ST百灵机构调研纪要

调研日期: 2026-05-11 贵州百灵企业集团制药股份有限公司是一家从事苗药研发、生产、销售于一体的医药上市公司。公司以“科技苗药、文化苗药、生态苗药”为抓手,致力打造拥有大健康全产业链的企业集团。通过二十余年的发展,公司已形成以“百灵鸟”牌心脑血管类药物银丹心脑通软胶囊、感冒咳嗽类药物维C银翘片、咳速停糖浆及胶囊、金感胶囊,小儿柴桂退热颗粒,以及妇科类药物康妇灵胶囊、经带宁胶囊等中药、苗药为主导的强势产品架构和品牌体系。公司主要品种银丹心脑通软胶囊、小儿柴桂退热颗粒、强力枇杷露、益母草膏、黄连上清片、牛黄解毒片、一清颗粒等36个品种54个批文入选《国家基本药物目录》(2018年版),其中银丹心脑通软胶囊为全国独家品种,小儿柴桂退热颗粒为新增入选品种。公司已建立了较为完善的技术创新体系,并获得了多项荣誉和专利,主要产品在市场上稳居各类别产品榜前列。未来,公司仍将以民族药、苗药为核心,化学药和生物药为两翼的发展战略,致力打造拥有大健康全产业链的企业集团。 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、什么时间百灵重组启动? 尊敬的投资者,您提到的问题属于公司重大事项。根据《证券法》及公司《信息披露管理制度》的规定,为确保所有投资者公平获取信息,公司将会在相关信息需要披露时,及时、准确、完整的履行信息披露义务,请您持续关注公司在指定披露媒体发布的相关公告。谢谢。 2、请问:华创证券既以债权人身份起诉姜伟,怎么又能以股权人身份投票? 尊敬的投资者您好,我们理解投资者对此事的关切与疑虑。公司以股权登记日在册的自然人、法人和其他组织为公司股东,华创证券所管理的两个资管计划在股东名册,因此公司认可其投票的权利;但公司也注意到,华创证券在向贵阳中级人民法院起诉以债权人身份要求姜伟先生归还欠款,这在法律上存在一定争议,公司已经要求华创证券就此问题做出解释。另外,公司还收到了姜伟先生通知华创证券所持1.61亿股股份表决权终止的通知。公司会严格按照《公司法》《证券法》及《上市公司信息披露管理办法》的规定,在达到法定披露标准时,及时通过指定媒体履行信息披露义务。 3、牛总您好,请问(1)糖宁通络三期临床预计什么时候出结果?(2)如三期临床顺利,糖宁通络预计最快什么时候获批上市?(3)公司25 年报中有一位独立董事对年度报告提出了无法表示意见,另外天健会计师事务所对公司2025 年度财务报告出具了带强调事项段保留意见的审计报告,请问公司有无退市风险? 感谢您对公司的关注。公司糖宁通络研发项目针对糖尿病视网膜病变的 3 期临床试验已完成 360 例受试者的入组工作。公司将合理优化各项资源,积极推进该项目后续的研发进度,争取项目早日取得阶段性进展。公司已按照监管要求完成了前期会计差错的更正和追溯调整,并全面开展了内控整改工作,2025 年内控审计报告已转为标准无保留意见。公司目前的核心工作是聚焦主业、改善经营、提升合规水平,尽最大努力维护公司和全体股东的合法权益。谢谢。 4、牛总好,糖宁入组完成,大概什么时间能够完成三期,6 月份可出相关数据?另外上次已经申请机密保护,这个需要多久能获得成功批准?糖宁未来的生产主要在贵州还是粤澳?销售方面目前公司可有明确的计划? 感谢您对公司的关注。公司糖宁通络研发项目针对糖尿病视网膜病变的 3 期临床试验已完成 360 例受试者的入组工作。糖宁通 络片治疗 2 型糖尿病有效性及安全性的随机、双盲、多中心临床研究已正式启动,目前各家参研中心正陆续开展相关审查备案及患者招募筹备工作。项目相关研发工作正在按计划有序推进,项目取得阶段性进展后,公司将会及时、准确、完整的履行信息披露的义务。谢谢。 5、百灵有大量的忠实小散股东,在这次纾困事件的争议中,我们站队百灵原有管理团队,希望你们能战胜恶意资本,取得最终的胜利!不要让我们这些坚守近 10 年的耐心投资者,挫败而归! 