恒辉安防机构调研纪要

调研日期: 2026-04-27 江苏恒辉安防股份有限公司是一家专注于安全防护产品的全球领导厂商,提供一站式专业手部防护解决方案。公司成立于2003年,在15年的发展历程中,始终坚持质量作为首要信仰,持续创新,业务遍及50多个国家和地区,引领个人防护行业的发展。恒辉致力于为客户提供舒适透气、防切割、防寒、防油、防水、隔热、防腐蚀等多应用领域下的专业手部防护产品,满足不同用户的需求。公司的自主研发中心与纱线工厂密切合作,确保产品拥有更先进的技术和更稳定的质量。作为行业的领军企业,恒辉积极承担社会责任,为人类安全而努力创新。公司在全国范围内建立了多个生产基地,产品远销全球各地,为员工和客户提供了良好的产品和服务体验。江苏恒辉安防股份有限公司秉承“为人类安全而努力创新”的使命,坚持质量第一、技术创新、用户至上的理念,为客户提供最优质的产品和服务。 主要沟通内容如下: 1、2025年公司除了现金分红,还有拟以资本公积转增股本的安排,是兹于什么样的考虑? 回复:公司2025年利润分配预案为:以截至2026年4月20日的公司总股本172,586,789股扣除回购专户持有股份1,701,711股后的总股本170,885,078为基数,向全体股东每10股派发现金红利1.25元(含税),送红股0股(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增4股。本次利润分配兼顾现金分红与资本公积转增股本,主要基于以下考虑:一是坚持现金分红,持续稳定回报投资者,与全体股东共享公司经营成果;二是通过资本公积转增股本,进一步扩大公司股本规模,优化股权结构,提升股票市场流动性,增强公司资本实力;三是充分考虑公司当前经营状况、财务稳健性及未来业务发展需要,在保障正常生产经营和项目建设资金需求的前提下,实现股东利益与公司长远发展的有机统一。该预案尚需提交公司股东会审议通过后方可实施,敬请投资者留意后续公告。谢谢! 2、2025年公司营收和利润都有一定幅度的降幅,主要原因是什么?2026年一季度利润更是大幅下滑,具体影响因素?另外,2026年是个什么样的预期? 回复:2025年公司营收及利润出现阶段性下降,主要系海外贸易环境变化,美国对等关税政策带来明显外部经营压力,同时公司越南年产1,600万打手套项目处于产能爬坡阶段,前期资产折旧、生产运营等综合成本阶段性增加,叠加年度内汇率波动、行业市场竞争加剧等多重因素共同影响,导致整体经营业绩有所承压。 2026年一季度利润同比大幅下滑,核心原因是本期人民币持续走强、汇率大幅波动,产生大额汇兑损失,直接压缩盈利空间,同时叠加原材料、运营成本结构性变化等因素,短期拖累整体盈利表现。 针对汇率波动带来的经营压力,公司已多措并举积极应对:建立汇率动态跟踪分析机制,结合市场变化灵活调整新订单定价,合理传导汇率压力;持续加大海内外市场开拓力度,加快越南及国内新建产能爬坡提效,优化全球布局、扩充市场份额,以规模增长对冲短期波动;同时秉持稳健经营原则,适度开展外汇套期保值业务,运用专业金融工具对冲汇率风险,多措并举稳定经营质量与盈利水平。展望2026年全年,随着越南生产基地产能持续释放、产能利用率稳步提升,海内外双基地协同优势逐步凸显,规模效应将持续显现;同时,公司超高分子量聚乙烯纤维等新材料板块产能有序落地,加速市场拓展与客户转化,打造全新业绩增长点。后续公司将持续优化产品结构,加大高附加值产品推广,深化优质客户战略合作,严格落实降本增效与精细化管理,灵活应对汇率、关税等外部不确定性因素,稳步修复经营质量,力争实现全年经营平稳向好,为公司长期稳健高质量发展夯实基础。谢谢! 3、请介绍一下公司机器人业务赛道的具体布局,进展情况? 回复:公司高度重视机器人新赛道布局,已将机器人核心部件业务纳入"十五五"战略规划中的重点新业态板块,由董事长亲自牵头统筹,组建跨领域专业研发团队,从战略层面系统推进技术攻关与产业化落地。 在业务布局上,公司依托自身在超高分子量聚乙烯纤维、生物可降解聚酯橡胶等高端新材料的技术积累与专利优势,确立了"从核心部件到场景化解决方案"的分层发展路径:一是聚焦柔性防护类部件,依托手部防护领域成熟工艺,已实现机器人柔性关节保护件、防护手套、腰封件、颈部包覆件等人形机器人外覆防护产品的阶段性商品交付;二是突破核心传动部件,机器人传动腱绳已完成国内外多家本体及灵巧手企业多轮送样验证,测试反馈优良,并由单一材料产品升级为腱绳一体化解决方案;三是布局智能皮肤类部件,围绕机器人皮肤衣、皮肤手套开展定制化研发与适配,按照"基础皮肤搭建—数据采集积累—算法校准优化—传感器集成落地"的技术路线,稳步推进电子皮肤研发。