金融科技行业双周报第二十七期：银行行业级大模型落地，金融营销办法出台

金融科技行业双周报第二十七期 本报告导读： 综合金融《金融产品营销办法落地，合规边界明晰》2026.04.26综合金融《券商保险均减配，继续推荐低估值非银》2026.04.24综合金融《股债市场震荡加剧，固收类产品更受青睐》2026.04.20综合金融《金融垂类Claw发展加速，数币运营机构扩容》2026.04.14综合金融《零售业务高增，自营分化增长》2026.04.12 金融科技近两周下跌，AI上游关注度高。银行业数据分类大模型落地，行业数据治理能力提高，营销管理办法出台，对于消金、金融信息服务行业均合规要求提高。 投资要点： 行业级大模型落地，管理办法促进金融科技子行业合规管理。银行IT方面，上海持续拓展数字人民币跨境应用，银行业首个行业级“数据分类分级”人工智能大模型发布，预计将带动商业银行系统改造需求释放。金融信息服务方面，《金融产品网络营销管理办法》明确证券投资咨询行业持牌经营成为刚需，非法荐股将会被坚决抵制，有利于持牌证券投资咨询机构发展；消费金融方面，仅为资金方提供导流服务、非持牌的助贷平台被排斥在消费金融业务之外，利用自己数据与技术，在合规范围内提供风险控制等辅助服务的助贷机构更加符合监管要求；第三方支付方面，人民银行修订支付系统管理制度，反映支付基础设施创新与监管升级正在同步加快。 个股层面，AI智能体商业化深化，跨境支付升级与出海经营分化并行。百融智能在AI智能投顾等场景推进“硅基员工”规模化落地；连连数字则发布长期发展蓝图，宣布由“跨境支付专家”升级为“AI原生的全球智能金融新基建”。业绩与资本运作方面，拉卡拉跨境与科技服务转型成效持续释放；XTransfer递交港交所上市申请，并通过收购补齐境内支付牌照，头部跨境支付平台的网络与合规壁垒进一步强化。 投资建议：AI作为金融科技产业升级的驱动力，正重塑金融服务全流程效率与体验，金融科技投资迎来新机遇，推荐各细分领域受益的核心公司：1）看好金融IT中数字人民币升级带来的银行系统升级需求叠加大模型赋能带来的提质增效，相关标的长亮科技、宇信科技、中科软、新致软件；2）看好金融信息服务行业智能投研、智能投顾的发展前景，推荐推出垂类模型及相关产品的头部公司九方智投控股、同花顺、东方财富；3）看好数字人民币带来的场景拓展贡献的增量空间，数字人民币场景拓展和规模提升有望为支付机构提供渠道服务费，推荐适配数字人民币功能终端设备与服务的拉卡拉、移卡、连连数字；4）看好消费金融行业中智能客服、智能营销、智能风控等场景的快速落地，推荐易鑫集团。风险提示：AI模型应用风险；市场波动风险。 目录 1.业绩改善，看好金融科技后续机会..............................................................32.行业级大模型落地，管理办法促进金融科技子行业合规管理...................32.1.银行IT：数字人民币跨境应用深化，行业数据治理大模型落地........42.2.金融信息服务：管理办法推动金融信息服务合规化............................42.3.消费金融：综合融资成本规范提速，助贷链条合规监管持续收紧.....42.4.第三方支付：银联与蚂蚁合作；支付合规优化....................................53.个股新闻与个股公告追踪..............................................................................63.1.连连数字完善AI原生金融基建，百融智能打造硅基投顾..................63.2.跨境支付高增，出海进程提速................................................................64.投资建议..........................................................................................................75.风险提示..........................................................................................................7 1.业绩改善，看好金融科技后续机会 2026年4月13日至2026年4月25日，金融科技指数（930986）从2,703.63跌至2,657.43，区间收益率-1.71%，同期沪深300收益率为2.86%，港股金融科技指数（987032）从991.16跌至974.27，区间涨跌幅-1.7%，同期恒生科技指数涨跌幅为0.86%。 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 分子版块来看，金融科技成分股可以分为金融IT，金融信息服务，第三方支付，消费金融四类。在区间内，金融IT和港股金融IT涨跌幅分别为-2.38%，-5.75%；金融信息服务和港股金融信息服务涨跌幅分别为-3.34%，2.58%；第三方支付和港股第三方支付涨跌幅分别为-3.96%，-2.21%，港股消费金融涨跌幅为-6.52%。金融信息服务等金融科技相关标的业绩保持高增，同时估值处于相对低位，我们看好后续金融科技的机会。 2.行业级大模型落地，管理办法促进金融科技子行业合规管理 2.1.银行IT：数字人民币跨境应用深化，行业数据治理大模型落地 4月13日，上海市委金融办常务副主任周小全在国新办发布会上表示，上海正持续拓展数字人民币跨境应用的广度与深度。依托“多边央行数字货币桥”项目，相关试点业务已覆盖货物贸易、服务贸易及航运保险等多个领域。