ST百灵：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-021 【2026年4月】 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及除以下存在异议声明的董事、高级管理人员外的其他董事、高级管理人员均保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司独立董事晏国菀女士对本报告提出了无法表示意见，敬请投资者关注，请详见以上异议声明。 公司负责人牛民、主管会计工作负责人李红星及会计机构负责人（会计 主管人员）吴志宁声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 天健会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2025年度财务报告出具了带强调事项段保留意见的审计报告。本公司董事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”中“十一、公司未来发展的展望”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险，敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ................................................... 2第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................. 7第三节 管理层讨论与分析 ....................................................... 11第四节 公司治理、环境和社会 ................................................... 44第五节 重要事项 ............................................................... 69第六节 股份变动及股东情况 ..................................................... 84第七节 债券相关情况 ........................................................... 90第八节 财务报告 ............................................................... 91 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定披露网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
是□否追溯调整或重述原因会计差错更正 会计政策变更的原因及会计差错更正的情况 2026 年 3 月 27 日，公司收到贵州监管局出具的《行政处罚决定书》。按照相关行政法规规定和该决定书的有关事项，公司对前期存在的相应会计科目进行调整。 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是
否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用
不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用
不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异□是
否 九、非经常性损益项目及金额
适用□不适用 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用
不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素均未发生重大变化。 （一）公司主要业务及主要产品 本公司是一家集苗药研发、生产、销售于一体的医药上市公司，独家苗药产品银丹心脑通软胶囊、咳速停糖浆及胶囊、一枝黄花喷雾剂和非苗药产品金感胶囊、维 C 银翘片、小儿柴桂退热颗粒等都为公司主要盈利产品，上述产品在心脑血管类、咳嗽类、感冒类、小儿类药品市场中都占有一定的市场份额。同时公司积极开拓以糖宁通络为核心竞争力的苗医药一体化项目，进一步扩大推广范围。 公司主要产品情况： （二）行业地位 公司现已是贵州省新医药产业骨干企业和全国最大的苗药研制生产企业。2025 年8月，第七届中国制药工业博览会（CMC-CHINA 2025）药融圈产业研究院联合中国制药工业博览会首次重磅发布《2025 年中国制药工业TOP101》榜单，公司凭借卓越的综合实力、领先的市场地位及对中国制药工业发展的突出贡献，成功入选，排名第 73 位，成为贵州省唯一入选的民族制药企业。2025 年11月，第八届“一带一路”中医药发展论坛暨第三届OTC 品牌大会在杭州举行，会上中国非处方药物协会正式发布“2025 年度中国非处方药企业及产品品牌统计调研结果”。凭借强劲的综合实力与卓越的产品市场表现，公司荣膺“2025 年度中国非处方药企业榜”第 15 位，旗下14款产品强势入围各类别产品榜前列，上榜产品数量再创历史新高。其中，小儿柴桂退热颗粒荣登“中成药·儿科感冒咳嗽类”第一名，并斩获“2025 年度中国非处方药儿科大单品（中成药）”称号，成为行业公认的标杆产品。