AI硬件周报：海外创新高，继续看好国内AI硬件方向

——AI硬件周报 2026年04月27日 核心观点 电子行业 行 业 行 情 回 顾：非 半 导 体领 域 ，2026/4/20-4/24被 动 元 件 、PCB、消 费 电 子零 部 件 及 组 装 板 块 涨 幅 靠 前。 估 值 方 面 ，LED、 光 学 元 件PE-TTM较 高 ， 面板 、 品 牌 消 费 电 子PE-TTM较 低 。个 股 方 面 ，本 周 涨 幅 前 五 的 有光 智 科 技 、泰 晶 科 技 、方 邦 股 份 、晶 赛 科 技 、协 创 数 据，跌 幅 靠 前 的久 之 洋 、万 祥 科 技 等。 推荐维持评级 分析师 消 费 电 子：本 周消 费 电 子 板 块 涨 幅4.96%，消 费 电 子 零 部 件 及 组 装 板 块 表 现好 于 品 牌 消 费 电 子板 块。品 牌 消 费 电 子 板 块 ，本 周安 克 创 新 股 价 小 幅 震 荡 上行 ，公 司 估 值 依 然不 高。零 部 件 和 组 装 板 块 ，本 周协 创 数 据股 价涨 幅 领 先 ，公司 是 算 力 租 赁 板 块 估 值 相 对 低 的 标 的 ， 本 周 算 力 租 赁板 块有商 业 模 式 变 化 利好催 化 。本 周 恒 铭 达 股 价 涨 幅亦领 先 ，公 司 作 为 果 链 供 应 商 的 部 分 业 绩 稳 健 ，作 为 国 产 算 力 供 应 商 的 部 分 预 计 今 年 将 会 快 速 起 量 ，公 司 整 体估 值 不 高 ，我 们看 好 后 续 表 现 。鸿 富 瀚 在 液 冷 新 业 务以 及 消 费 电 子 大 客 户折 叠 屏 产 品驱 动 下业 绩亦 有 成 长 性 ， 同 时股 票估 值 不 高 。消 费 电 子 板 块 建 议 关 注 有 业 绩 、 低 估值 、 布 局AI新 业 务 的 公 司 。 高峰：010-80927671：gaofeng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522040001 刘来珍：021-20252647：liulaizhen_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523040001 面 板 ：本 周面 板 板 块表 现与 上 周持 平。本 周 沃 格 光 电涨 幅 居 前，受 玻 璃 基 板概 念驱 动。八 亿 时 空周 四 股 价 大 涨 ，公 司在 此 前 的 业 绩 说 明 会 上 表 示 公 司 光 刻材 料 树 脂 已 与 头 部 光 刻 材 料企 业 合 作 ，国 产 化 浪 潮 即 将 拉 开 。面 板 板 块 建 议关注受 益 于 面 板 技 术 在 半 导 体 领 域 应 用 的产 业上 游 公 司 。 LED：本 周LED板 块 涨 幅5.4%。LED行 业 需 求 承 压 ，建 议 关 注 个 股 投 资 机会 ，例 如 聚 灿 光 电（26Q1业 绩 受 其 他 业 务 影 响 ，主 业 保 持 稳 健 ，第 二 增 长 曲线 红 黄 光 芯 片 业 务 开 始 放 量 ） 。 光 学 元 件 ：本 周光 学 元 件 板 块涨 幅1.4%。本 周水 晶 光 电 发 布2026年 一 季 报并 做 投 资 者 交 流 ，公 司 一 季 度 业 绩 稳 健 增 长 ，公 司 在AI光 学 方 面 有深 厚 的 技术 积 淀 和 人 才 储 备 ，在 光 通 信板 块高 景 气 催 化 下 ，预 计 估 值将 有 提 升 。光 学元件板 块 建 议 持 续 关 注受 益 于光 通 信 、AR/VR、机 器 视 觉 、半 导 体 、汽 车 电 子 行业 需 求 拉 动的公 司 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 1.【银河电子】半导体行情周点评-板块整体向好，半导体材料涨价潮蔓延2.【银河电子】AI硬件行情周点评-看好算力租赁、CPO、PCB3.【银河电子】半导体行情周点评-板块持续反弹，业绩印证高景气度 PCB：本 周PCB板 块涨 幅5.7%。本 周东 山 精 密发 布2025年 报 ，公 司 光 芯片 、光 模 块 以 及 高 端PCB板 业 务 处 于 加 速 发 展 中，业 绩 和 估 值 依 然 有 提 升 空间。高 端PCB及 相 关 材 料产 能整 体供 不 应 求，且相 应 标 的估 值 较 低 ，建 议 持续关 注 。 被 动 元 件 ：本 周 被 动 元 件 板 块涨 幅8%，在 非 半 导 体 板 块 表 现 最 好。本 周三 环集 团发 布2026年 一 季 报 ，一 季 度 业 绩 超 市 场 预 期 ，因 北 美 缺 电 大 背 景 下SOFC隔 膜 板业 务 环 比 大 幅 增 长，公 司 的MLCC业 务 预 计 将 受 益 于 被 动 元 器 件 涨 价，公 司 整 体 业 绩 预 期 有 上 修 空 间 。 投 资 建 议：美 股AI硬 件 相 关 标 的 创 新 高 ，继 续 看 好 国 内AI硬 件 方 向，非 半导 体 板 块关 注国 产 算 力 、光 通 信 、高 端PCB产 能 和 上 游 材 料 、被 动 元 件 涨 价等 方 向相 关 标 的。建 议关 注沪 电 股 份 、立 讯 精 密 、蓝 特 光 学 、腾 景 科 技 、环 旭电 子、 三 环 集 团。 风 险 提 示 ：新 品 销 售 不 及 预 期 的 风 险 ； 存 储 价 格 上 涨 对 终 端 需 求 的 压 制 或 对其 他 零 部 件 的 挤 压 效 应。 