爱旭股份：2025年年度报告

公司代码：600732 上海爱旭新能源股份有限公司2025年年度报告 2026年4月27日 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人陈刚、主管会计工作负责人杨川及会计机构负责人（会计主管人员）周丽莎声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经公司第十届董事会第五次会议审议通过，制定2025年度利润分配预案为：不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。该利润分配预案尚需提交股东会审议批准。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 √适用□不适用 经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2025年度归属于母公司股东的净利润为-1,821,949,448.05元，截至2025年末母公司未分配利润为-34,639,052.81元，不满足《公司法》《公司章程》规定的利润分配实施条件。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告包含若干公司对未来发展战略、业务发展、经营计划、财务状况等的前瞻性陈述。这些陈述乃基于当前能够掌握的信息与数据对未来所做出的估计或预测，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在生产经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，具体请参见第三节“管理层讨论与分析”中“可能面对的风险”部分。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................5第三节管理层讨论与分析............................................................................................................13第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................46第五节重要事项............................................................................................................................65第六节股份变动及股东情况........................................................................................................81第七节债券相关情况....................................................................................................................89第八节财务报告............................................................................................................................91 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 四、信息披露及备置地点 五、公司股票简况 六、其他相关资料 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、营业收入扣除情况表 十二、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 十三、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十四、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 公司是一家全球领先的新能源科技企业，聚焦光伏发电核心产品的研发制造和一体化整体解决方案，为客户提供太阳能电池、N型ABC（AllBackContact）光伏组件和场景化的解决方案。爱旭秉承“为零碳社会带来澎湃动力”的使命，以极致创新驱动零碳能源时代的加速到来。 （一）N型ABC组件引领行业走出同质化内卷，销售规模逆势保持高速增长 公司将高效率、高品质、高安全的N型ABC产品确立为突破行业内卷、破局同质化竞争、引领行业发展的战略载体，持续提升综合竞争力及市场份额，致力于为下游客户提供更低度电成本、更高场景价值的光伏清洁能源解决方案。