银行区块链：金融体系是否已准备好升级？

金融体系准备好升级了吗？ 管理摘要 T. 今天的银行系统表面上是完全数字化的，但其核心结算架构仍根植于几十年前设计的系统中。客户体验无缝的移动界面和持续接入，但屏幕背后的交易仍受限于营业时间窗口和反映不同技术时代的核对周期。国际支付可能需要几天才能清算，资金仍然被锁定在补偿机构间延迟同步的缓冲中。系统运行可靠，但在一个越来越由实时预期塑造的市场中，其内置的约束变得越来越难以忽视。 区块链技术使实时共享账本结算成为可能，成本和速度适宜生产量级，并可提供银行业基础设施所需的结构升级。同时，竞争压力也在加剧。美国银行协会声称，如果稳定币的采用不受限制地继续，高达6.6万亿美元的银行存款可能面临风险。许多银行已经开始尝试区块链，但大部分活动仍局限于试点和象征性的动作。因此，战略挑战在于在合规的前提下超越实验，并管理风险。 应对这一挑战需要纪律性的执行。银行必须关注结算摩擦具有明确经济成本的领域。他们应考虑在高级别的赞助下建立专门的数字资产能力。转型必须从受限的试点项目转向可扩展的实施。技术选择需要遵循战略意图和监管环境。换句话说，为了实时经济重新配置结算，需要将区块链视为基础设施，而不是实验。 内容 快速事实 与传统的电汇相比，通过稳定币进行的转账所能实现的成本降低。 ~300~ 提及2025年SEC文件中的稳定币。 如果稳定币的采用持续下去，估计价值6.6万亿美元的银行存款将面临风险。 银行基础设施承受压力 为一个不同时代设计的模型 尽管在移动应用和数字渠道中可见众多创新，但银行业的核心基础设施仍依赖于上一十年设计的结算架构。客户体验到即时支付和持续访问，但底层系统仍然依赖于营业时间限制和批量核对。这些机制是为了确保稳定性和控制而建立的，但在资本压力和利润率压缩的环境中，它们现在却束缚了资本并减缓了结算速度。 银行业存在是为了有效地调动资本。这需要机构内部以及不同司法管辖区内的转移，以可预测的方式并且不造成不必要的延迟来完成。然而，在跨部门结算、银行间资金流动、跨境转账以及贷款和贸易融资等运营领域，仍存在低效率。随着时间的推移，这些摩擦已成为了运营模式的一部分。它们虽然可行，但它们在流动性和努力方面带来了成本。A. 1. 行业间和银间结算 即使交易对客户来说看似即时，对账和资产负债表同步通常会在之后进行。前端可能实时运行，但账本通常会在之后赶上，这种时差创造了需要流动性缓冲和时间不匹配，减少了资本的生产性使用。银行间结算也受到类似的限制。尽管进行了现代化努力，结算仍然依赖于对账周期和工作时间限制，这反过来迫使银行维持较高的流动性缓冲以吸收时间差，占用了本可以用于其他用途的资本。同时，大型后台团队继续手动对账，0.8-1.8%的手动对账账户存在错误。1这些流程熟悉且通常可靠，但它们会向系统中引入延迟和资本拖累。 2. 跨境转账 跨境转账显示出相似的格局。国际支付通过跨越不同时区和监管体制的中间行和代理行进行，每个中间行在资金抵达目的地前都会执行合规检查。结算时间可以从数小时到数天不等，费用在链条上累积。透明度仍然有限，发件人和收件人通常在资金完全清算前不清楚资金所处的位置。在某些走廊中存在区域即时支付系统。即便如此，大多数国际转账，尤其是涉及货币转换的转账，仍然依赖于代理机构结构。 3. 贷款 在贷款服务中也存在时间间隔问题。贷款系统通常依赖于不同部门之间的异步更新，因此，在催收部门记录的付款可能不会立即在整个银行中得到体现。这会产生临时的不匹配，并限制了响应速度。据索菲利（Solifi）称，由于内部效率低下，使用过时系统的金融机构在贷款相关操作上大约要花费多出22%的费用。2在实践层面上，贷款数据碎片化以及手动对账仍是日常处理的组成部分。 4. 保证金 押金流程同样依赖于传统基础设施和耗时的人工验证，买方和金融机构在不同系统中保持各自的记录。合同的里程碑验证通常需要资金发放前的文件交换。关闭流程通常需要30-45天。