感谢您对公司的关注和支持,面对市场环境的复杂变化、行业竞争的加剧及医保支付政策调整等挑战,2026 年度,公司将持续推进发展战略目标,以积极应对医药行业复杂多变的环境。 做好以下各项工作:1、深化产品结构优化,巩固市场领先地位;2、加速研发管线推进,打造创新增长极; 3、推进全产业链提质升级,夯实发展根基;4、拓展国际化布局,打开发展新空间;5、强化合规管理与风险防控;6、推进降本增效,改善经营质量。公司将持续秉持“专精于药、专注于人”的核心价值观,坚决贯彻董事会制定的“强化公司在苗药领域的龙头地位,力争成为中成药领域具有核心竞争优势的企业”的发展战略目标,全面提升中成药(苗药)产业竞争优势,遵循“品牌化、专业化、规模化”的原则,通过打造规模化制造平台、全渠道营销平台、大品种创新平台、产业链整合平台四个平台,集中优势打造明星产品,扩大市场规模,提高营收利润,回报广大股东对公司多年以来的关心和支持。谢谢。 6、请问牛民先生:2025 年 9 月 13 日您在接受天风证券等五家机构调研时透露 2025 年公司营业总收入预计 40 亿元,净利润预计 1.2 亿元,结果 2025 年净利润亏损一个多亿元。对此您如何解释? 感谢您对公司的关注,相关数据为 2025 年初公司根据2025 年度经营计划编制的 2025 年度财务预算报告,本预算为公司 2025 年度经营计划的内部管理控制指标,不代表公司盈利预测,能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素,存在很大的不确定性,请投资者特别注意。谢谢。 7、牛总你好,请问公司为理清股权纠纷,做出哪些努力?建议各方退一步,合作共赢啊。 尊敬的投资者您好,感谢您的关注,公司将严格依规要求各方股东厘清权责边界;规范股东会表决流程,从严核查利害关联主体,依规落实回避要求;持续督促相关各方通过合法合规途径化解债务及股权争议;坚守信息披露合规底线,维护公司治理秩序及全体股东合法权益。公司管理层和全体员工的首要任务,是确保公司日常生产经营的稳定和全体股东的利益,目前公司生产经营情况正常,各项工作正在有序推进。再次感谢您的关注。 8、财务总监你好,这两年咱们公司财务问题比较多,请问如何更加让企业的财务更加准确和健康,各种费用的控制能不能更加合理?让企业努力避免有营收无利润的情况出现。对于后续财务控制和管理方面,李总能不能给一个更好的计划? 感谢您对公司的关注。公司各项费用相关的内部控制,在经过整改后已经得到有效执行。公司也在经营过程中,针对发现新情况、新问题及时进行整改。近年来公司因承受市场波动、产品成本、费用政策等因素影响,公司出现了亏损的情况,公司对发现的问题积极进行处理,例如对存货的生产、管理进行加强,避免出现存货大规模失效而减值的情形;对销售费用发票的管理进一步加强审核,落实相关发票的合规性。公司相关部门会进一步加强对公司成本、费用进行控制,在符合企业会计准则及上市公司治理准则的前提下,努力实现公司的扭亏为盈。谢谢! 9、牛总好,黄连解毒丸三期都过去这么久了,一直还在沟通,遇到什么上市障碍了,能否告知?什么时候才能申请新药?另外,这个市场同名字的产品很多,如何在未来进行消费者教育?推广有什么计划没有? 感谢您对公司的关注,目前黄连解毒丸 3 期临床试验研究已经完成,完成数据的统计分析及临床总结报告,已向国家药品审评中心提交PreNDA 交流。后续取得阶段性进展后,公司将会及时的履行披露义务。谢谢。 10、牛总好,请问银丹心脑通今年被集采,这个价格降低多少?作为公司的营收支柱产品,对公司影响大吗?销售费用是否会被集采带下来,利润反而增长呢?今年咱们公司净利润目标又是多少?希望给一个诚恳的回复。 感谢您对公司的关注。目前银丹心脑通软胶囊纳入中成药集中采购目录的事项还处于公示阶段,最终情况请以相关部门发布的公告为准。 后续公司将根据相关信披规定履行披露义务。谢谢。 11、请问公司打算研发一次性治愈癌症的药物吗? 