2025年，公司N型ABC组件实现营业收入达106.55亿元，占公司全年营业收入的68%，成为公司重要盈利增长点及穿越行业周期的核心源动力。 报告期内，公司依托持续迭代的ABC技术平台与日益完善的产业生态，推动N型ABC电池及组件业务高质量增长。面对行业需求增速放缓的挑战，公司成功实现销售规模逆势突破。凭借高功率、高收益与高安全性的产品价值，公司ABC组件在全球成熟及新兴市场广受认可，已加速渗透户用、工商业及集中式全场景，竞争优势日益显著。2025年以来，公司ABC组件已远销全球近70个国家和地区，销售量达14.71GW，同比增长132%，规模化出海格局全面成型。 （二）坚持技术创新，“满屏”+“无银化”不断推升产品价值 报告期内，公司聚焦为客户创造更高价值的光伏解决方案，持续推进ABC技术效率与产品品质的优化升级。在保持原有产品低温度系数、高温抑制、抗阴影遮挡等优势的基础上，公司依托电池技术突破与封装工艺创新，成功研发并量产第三代“满屏”系列组件。该产品采用精准叠焊与汇流条后置等工艺革新，有效扩大组件正面受光面积，实现输出功率的显著跃升。在成本管控方面，面对国际银价的持续高企，公司无银化和低银技术的成熟应用正加速重塑行业成本竞争格局。公司聚焦全链路降本，持续攻坚电池金属化工艺，珠海基地在无银化基础上，进一步降低能耗、提升生产节拍，有效摊薄制造成本；义乌基地稳步导入低银方案，使ABC产线单位银浆耗量较常规TOPCon产线降低30%左右，降本成效持续显现。 报告期内，公司ABC组件量产最高转换效率已突破25%，显著领先于其他N型技术路线，技术代差优势持续扩大，进一步巩固了公司在BC技术领域的效率领先地位。根据欧洲光伏权威机构 TaiyangNews发布的《全球高效量产光伏组件效率榜单》，公司ABC组件自2023年3月起至今一直蝉联榜首位置，彰显了ABC技术在量产交付效率端的持续领先优势。 （三）持续拓宽营销领域，努力提升品牌影响力 报告期内，公司以产品力为根基，持续深化全球品牌建设与价值营销网络，凭借高效率、高品质的ABC组件，积极开拓全球高价值光伏市场。公司已构建完善的前端营销网络及专业化服务体系，并与国内外主流渠道商、工商业业主、大型电力集团及政府机构建立深度协同，全面拓展BC技术在全球多元场景的应用。为提升品牌影响力和市场份额，公司联合海外渠道伙伴共同开展联合巡演、产品培训、展车移动路演等多元化营销活动超800场，精准触达下游安装商与终端客户，进一步夯实“爱旭ABC”在海外市场的中高端品牌地位。 公司重视渠道赋能与运营深化，全年策划近百场专项赋能活动，高频覆盖目标市场，有效将技术认可转化为规模化订单。针对国内外区域市场特性，公司稳步推进本土化运营策略，实现品牌认知的深度渗透与商业高效转化。同时，品牌与销售支持团队全面导入数字化营销体系，精准服务超1,000家渠道客户，助力合作伙伴快速建立技术信心与市场洞察，为全球业务的持续扩张提供强劲动能。 报告期内，公司携全场景ABC组件亮相全球各大主流光伏展会近20场，覆盖中国、欧洲、亚太、澳洲等核心市场以及中东、东南亚等新兴市场，持续推动ABC产品在全球多元场景的市场开拓。依托展会平台，公司精准获取下游客户资源的商机与线索，并通过实景产品陈列、性能对比演示、高层对话访谈等形式，有效提升品牌声量和市场美誉度，深化客户互信，加速订单转化和战略合作协议达成。凭借“效率第一”的产品实力和“重新定义光伏”的品牌主张，“爱旭ABC”的品牌认知度显著提升，在业界获得“技术领先、高效可靠”的品牌共识。 凭借领先的技术实力与品牌形象，公司ABC组件日益赢得市场的深度认可，叠加突出的综合性能竞争优势，公司在全球光伏装机需求增速放缓的背景下，实现销售业绩的逆势增长。 在欧洲市场，公司以高价值市场为核心深度布局，与区域内主流经销商建立长期战略合作，已确立为欧洲分布式市场的首选高端品牌，在多个国家分布式市占率稳居行业前列。依托卓越建筑美学、高转换效率、优异抗高温衰减及抗阴影遮挡性能，ABC组件在北欧、德语区等重点市场销量快速攀升。其中，在瑞士市场已斩获行业份额第一，带动当地BC组件整体市占率超50%。 在日本市场，公司“星云”系列轻质组件凭借高效可靠、轻量化易安装等优势，顺利通过审核认证并入选东京都环境局《具有卓越功能性的太阳能发电系统认证》目录。该认证使采购并安装该型组件的终端用户具备申领政府专项补贴的资格，充分彰显了日本地方政府对ABC产品技术实力与应用价值的高度认可。 在东南亚市场，公司与东南亚光伏和储能开发领军企业ProgresstureSolar（天强光能）签署战略合作谅解备忘录，正式成为其优先供应商。双方将围绕ABC组件的区域化应用开展深度合作，共同加速高效优质ABC产品在东南亚市场的规模化落地。 在澳洲市场，公司与多家本土主流分销达成深度合作，签订了1GW“满屏”ABC组件的供应协议。该协议不仅锁定了未来多年的战略订单，亦将有力赋能澳洲绿色能源转型进程。 （四）发力集中式市场，ABC全场景应用日益深化 在巩固和提升分布式市场领先优势的基础上，公司也积极面向集中式电站场景推出适配型组件产品，持续拓宽ABC技术的全场景应用。在保持高效率优势的同时，最新技术升级后的ABC产品双面率已突破至80%±5%，正逐步成为国