3后台团队监控账户并确认文件，而交易数据则分散在各个系统中。 5. 贸易融资 贸易融资仍然高度依赖人工和文件。交易涉及出口商、进口商和采用不同记账和合规系统的银行。由于这些系统很少集成，资金流动前需要进行重复的文件检查。根据经合组织的调查，近45%的小型和中型企业以及17%的跨国企业在申请贸易融资时遭遇拒绝。4纸质流程和重复筛查增加了行政工作量，并延缓了流动资金的周转。 在所有情况下，问题都是一样的：结算延误和协商努力是内嵌于运营模式而不是源于孤立弱点。几十年来，在这个框架内，系统能够有效地——并且常常赢利地——运营。现在的问题是，一个占用资本并且减缓结算速度的架构能否满足不断由实时预期塑造的市场要求？ 区块链如何重塑清算架构 结构响应 前一章中概述的低效率并非孤立的过程失败的结果：它们源于围绕独立账本、顺序核对和运营时间限制构建的架构。区块链技术从架构层面解决了这些限制。它不是在多个独立记录之间进行协调，而是使参与者能够在实时更新的共享账本上操作。 区块链是一种去中心化的账本，允许交易在参与者之间进行记录、验证和同步，而不需要中央中介在事后调账。由于它们基于互联网基础设施运行，因此持续不断地运行。虽然区块链技术已经存在约15年，但交易速度和成本曾是限制性因素。 近期发展，包括以太坊的第二层解决方案以及像Solana、Hedera、Avalanche和Sui这样的更快的第一层区块链，极大地提升了性能。交易现在可以以低于一美分的成本完成，并在几秒内结算。基于区块链的系统现在既快速又便宜，足以解决当前银行模式中嵌入的许多结构性摩擦。以下我们讨论其在不同领域的应用。 分支间的调解目前依赖于批量处理和账本延迟对齐。区块链提供了一种不同的运营模式：银行可以在一个私有区块链网络上部署，其中每个分支作为节点具有读写权限。当某一分支的客户从另一分支提取存款时，交易会记录在共享账本上，并立即在网络中可见。 由于平衡同步更新，批量处理的内在延迟被消除。摩根大通国际银行信息网络，现更名为Liink，展示了共享账本技术可以将支付延迟和查询解决时间从周缩短至小时。5最近，BNY宣布使用广东区块链进行存款代币化。代币化存款代表区块链上的实际客户余额，可以在各分支间持续移动，减少内部结算摩擦。由于该模型在单一机构内运行，因此不依赖外部协调，可以相对快速地实施。 5 金融科技杂志区块链技术与现代银行系统 tokenize 存款的战略紧迫性不仅在于运营效率。随着像 USDT 和 USDC 这样的私营稳定币吸引越来越多的交易量，它们有可能将银行从支付价值链中完全分离出去。代币化存款让银行能够提供与稳定币相似的编程能力和近乎瞬时的结算，同时将资金保留在受监管的银行体系中，并保持支撑其贷款能力的存款基础。摩根大通走得更远，通过其 Kinexys 分部推出了 JPM Coin 存款代币——首先在其私有的受权限定的区块链上，现在在 Coinbase 的 Base 公链上——允许机构客户全天候发送和接收代币化的美元存款。 银行间转账和区块链实时全额结算（RTGS） 在银行间结算的情况下，银行可以选择不在代理链中转交易或依赖日终净额结算，而是可以记录义务于一个授权成员可访问的联盟区块链。区块链层位于现有核心系统之上，并通过API连接，实现同步而无需全面替换旧基础设施。 这种方法已经在实践中得到了检验。新加坡金融管理局的Ubin项目探讨了分布式账本技术在实时全额支付系统（RTGS）和银行间支付及证券结算中的应用，展示了T+0结算而非T+1或T+2结算的案例。6通过在共享账本上一次性记录交易，机构可以压缩结算周期并减少对时间缓冲的需求。银行可以根据其战略定位加入现有网络或与清算伙伴组建新的联盟。事实上，许多中央银行现在正在考虑将区块链作为其RTGS系统的底层技术。 解锁贷款流动性 共享的区块链账本也可以作为贷款数据的唯一真实来源。当借款人付款时，更新记录一次并立即反映在相关部门。