感谢您对公司的关注。公司将继续加强研发创新体系的建设与研发投入,提升技术创新水平。具体研发项目情况请持续关注公司在指定披露媒体发布的相关公告。谢谢。 12、李总好,作为财务管理者,这几年百灵的财务问题严重,导致企业营收利润少甚至亏损。请说明具体原因?后面怎么去改变目前财务状况呢?特别是销售费用这些年严重吞噬利润,请问后面公司的财务又如何规划与控制? 感谢您对公司的关注,近几年公司亏损原因主要是销售费用政策、联营企业近年亏损较大导致投资收益亏损较多、市场需求波动影响部分产品销售致使存货产生减值等。销售体制改革后,公司会进一步加强合规管理,严格审查销售费用等大额支出;对联营企业的经营状况提出合理化建议;优化存货管理,根据市场需求、公司存量等进行产品的生产与储备,避免大额损失的出现;对发票的合规性加强核查。公司会进一步优化管控,在符合企业会计准则及上市公司治理准则的前提下,加强对公司相关运营成本、费用支出等方面的管控力度,严控不必要的开支,努力实现公司利润。谢谢! 13、建议大股东拍卖非上市公司资产,赎回质押给华创的股份。 尊敬的投资者您好,感谢您的建议,我们将会向相关人员转达您的建议,感谢您的关注。 14、您好,请问苗药传承人杨国顺先生提及的、公司糖宁通络针对糖尿病引发的男性功能障碍的相关试验是否属实?该产品对上述病症是否有明确的治疗或改善效果?谢谢。 感谢您对公司的关注。公司糖宁通络项目正在进行的临床试验分别为:对糖尿病视网膜病变的 3 期临床试验和糖宁通络片治疗 2型糖尿病有效性及安全性的随机、双盲、多中心临床研究,谢谢。 15、请问牛总,贵公司新任董事长何时选出上任? 感谢您对公司的关注。关于公司各项信息,敬请广大投资者以公司在指定披露媒体发布的相关公告为准。谢谢。 16、请问全行业销售净利润率在 8%到 15%左右,咱们有信心达到这个行业标准吗? 感谢您对公司的关注和支持,面对市场环境的复杂变化、行业竞争的加剧及医保支付政策调整等挑战,2026 年度,公司将持续推进发展战略目标,以积极应对医药行业复杂多变的环境。 做好以下各项工作:1、深化产品结构优化,巩固市场领先地位;2、加速研发管线推进,打造创新增长极; 3、推进全产业链提质升级,夯实发展根基 ;4、拓展国际化布局,打开发展新空间;5、强化合规管理与风险防控;6、推进降本增效,改善经营质量。公司将持续秉持“专精于药、专注于人”的核心价值观,坚决贯彻董事会制定的“强化公司在苗药领域的龙头地位,力争成为中成药领域具有核心竞争优势的企业”的发展战略目标,全面提升中成药(苗药)产业竞争优势,围绕“品牌化、专业化、规模化”的原则,通过打造规模化制造平台、全渠道营销平台、大品种创新平台、产业链整合平台四个平台,集中优势打造明星产品,扩大市场规模提高 营收利润,回报广大股东对公司多年以来的关心和支持。谢谢。 17、李总,公司当前高负债、持续亏损、保留意见未消、内控整改压力大,财务层面是否认为只有重组或引入国资才能根本解决问题?管理层对此有无共识和时间表? 感谢您对公司的关注,关于公司的相关信息,敬请广大投资者关注公司在指定披露媒体发布的公告。谢谢。 18、华创和姜伟的股权争夺,政府会介入吗? 尊敬的投资者,您提到的问题属于公司重大事项。根据《证券法》及公司《信息披露管理制度》的规定,为确保所有投资者公平获取信息, 公司将会在相关信息需要披露时,及时、准确、完整的履行信息披露义务,请您持续关注公司在指定披露媒体发布的相关公告。谢谢。 19、牛总好,成都赜灵即将港股上市,百灵有它所有开发新药的总经销权对吧?但是咱们是中药企业,如何运营未来成都赜灵的化药产品呢?这方面公司可有明确的规划? 感谢您对公司的关注。您关注到的事项,公司方面会积极与成都赜灵管理层进行分析和讨论,寻求双向共赢的合作方式。谢谢。 20、管理层您好。面对当前宏观经济环境,公司在下半年(或未来一年)面临的毛利率压力主要来自哪些环节?公司目前是否有具体的措施(如