2026年 3 月，由药智网、中盟大数据主办的“MDS2026 第四届医药营销大数据峰会”在重庆举行，会上正式发布了《2025中国医药市场药企排行榜》系列榜单，公司凭借深厚的品牌积淀与卓越的市场表现，荣登“2025中国医药市场药企排行榜（中药）TOP100”第 28位，这也是公司连续第三年入选该榜单。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）行业基本情况 根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）以及中国证券监督管理委员会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）分类，公司所属行业为医药制造业（代码C27）。医药行业作为保障国民生命健康的战略性基础产业，具备刚需属性强、监管要求严、技术壁垒高等核心特征。2025 年作为“十四五”规划收官与“十五五”规划谋篇布局的关键之年，中国医药行业在政策引导、需求升级和技术变革的多重驱动下，整体呈现“短期承压、结构分化、创新引领、合规发展”的鲜明运行态势。政策引导、市场需求、技术变革三大核心力量深度交织，推动产业格局加速重构，既为行业发展带来新挑战，也为具备核心竞争力的龙头企业创造了结构性发展机遇。 根据国家统计局发布的数据，2025 年1-12月，我国规模以上医药制造企业实现营业收入24,870.0亿元，同比下降1.2%；利润总额3,490.0亿元，同比增长2.7%。行业呈现“营收微降、利润企稳回升”的态势，反映出在医保控费与集采常态化的压力下，医药制造业正从规模扩张转向以创新驱动和成本管控为核心的高质量发展阶段，具备核心竞争力和合规管控能力的企业将在行业分化中持续巩固优势。 从细分领域看，中药行业处于结构调整与转型升级的关键期。据中国医药企业管理协会发布的《2025 年医药工业经济运行情况》，2025 年中成药行业营收和利润增速分别为-6%及-2.9%。虽然行业整体增速放缓，但在人口老龄化加速的背景下，心脑血管、呼吸系统等慢性病用药需求持续扩容。中医药在“治未病”、慢性病管理及康复保健领域的独特优势愈发凸显，行业正加速从疾病治疗向“预防-治疗-康复”全链条健康服务转型。 （二）行业政策情况 2025年出台的一系列医药政策，围绕科技创新、产业升级、监管改革、金融支持、市场布局等核心维度作出系统性部署，既明确了医药产业高质量发展战略方向，提供了实打实的政策红利与资源支撑，也对企业创新能力、合规管理、转型发展提出了更高标准和要求。总体来看，行业呈现出机遇与挑战并存的发展格局，对公司研发布局、生产运营、市场拓展、合规管理等经营发展产生深远影响。 1、顶层设计引领产业升级 2025 年 3 月，国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，从资源保护、产业升级、科技创新、质量监管等 8个方面提出21 项重点任务。文件明确提出要“打造民族药特色产业高地”“培育名优中药品种”“支持中药大品种创新改良”，并鼓励企业运用数智技术赋能全产业链，建设数字化车间和智能工厂。2026年初，工信部等八部门联合发布《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》，进一步提出到2030年培育10个中成药大品种、建设20个智能工厂等具体目标，为中药工业的数字化、绿色化转型提供了清晰的路线图。 2、集采与医保支付改革深化 2025 年，药品集中带量采购常态化、制度化推进。第四批全国中成药集中带量采购正式启动，覆盖28个采购组、90个药品，首次大规模纳入 OTC 品种，采购周期延长至2028年底。集采规则从早期的“唯低价论”向“质优价宜”优化，倒逼企业从价格竞争转向质量与临床价值的竞争。同时，2025 年版国家医保药品目录调整后，中成药数量增至1,396个（含民族药 95种），创新药、慢性病用药等重点领域的保障水平进一步提升。 疾病诊断相关分组(DRG)和病种分值(DIP)付费改革正式进入2.0 时代，以精细化分组、数据标准化为核心，倒逼医疗机构回归公益性，强化成本控制、优化诊疗流程，同时推动药企聚焦产品临床价值与性价比，对创新药、先进医疗技术给予支付倾斜，推动行业全面向价值医疗转型，疗效确切、性价比高的产品更具市场竞争力。对于药企而言，产品的临床价值和性价比成为影响医疗机构采购决策的关键因素。药企需要更加精准地开展药物经济学研究，证明产品在提高治疗效果、降低总体医疗成本方面的优势，以适应DRG/DIP付费模式下的市场竞争。 3、全生命周期监管趋严 2025 年，国家药监局发布《中药生产监督管理专门规定》，进一步规范中药生产全过程质量管控。市场监管总局发布《医药企业防范商业贿赂风险合规指引》，系统梳理典型合规风险场景。行业监管的全面升级，标志着合规经营能力已成为医药企业生存发展的核心底线与核心竞争力。 （三）中医药与民族药行业发展态势 中医药作为中华民族的瑰宝，在经济社会发展中发挥着日益重要的作用。根据国家统计局发布的《2025 年国民经济和社会发展统计公报》，截至2025 年末，我国60岁及以上人口达3.23亿人，占总人口的比重为 23.0%，较2024年增长1.0个百分点。随着人口老 龄化进程深化、居民健康观念从“治已病”向“治未病”全面转型，叠加慢性病防治与健康管理需求持续释放，行业对高质量产品与服务的需求稳步提升。在跨部门政策协同发力与医疗改革纵深推进的背景下，行业正从规模扩张向创新驱动、质量优先转型，未来将