所有授权参与者参考相同的同步数据集，而不是核对单独的记录。 Versana通过银团贷款这一模式进行了说明。该平台由主要银行支持，为参与贷款的金融机构提供贷款头寸、还款和利息的实时透明度。7截至2023年，它已处理超过1500笔同业贷款，总额超过9000亿美元。8 在贷款服务和银团贷款之外，区块链还解决了短期融资中的两个结构性低效率问题：回购结算和交收交款（DvP）。在代币化的回购中，现金和抵押品双方都作为共享账本上的数字代币表示，使得智能合约能够执行同时转移——提供日内流动性，没有隔夜结算延迟和手动抵押品管理。同样，DvP结算——证券转让仅在确认付款后进行的要求——传统上是一个多日流程，存在本金风险。在区块链上，双方都原子性地执行——意味着要么双方都完成，要么都不完成——完全消除对手方风险。摩根大通通过与Ondo Finance和Chainlink合作，展示了这一点，实现了代币化证券的跨链DvP结算，接近实时最终确定。98 账簿洞察由美银、花旗、摩根大通共同创立的银团贷款平台记录了1500笔贷款 代币化贷款具有将流动性从原本非流动性资产中创造出来的额外优势。这样做使银行能够通过交易和流动性管理创造价值，方式类似于抵押债务工具（CDO）。 跨境使用稳定币或央行数字货币转账 跨境转账特别适合于共享账本结算。交易不再需要通过多个中介，可以在参与机构之间直接在区块链基础设施上记录，从而减少对代理银行的依赖。 两种模式已经出现。第一种使用稳定币作为结算工具——目前正获得机构的关注。一家银行将当地货币兑换为USDC或USDT等稳定币，然后将稳定币在链上（几乎瞬间）转移到接收机构的区块链钱包，该机构随后将其兑换回法定货币。这个过程可以 在一分钟内完成，且成本远低于传统电汇——实际上，Keyrock报告称，基于稳定币的转账可以比传统电汇便宜高达90%。10稳定币在企业披露中出现的频率越来越高，这反映了从边缘创新到运营考虑的转变。B 10 Keyrock什么是稳定币汇款？指南 此模型依赖于受监管的入口和出口提供商，这些提供商负责转换、维护储备金并确保合规。例如，BVNK等提供商提供此类基础设施，使银行能够访问稳定币通道，而无需在内部建立转换能力。 第二种模式涉及直接使用区块链技术进行主权货币结算。名为“mBridge”的项目，是包括中国、香港、泰国、阿联酋、沙特阿拉伯以及国际清算银行在内的多个中央银行的合作项目，该项目正在使用共享分布式账本技术，进行跨境中央银行数字货币交易的试点。该项目已经处理了超过550亿美元的实际价值交易，这表明，只要有适当的转换基础设施将数字货币和法定货币系统连接起来，中央银行就可以直接进行结算，而无需通过传统的银行中介。 简化区块链贸易融资 贸易金融展示了区块链如何减少以文件为主导的延迟。平台数字化贸易文件并将它们存储在可供授权参与者访问的共享账本上。智能合约通过检查预定义条件是否得到满足来自动进行验证，在满足条件后触发支付。 当出口商上传电子提单时，例如，智能合约可以将其与信用证条款进行验证，并在货物运输条件确认后释放付款。所有授权方——买方、卖方、船运公司、海关或银行——可以实时查看文档状态，减少顺序验证的需求。WaveBL提供了一个实用的例子。当出口商提交电子提单时，该平台将其记录在区块链上，并将其对相关方可见。智能规则通过验证事件使融资或支付成为可能。11该平台已记录超过一百万份电子提单的发放。 智能合约自动托管 押金安排可以通过智能合约自动化实现，智能合约在区块链基础设施中持有资金，并在预定义条件被验证后释放款项。而非依赖押金代理人的人工确认，而是在权威事件被记录时自动触发执行。 在房地产交易中，买方在报价被接受时将资金存入智能合约。一旦在基于区块链的登记册上记录了产权转让，合约便会向卖方释放付款。在贸易场景中，资金释放可以在货物运输确认登记后进行。Propy已使用此模式执行房地产交易，在某些情况下将交易完成时间从30-45天缩短至24小时。11银行可