为强化研发支撑,公司专门设立具身智能机器人核心部件及防护件开发中心,持续整合内外部资源,加快构建专属技术体系与规模化量产 能力。谢谢! 4、2026年公司在机器人领域有明确的融资并购计划吗?建议公司去收购一个传感器公司,快速打通相关技术,推动商品落地。 回复:尊敬的投资者,您好!针对机器人领域与公司产品直接相关的技术短板,公司优先推进自主研发突破,同时将合作与并购作为重要补充路径,积极探索行业协同机会。若未来遇到技术契合、协同性强的优质标的,公司将根据发展需要适时通过合作或收购方式快速切入关键技术领域、扩大业务布局。具体情况,请以公司公告信息为准。谢谢! 5、公司4,800吨超高分子量聚乙烯纤维项目建设进展如何?4,800吨纤维当中自用和对外销售比例如何?公司目前在手订单如何,预计什么时候可以达到满产满销? 回复:公司4,800吨超高分子量聚乙烯纤维项目建设进展顺利,目前已有5条产线建成并实现稳定量产,其余产线正加快推进建设。项目采用公司自主研发的高强高模制备技术与高效低成本生产工艺,在产品性能、能耗控制及规模化生产方面具备显著竞争优势,是公司新材料板块重要的增长引擎。 根据整体规划,子公司恒尚新材料现有产能主要生产自主专利产品MetalQ工程纱,重点服务于高性能防切割手套业务,实现产业协同自用,同时承担适配下游应用场景的产品开发;本次新建4,800吨超高分子量聚乙烯纤维产能(含后续规划建设的7,200吨产能)主要面向国内外市场对外销售,进一步拓宽盈利空间。 随着超高分子量聚乙烯纤维下游场景快速打开,市场整体需求旺盛,公司目前在手订单充足,现有产能已难以满足订单交付需求。公司正加 快推进产线建设与投产进度,力争2026年底前实现全部产能达产,尽快匹配市场订单,实现满产满销。谢谢! 6、公司2025年对外销售超高分子量聚乙烯纤维毛利率比去年同期有所上升,但明显弱于同行,主要原因是? 回复:公司2025年对外销售超高分子量聚乙烯纤维毛利率同比有所提升,但与部分同行存在差异,主要源于业务定位与发展阶段不同: 公司子公司恒尚新材料现有产能一方面保障内部高性能防切割手套生产自用,另一方面对外销售主要聚焦市场开拓、客户培育与品牌布局,积极切入军事防弹、海洋绳网、高端家纺、安全防护等多元应用领域,为后续4,800吨新产能大规模释放提前搭建渠道、积累客户资源,因此在定价策略上更侧重市场拓展,阶段性对毛利率有所影响。同时,恒尚新材料承担着公司前沿新材料研发中心职能,持续投入超高强防弹丝、高耐磨低蠕变纤维等高端产品开发,研发投入与小批量试制成本相对较高,也使得阶段性综合毛利率与部分以规模化常规产品为主 的同行存在一定差异。 随着公司4,800吨产能逐步达产、规模化效应持续释放,叠加高端产品结构优化、低成本工艺技术水平大幅提升,未来超高分子量聚乙烯纤维业务的盈利能力与综合竞争力将得到进一步改善和提升。谢谢! 7、公司生物可降解聚酯橡胶项目建设进展如何,首期万吨级生产线正常投产了吗?目前在手订单状况如何? 回复:公司生物可降解聚酯橡胶项目由全资子公司江苏恒诺新材料负责建设运营,目前整体推进顺利。其中一期1万吨/生产线已于2024年8月开工建设,目前已完成设备安装调试,正处于产线联动调试与试生产阶段。该项目采用一次规划、分期实施的方式推进,总规划产能11万吨/年,公司与北京化工大学张立群院士团队、华南理工大学开展深度产学研合作,核心技术自主可控,产品为我国原创、全球 领先的新型可降解橡胶材料,综合性能优异,应用场景广阔。 市场开拓方面,目前公司已与轮胎、鞋材、橡塑复合材料、手套等领域多家客户开展深度技术对接与商务洽谈,多项合作意向正在稳步推进,客户储备与样品验证、订单转化工作同步进行中。随着后续产线稳定运行、工艺持续优化,公司将加快市场拓展与订单落地,力争将该项目打造为公司新材料板块重要的增长支柱。谢谢! 8、注意到公司有个关于提请股东会授权董事会办理小额快速融资相关事项的公告,请问公司是有明确的定增项目了吗? 回复:公司提请股东会授权董事会办理小额快速融资相关事项,主要是为了提前储备高效、灵活的融资决策工具,以便在出现合适的产业投资、项目建设或并购机会时,能够快速响应市场变化、提高融资决策效率,进一步优化公司资本结构,保障公司中长期战略布局的资金需求 。截至目前,公司暂未确定具体的定向增发对象、发行方案及对应募投项目。未来若有明确的定增计划及相关项目,公司将严格按照监管要求,及时履行信息披露义务,敬请投资者留意公司后续公告。谢谢!