自2026年1月1日新一代数字人民币计量框架、管理体系及运行机制正式实施以来，上海市积极协同国家金融管理部门，支持数字人民币国际运营中心搭建跨境支付、区块链服务和数字资产三大业务平台。通过鼓励出海企业依托“货币桥”开展跨境贸易支付结算，上海旨在深化数字金融国际合作，为数字人民币的扩围放量与提质增效创造更大市场空间，进一步服务企业“走出去”战略。 （来源：http://www.scio.gov.cn/gxsp_0/sptj_26654/202604/t20260414_984760.html） 4月23日，银行业首个行业级“数据分类分级”人工智能大模型正式发布。该模型由中国人民银行组织，联合工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、邮储银行、广发银行以及中国银联、网联清算公司等机构共同研发，旨在解决金融机构在数据治理中面临的标准理解不一、执行尺度不齐及自动化水平不足等痛点。模型支持本地部署与在线MaaS服务，通过将头部机构的经验共识转化为通用工具，在保障识别准确率的同时大幅提升了工作效率。此举标志着金融行业在人工智能协同建设与高质量数据集治理方面取得重要突破，为行业大模型的标准化应用与安全合规运行提供了可复制的实践范本。 （来源：https://cn.unionpay.com/upowhtml/cn/templates/newInfo-nosub/7885004da382485e8bde5a0ba000fdd3/20260424090937.html） 2.2.金融信息服务：管理办法推动金融信息服务合规化 4月24日，人民银行、金融监管总局、证监会及国家外汇局联合发布《金融产品网络营销管理办法》，明确将于2026年9月30日起正式实施。 《办法》从主体规范、内容规范、行为规范、合作规范多个方面对市场主体作出明确要求，对于各类型的金融产品均具有约束力。1）主体规范方面。仅金融机构或其委托的第三方互联网平台可以开展金融产品网络营销，其组织或个人，开展活动均属于违法行为。对于合法机构，仅可在许可范围和区域内进行营销，明确第三方平台不可转委托，营销跳转必须到金融机构自营平台；2）内容规范方面。明确金融机构对营销活动的最终责任，对于关键信息，如利率等必须以清晰醒目的方式予以展示，禁止使用“秒到账”、“高收益”等诱导性用语；3）行为规范方面。支付机构不得将贷款列入支付选项进行诱导性消费。同时明确直播营销仅能在金融机构自营平台或官方账号进行并且营销人员需要具备持牌从业资格；4）合作规范方面。明确金融机构对金融产品负有最终责任，产品核心环节，如合同签订等，第三方不得介入，不得委托第三方进行“投资者教育”、“课程培训”等活动。 （来源：https://www.gov.cn/lianbo/202604/content_7066929.htm） 2.3.消费金融：综合融资成本规范提速，助贷链条合规监管持续收紧 4月20日《人民日报》聚焦网络贷款“隐性收费”“服务费/担保费嵌套协议”等痛点，指出通过“个人贷款综合融资成本明示表”将利息、手续费、担保费、会员费等一并纳入统一披露口径，并提出持牌机构对互联网助贷平台、引流方等合作机构实行白名单管理、严禁与无资质或不合规平台合作等建议。在地方推进会“时间表+全流程嵌入+合作链条压责”与舆 论聚焦“隐性收费治理”的共振下，消费金融公司、助贷平台及其金融科技服务商在收费穿透核算、合同/页面信息披露、渠道合作管理与贷前合规校验等系统与流程改造投入预计将持续提升。 （来源：https://baijiahao.baidu.com/s?id=1862950218420202915&wfr=spider&for=pc） 4月21日，四川省地方金融管理局、人民银行四川省分行、四川金融监管局联合召开“贷款业务明示综合融资成本工作推进会”，并对辖内机构作出统一部署：企业端要求实现银行机构网点全覆盖、新增企业贷款填报率100%；个人端提出“各法人机构力争在2026年6月底全面实施明示个人贷款综合融资成本工作”，并强调将明示要求嵌入贷款全流程、从严加强合作机构管理、坚决防止第三方机构违规收费且把落实情况纳入日常监管、核查抽查与现场检查。 （来源：https://dfjrjgj.sc.gov.cn/scdfjrjgj/hyrd/2026/4/22/55117bdd7a2b45a792f8ee8faed038e6.shtml） 2.4.第三方支付：银联与蚂蚁合作；支付合规优化 4月17日，中国与越南发布联合声明，明确提出将加强金融领域合作，重点落实跨境二维码互联互通，并探讨扩大本币结算范围。声明强调，双方将利用两国金融与货币合作工作组机制，就政策调控与改革加强信息沟通，并按照市场原则为合资项目提供金融支持。这一举措标志着中越跨境支付基础设施建设进入实质性落地阶段，通过推动支付工具的互联互通与本币结算规模的扩大，不仅有助于降低双边经贸往来的汇兑成本与结算风险，也将进一步提升区域金融体系的协同性与抵御风险能力。 （来源：https://www.gov.cn/yaowen/liebiao/202604/content_7066061.htm） 4月16日，中国银联与蚂蚁集团宣布达成生态共建合作，双方将围绕创新支付机具、促进消费及便利民生等领域展开深度协作。核心举措包括共同研发并推广新型线下融合支付终端，该设备首次实现“支付宝碰一下”、银联手机Pay、扫码与刷卡等主流支付方式的全面兼容，显著优化了入境人士、老年人及视障群体的支付体验。此外，银联商务与支付宝已签署业务合作协议，双方还将在以旧换新、有奖发票等领域发力，通过多元化方式落实国家消费补贴政策。此次合作体现了国内支付基础设施从“互联互通”向“生态融合”迈进，通过巨头间的机具共享与场景共建，进一步降低社会支付门槛并提升支付体系的整体运行效率。 （来源：https://finance.cnr.cn/zghq/20260416/t20260416_527587199.shtml） 4月17日，中国人民银行发布公告（〔2026〕第10号），决定自2026年5月15日