泰和新材机构调研纪要

调研日期: 2026-04-27 泰和新材集团股份有限公司成立于1987年,是一家专注于高分子新材料科技公司的企业。公司秉持“客户至上、开放协同、守正创新、追求卓越”的价值观,致力于为人类美好生活赋能。公司通过技术创新和产业链服务,聚焦高性能纤维主业,进行原创性、引领性技术攻关,持续优化产业结构和营销模式,成为国际高性能纤维产业龙头企业。此外,公司还开拓了新能源汽车、智能穿戴、绿色制造、信息通讯、生物基材料、绿色化工六大新赛道,成为新材料行业的趋势引领者。泰和新材服务于现代交通、绿色环保、信息通信、医疗卫生、安全防护、纺织服装等领域,推动新材料产业高端化、绿色化、智能化发展。公司始终坚持“人才引领,创新驱动”的发展战略,实施创新创业双轮驱动,汇聚尖端人才,整合创新资源,领跑新材料产业的发展,努力建设成为行业领先、股东满意、员工自豪、社会尊敬的卓越企业。 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、贵公司的产品在新能源汽车应用广泛吗,主要在那些领域 公司在新能源汽车上产品主要是芳纶纤维及芳纶深加工产品,可用于汽车胶管(芳纶纤维增强)、汽车轮胎(芳纶纤维增强)、电机绝缘(芳纶纸)、电池隔膜(芳纶涂覆电池隔膜)、汽车刹车片(芳纶浆粕)等多个领域。 2、贵公司的在建工程中的产品产线,高端产品产能多一些,还是低端旧产能多一些 您好,感谢您对公司的关注。公司在建工程的产品产线中,高端产品产能占比较大,低端产品产能较少,部分产线采用柔性化设计,可根据市场情况灵活调整,满足市场需求。 3、纤维电池中试的时间已好几年了,纤维电池预计还要多久才能推向市场? 您好,非常感谢您对公司的关注。该项目尚处于中试阶段,正在与下游客户进行应用方案设计与开发,并在持续进行性能优化。谢谢! 4、1、2025年报显示公司氨纶毛利润率为-9.5%,华峰16.52%,新乡 1%,公司称宁夏能源成本还更低,为何差距这么大?当前氨纶 40D 指导价 27500-28000 左右情况下,公司是否还在继续亏损?当时在买宁东氨纶厂的时候没有做过尽职调 查吗? 您好,非常感谢您对公司的关注。相关盈利差异主要由产能规模、投资密度、开工率等因素造成。近年来,公司正在进行工程技术优化和迭代,目前已取得了一些效果,产品品质和生产效率均有所提升,盈利情况已有所改善。谢谢! 5、5、公司在产品出海有什么规划?公司在 2022 年就在德国开设办事处,有什么成效? 公司非常重视海外市场的开拓,目前已经在多个国家开设办事处,招募本地员工进行本土化销售,未来将在部分经济增速较快的地区设立销售公司,进一步提高海外市场销售能力。产业端,公司正有序推动重点产品出海建厂,公司芳纶浆粕未来将在泰国设厂,一方面满足当地新能源汽车市场需求,另一方面立足东南亚,逐步形成全球化销售网络,打破关税壁垒 6、请问贵公司是否在针对高性能凝聚态电池研发生产高性能隔膜? 公司芳纶涂覆电池隔膜产品具备良好的电解液吸附能力,有利于提高半固态电池的锂离子传导速率。公司与多个固态电池厂商有合作关系,相关产品已进入测试验证阶段,未来有望在动力、储能和 3C 领域进行推广使用。 7、众所周知,芳纶材料广泛应用于变电设备中,固态电池电解质需要兼具离子交换与电子隔绝的特性,在这方面很有潜质,在固态电池领域贵公司是否相应发展规划? 公司开发的芳纶涂覆电池隔膜产品,具备较高的破膜温度,有助于提升动力电池的安全性,相关产品可用于半固态电池领域。公司已经组建 了电池隔膜研发团队,对半固态、固态电池领域的材料进行前瞻研究,未来将根据市场情况开发适当产品满足市场相关需求。 