目录Catalog 一、行业行情回顾..................................................................................................................................3二、行业事件梳理..................................................................................................................................41、苹果公司换帅.......................................................................................................................................42、数据更新：4月部分尺寸电视面板价格上调................................................................................................43、数据更新：Omdia预估2026年AMOLED智能手机显示面板出货量同比-7%.................................................44、数据更新：千问AI眼镜上市至今线上累计市场份额超5成...........................................................................55、本周非半导体板块重点公司业绩公告........................................................................................................5三、行业最新观点..................................................................................................................................5四、风险提示........................................................................................................................................6 一、行业行情回顾 本 周各 板 块 全 线 上 涨。非 半 导 体领 域 ，2026/4/20-4/24被 动 元 件 、PCB、 消 费 电 子 零 部 件 及 组装 板 块 涨 幅靠 前。估 值 方 面 ，LED、光 学 元 件PE-TTM较 高 ，面 板 、品 牌 消 费 电 子PE-TTM较 低 。个 股 方 面 ，本 周 涨 幅 前 五 的 有光 智 科 技 、 泰 晶 科 技 、 方 邦 股 份 、 晶 赛 科 技 、 协 创 数 据， 跌 幅 靠 前 的久 之 洋、万 祥 科 技等。 资料来源：Wind、中国银河证券研究院。 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 二、行业事件梳理 1、苹果公司换帅 苹 果 公 司 近 日 宣 布 重 大 人 事 调 整 ，CEO蒂 姆·库 克 将 卸 任 ， 转 任 执 行 主 席 ，CEO一 职 将 由 硬 件 工 程负 责 人 约 翰·特 努 斯 接 任 。IDC认 为 ，库 克 用 十 几 年 时 间 将 苹 果 打 造 成 一 个 拥 有 极 致 供 应 链 能 力 和 稳定 运 营 体 系 的 全 球 巨 头 ；而 特 努 斯 的 接 棒 ，则 标 志 着 苹 果 进 入 一 个 更 强 调 硬 件 创 新 、生 态 整 合 与AI融 合 的 新 阶 段 。 2、数据更新：4月部分尺寸电视面板价格上调 4月20日 ，TrendForce集 邦 咨 询 公 布 了4月 面 板 价 格 趋 势 ：2026年4月 ， 部 分 尺 寸 电 视 面 板 价格 上 调 ， 显 示 器 面 板 价 格 上 涨 ， 笔 电 面 板 价 格 持 平 。电 视 面 板 方 面 ，进 入4月 份 后 ， 虽 然 有 部 分 品牌 开 始 调 整 需 求 ， 但 中 国 品 牌 客 户 目 前 仍 保 持 对 电 视 面 板 的 需 求 ， 尤 其 是 大 尺 寸 面 板 需 求 。 由 于 中小 尺 寸 电 视 面 板 在 存 储 器 涨 价 影 响 下 ， 成 本 调 节 的 缓 冲 空 间 不 足 ， 导 致 需 求 动 能 放 缓 ， 因 此 尽 管 面板 厂 在 面 板 价 格 态 度 上 倾 向 于 更 为 积 极 地 反 映 成 本 上 升 ， 但 实 际 上 可 能 仅 有 大 尺 寸 电 视 面 板 价 格 有机 会 维 持 涨 价 动 能 。目 前 预 估 本 月 电 视 面 板 各 尺 寸价 格 趋 势 如 下 ：预 估32英 寸 至55英 寸 价 格 转 为持 平 ， 而65英 寸 预 估 调 涨2美 元 ，75英 寸 则 上 涨1美 元 。 3、数据更新：Omdia预估2026年AMOLED智能手机显示面板出货量同比-7% Omdia最 新OLED显 示 面 板 市 场 追 踪 报 告 ， 受 内 存 价 格 上 涨 和 市 场 不 确 定 性 增 加 影 响 ，2026年AMOLED智 能 手 机 显 示 面 板 出 货 量 预 计 将同 比-7%。 资料来源：Omdia，中国银河证券研究院 4、数据更新：千问AI眼镜上市至今线上累计市场份额超5成 维 深Wellsenn XR最 新 数 据 显 示 ， 自3月8日 正 式 开 售 至4月20日 ， 千 问AI眼 镜 线 上 累 计 销 量占 国 内AI眼 镜 市 场 总 份 额 达53%， 稳 居 线 上 市 场 第 一 。 5、本周非半导体板块重点公司业绩公告 东 山 精 密：2025年 实 现 营