面积为60348万平方米，同比下降18.1%；其中，住宅竣工面积4283