8、请问公司是否同宁德时代合作,是否供着芳纶涂覆隔膜? 您好,非常感谢您对公司的关注。基于商业秘密等原因,此类问题公司不便公开披露。谢谢! 9、请问财报中贵公司净资产中的在建工程,具体都对应哪些产品的相应产能? 您好,非常感谢您对公司的关注。相关在建工程主要涉及创新创业中心、芳纶隔膜、对位芳纶、芳纶原料等,具体情况请您查阅定期报告。谢谢! 10、4、芳纶涂覆已 3 年,当时规划 10 条产线,3500 万平/条,现在是否已全部建设完成?开工率多少? 您好,非常感谢您对公司的关注。该项目正处于试生产阶段,开工率正在逐步提升。谢谢! 11、芳纶涂覆已 3 年,当时规划 10 条产线,3500 万平/条,现在是否已全部建设完成?开工率多少? 您好,非常感谢您对公司的关注。该项目正处于试生产阶段,开工率正在逐步提升。谢谢! 12、一季度氨纶芳纶价格都在上涨,尤其是国际芳纶价格暴涨,为啥扣非还是亏损的? 一季度公司根据市场情况对氨纶芳纶价格进行了对应调整,价格处于爬坡过程中,并没有出现您提到的国际芳纶价格暴涨的局面。 13、迟总你好,公司有息负债、库存越来越高、计提越来越多、芳纶竞争压力加大、氨纶亏损,除非氨纶景气度和价格持续好转,公司还有什么办法?总不能靠天吃饭 您好,非常感谢您对公司的关注。无论是氨纶还是芳纶,公司都在进行工程技术的优化和迭代,目前已经产生了一些效果,产品品质和生产效率均有一定程度的上升。谢谢! 14、请问贵公司是否在针对高性能凝聚态电池研发生产高性能隔膜? 公司芳纶涂覆电池隔膜产品具备良好的电解液吸附能力,有利于提高半固态电池的锂离子传导速率。公司与多个固态电池厂商有合作关系,相关产品已进入测试验证阶段,未来有望在动力、储能和 3C 领域进行推广使用。 15、2023 年增发 30 亿,未能达到增发方案设定的目标,公司反思是什么原因? 您好,非常感谢您对公司的关注。公司此次非公开发行,部分募集资金投向间位芳纶项目,相关项目 2025 年已达到预期收益;部分募集资金投向对位芳纶项目,由于产品售价大幅 下滑,2025 年未达到预期收益。谢谢! 16、公司在产品出海有什么规划?公司在 2022 年就在德国开设办事处,有什么成效? 公司非常重视海外市场的开拓,目前已经在多个国家开设办事处,招募本地员工进行本土化销售,未来将在部分经济增速较快的地区设立销售公司,进一步提高海外市场销售能力。产业端,公司正有序推动重点产品出海建厂,公司芳纶浆粕未来将在泰国设厂,一方面满足当地新能源汽车市场需求,另一方面立足东南亚,逐步形成全球化销售网络,打破关税壁垒。 17、领导,您好!我来自四川大决策 请问,公司对位芳纶行业目前的有效产能和开工率是多少?价格何时有望触底?公司的成本优势能否在低价环境下维持正毛利? 您好,非常感谢您对公司的关注。关于芳纶的产能及开工率情况,公司已在定期报告中披露,请您查阅。目前,芳纶产品处于历史较低位置, 某些品种较最低点已有所回升,在目前情况下毛利率仍然为正。谢谢! 18、公司目前唯一盈利的板块是芳纶,且被财务费用、库存计提、氨纶巨亏拖累,财务费用相对刚性(公司有息负债越来越多),库存很高,除了计提想必公司并无解决方案,唯一能看到的是氨纶减亏/盈利,外部环境最坏情况已过去,公司技改和产线优化后,氨纶整体成本能下降多少? 作为长期持有公司的小投资者,深感公司已站在悬崖边上,与其说是外部环境,本质是公司管理、决策水平造成的。 您好,非常感谢您对公司的关注。工程技术迭代完成之后,生产成本将有一定程度的下降,更重要的是产品品质将出现较大程度的上升,从而带来一定的产品溢价。谢谢!