木林森：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人孙清焕、主管会计工作负责人李冠群及会计机构负责人（会计主管人员）王宝真声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，请投资者注意投资风险。 公司已在本报告第三节“管理层讨论与分析”第十一项“公司未来发展的展望”章节中，对可能面临的风险及对策进行了详细描述，敬请投资者查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.................................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..............................................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析.........................................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会.................................................................................................................................................33第五节重要事项........................................................................................................................................................................48第六节股份变动及股东情况.....................................................................................................................................................73第七节债券相关情况................................................................................................................................................................79第八节财务报告........................................................................................................................................................................80 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、财务总监、会计机构负责人签名并盖章的会计报表； 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 三、报告期内公司在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 以上备查文件均完整备置于公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司主要业务 公司是一家专注为全球市场提供LED封装、照明应用产品及整体解决方案的全球领先的照明企业，核心业务涵盖LED封装器件、通用照明、智能照明等领域。公司通过LED照明全产业链不断深化布局，产品持续创新迭代，把握行业机遇，经过近30年的发展，公司已经成为全球照明行业的领导者和全球照明解决方案的引领者。 1、品牌业务 在海外市场，公司在全球150多个国家和地区建立了销售渠道，并基于各市场当地消费需求，生产及销售自有品牌的照明产品。公司拥有以“LEDVANCE”与“SYLVANIA”为核心的全球品牌集群，凭借成熟品牌积淀与广泛渠道覆盖，产品线已覆盖专业照明、家用照明、智能照明、照明解决方案等领域。 在国内市场，“木林森”品牌体系历经近三十年的发展，依托对本土市场的深刻洞察、专业的品牌运营能力及完善的销售渠道网络，在照明行业树立卓越口碑。其产品广泛应用于通用照明、专业照明、工程照明、智慧照明等多元照明领域，形成覆盖多场景的产品应用体系，构建起广泛且稳定的市场影响力，主要产品如下： 2、LED封装业务 公司作为全球LED封装及照明解决方案的领军企业，依托技术研发与规模化生产经验，公司打造高水平智能制造体系，以数字化、智能化驱动生产效率与产品品质双提升，同时聚焦前沿技术研发，丰富产品线布局。 3、新兴业务板块 2025年，公司聚焦全产业链协同发展，进一步深化上游LED芯片的战略布局，2026年1月通过股权收购控股普瑞光电，成功打通“LED芯片-LED封装-照明应用”全产业链，培育新的业绩增长极。双方共享专利技术资源，联合攻关外延芯片等前沿技术，整合生产基地实现产能高效联动，借助双方全球渠道网络推动全产业链产品出海，既巩固了公司在LED行业的全球龙头地位，也为企业长期稳健发展奠定坚实基础。 （二）行业及产品市场地位 公司是全球LED封装领域的龙头企业，在LED封装领域，依托自动化生产、规模效应及核心技术专利形成较强的成本竞争优势，公司产能与出货量位居全球前列，国内市场份额长期处于领先位置。同时深度布局照明应用产业链，公司构建了从LED外延芯片、LED封装、终端应用及品牌的完整产业链，拥有规模化产能和全球化销售网络，公司综合实力稳居全球LED行业头部阵营。 （三）公司业务模式 1、采购模式 公司采购原材料主要包括芯片、支架及支架生产所用原料、焊线材料、PCB、环氧树脂及其他辅料等的采购。公司通过对采购流程管理、供应商管理、库存管理、费用预算管理、成本控制等方面制定了《采购管理制度》《供应商管理制度》等文件建立完善的供应链体系，由专门的采购部门，根据原材料对生产的重要程度及供需情况进行的统筹采购，并与多家具有规模优势和经济实力的供应商建立了长期稳定的合作关系，采购部门持续对原材料的市场价格进行跟踪，并根据生产和销售部门的订单情况制定合理的采购计划，在确保生产用料满足的同时，降低公司采购成本。 2、生产模式 公司主要采取“以销定产”的生产模式。在生产组织方面，销售部门根据近期销售情况、交货订单、客户需求预测及市场开发进展，预估下月的产品销售量并形成月度销售计划；生产部门根据月度销售计划、成品实际库存、安全库存量、上月出货量以及车间生产能力等情况制定下月的生产计划。同时公司也在满足客户订单生产外为补充一定库存、应对市场需求而组织生产活动。 3、销售模式 公司产品面向国内外市场，销售区域遍布全球。根据客户的所处行业、经营特征及市场需求，公司采取直销及经销两种销售模式，国内外市场建立了以经销为主、直销为辅的多渠道、多层次销售网络。 （四）主要业绩驱动因素 报告期内，公司持续深化LED全产业链战略布局，聚焦芯片、封装、照明应用全链条协同发展，稳步推进上下游资源整合与产能优化升级，完善全球化产业布局及供应链体系建设，强化核心技术研发与垂直配套能力，持续夯实主业根基、巩固行业竞争壁垒。 公司经营业绩变动的主要受2025年市场环境的变化、成本上升及下游需求不及预期的影响，海外并购子公司经营业绩未达到预期，根据评估机构对子公司商誉减值测试的结果，遵循谨慎性原则，对其计提大额商誉减值准备。 二、报告期内公司所处行业情况 2025年，全球照明行业均处于升级调整与结构转型的叠加阶段，行业整体运行平稳，不同应用赛道的发展差异日益明显。宏观经济复苏并不均衡，传统通用照明在家居、商业等场景的需求短期增速放缓，存量市场竞争较大。海外市场同样承压，地缘政治变动、欧美消费需求起伏、贸易政策调整等因素交织，出口规模出现波动，行业盈利水平也相应受到一定的影响 在此背景下，市场优化与整合继续推进，资源向具备品牌、技术、规模和供应链优势的头部企业集中，行业集中度随之提升。同时，智能照明、健康照明、汽车照明、专业工业及特种照明等领域因紧贴市场需求，保持稳健增长，成为拉动行业的重要引擎。这些领域对光质均匀度、长期可靠性、智能控制精度及多技术融合提出了更高要求，推动竞争重心从价格战转向技术、场景解决方案和品牌价值的综合比拼，这也成为行业技术升级与价值提升的关键驱动力。 技术创新始终是LED封装行业发展的核心驱动力。LED与物联网、人工智能、传感技术的融合持续深化，智能控制模块与封装产品集成、传感功能与芯片融合等趋势明显，产品正加速向场景化、专业化、人性化方向演进。车用LED、紫外LED、红外传感LED等高附加值领域受益于下游应用拓展，需求保持韧性，增长突出。Mini/Micro-LED技术持续进 步，成本不断优化，在超高清、车载、商用显示等领域持续渗透，带来新的增长空间。全球市场需求格局也在发生变化，新兴市场照明和显示需求快速增长，企业纷纷加速全球化布局，优化海外产能和供应链，提升国际覆盖面和抗风险能力。 三、核心竞争力分析 （一）全产业链协同优势 经过多年深耕与全球化布局，公司已构建起涵盖LED芯片、LED封装、