高盛美股招股说明书(2026-04-28版)

核心观点与关键数据

产品概述
该研报介绍的是由 GS Finance Corp. 发行的、由 The Goldman Sachs Group, Inc. 担保的 $1,000 面值的 Autocallable Contingent Coupon Equity-Linked Notes，到期日为 2028 年。收益与标的公司（NVIDIA）股价挂钩，包含或有季度票息和到期一次性支付。

票息与到期支付

• 票息支付：若标的公司股价在相关票息观察日收盘价不低于票息触发水平，则支付季度票息。若股价低于票息触发水平，则不支付票息。
• 自动赎回：若标的公司股价在相关赎回观察日收盘价不低于初始股价水平，则自动赎回全部债券。
• 到期支付：若债券未被自动赎回，则支付最终票息（如有）和基于标的公司股价表现的一次性现金结算金额。若最终股价低于触发缓冲水平，则投资者损失全部投资。

关键数据

• 初始股价水平：假设为 100%。
• 票息触发水平：假设为初始股价水平的 95%。
• 触发缓冲水平：假设为初始股价水平的 90%。
• 到期支付上限：不超过面值的 100%。

风险因素

1. 结构、估值与二级市场风险：二级市场估值可能低于发行价，且无活跃交易市场保证。
2. 信用风险：发行人和担保人存在违约风险。
3. 投资损失风险：若标的公司股价表现不佳，投资者可能损失全部投资。
4. 收益波动风险：标的公司股价小幅变动可能导致收益大幅变化。
5. 票息不确定性：若标的公司股价未达到票息触发水平，则无法获得票息。
6. 自动赎回风险：债券可能因标的公司股价表现而提前赎回，缩短投资期限。
7. 税收不确定性：美国联邦所得税后果不确定，可能被归类为普通收入。

标的公司信息

• 标的公司：NVIDIA Corporation，数据中心规模人工智能基础设施公司。
• 历史股价：2021 年 1 月 4 日至 2026 年 4 月 23 日的每日收盘价（已调整股息拆分）。

其他信息

• 发行与分销：由 GS&Co.（关联方）进行分销，存在利益冲突。
• 税收：可能适用 FATCA 税收条款。
• 市场价值：受多种因素影响，包括标的公司股价、波动率、利率等。

研究结论

该产品具有高风险特征，投资者可能损失全部投资。收益与标的公司股价强相关，且存在多种不确定性因素，包括二级市场流动性、信用风险和税收后果。投资者需充分了解风险并谨慎决策。