完美世界：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年04月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人池宇峰、主管会计工作负责人王祥玉及会计机构负责人（会计主管人员）杨璐声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司已在本报告中详细描述未来将面临的主要风险及应对措施，详情请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分，请投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以未来实施利润分配方案时股权登记日的股份总数扣除公司回购专用证券账户的股份后的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.3元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................1第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................5第三节管理层讨论与分析................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................36第五节重要事项...............................................................................................................................53第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................64第七节债券相关情况......................................................................................................................70第八节财务报告...............................................................................................................................71 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、载有董事长签名的公司2025年度报告文本。 以上文件置备于公司证券事业与企业沟通部备查。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 完美世界是一家全球性的文化娱乐产业集团，公司聚焦网络游戏的研发、发行及运营业务，同时布局电视剧、短剧制作等影视业务。 完美世界游戏业务发端于1997年，作为国内首批自主研发3D游戏引擎的厂商，公司依托深厚技术积淀和自主创新基因，于2005年推出首款自研引擎制作的国产3D端游《完美世界经典版》，大获成功；同时，公司也是国内首批布局游戏出海的厂商，以全球视野积极推动《完美世界国际版》等端游产品成功出海；其后，公司把握行业发展机遇，成功推出多款端游转手游产品，《诛仙》手游、《完美世界》手游等经典游戏取得优异市场表现；近年来公司推陈出新，积极开拓以《幻塔》《异环》为代表的潮流创新品类，形成多元发展格局，具备了覆盖端游、手游、主机游戏、云游戏以及小程序游戏的全平台研发与发行能力，并深入推进以AI为代表的技术革新与应用实践，持续筑牢游戏业务发展根基。 完美世界电竞业务是公司发展的又一重要组成部分。依托知名电竞产品《DOTA2（刀塔）》及《CS（反恐精英：全球攻势）》在中国大陆地区的独家运营权，公司秉持“赛事带动产品、赛事带动出海”的发展路径，积极打造完整的电竞生态体系。从2019年协助举办《DOTA2》2019年国际邀请赛（Ti9），到2024年成功主办2024反恐精英世界锦标赛（上海Major），标志着公司已具备富有全球竞争力的顶级赛事运营与制作能力。同时，公司成立蒸汽平台，借助与Valve Corporation长期合作形成的多维优势，为中国玩家与开发者提供高品质内容服务，同时构建中小游戏企业出海桥梁，助力中国游戏生态的全球化拓展。 完美世界影视业务始于2008年，公司凝聚多支内容团队，以“长剧深耕、短剧精作、共生共长”策略为核心，累计参与创作及发行的优秀影视作品超300部，收获包括中宣部“五个一工程”、中国电视剧“飞天奖”、中国电影“华表奖”、大众电影“百花奖”等专业奖项超500个。 二、报告期内公司所处行业情况 1、政策扶持力度持续加大，产业规模稳健增长 2025年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提及“引导规范网络游戏健康发展”，这是在国家五年规划建议中的首次明确提出，彰显国家对于网络游戏产业价值的高度认可。中国音像与数字出版协会发布的《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年国内游戏市场实际销售收入3,507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模6.83亿，同比增长1.35%，同为历史新高点。市场收入与用户规模同步增长，主要原因包括（1）移动游戏品质提升，新品市场表现出色；（2）多款头部长青游戏创新玩法、优化运营；（3）小程序游戏增长强劲；（4）产品多端互通，玩家数量得以扩张。 2、海外市场自研游戏影响力提升 中国音像与数字出版协会发布的《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年我国自研游戏海外市场实际销售收入204.55亿美元，同比增长10.23%，规模已连续六年超千亿元人民币。其中，自研移动游戏海外市场实际销售收入184.78亿美元，同比增长13.16%。在全球经济波动、竞争明显加剧背景下，我国游戏企业积极应对，展现出不俗实力和强劲韧性。 3、电子竞技产业持续高速增长 中国音像与数字出版协会发布的《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年国内电子竞技游戏市场实际销售收入1,700.51亿元，同比增长18.96%，主要源于长线运营及上线电竞新品的双双发力。国家及地方层面持续出台政策扶持电子竞技产业发展，如提供资金补贴、人才培养、赛事落地等，为电子竞技游戏市场提供良好的发展环境，促进市场健康发展。 4、未成年人保护工作力度不减 近年来，我国政府高度重视未成年人保护工作，针对游戏行业制定了多项政策法规，比如《网络游戏管理暂行办法》规定了网络游戏实名制、防沉迷系统等具体措施要求，进一步强化了游戏企业应承担的社会责任，未成年人保护与游戏行业规范，成为行业发展的重中之重。 2025年8月，国家广播电视总局印发并实施《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》，提出“取消40集上限”“放宽古装剧比例”“实施一剧多星、联购联播政策”“支持优秀微短剧进入电视播出”等21条改革措施，营造鼓励创新环境，推动影视行业积极健康发展。 综上，在国家扶持政策持续加码下，我国文化娱乐产业在高质量发展轨道上稳步前行，各家厂商以创新驱动、技术赋能，持续推出兼具文化内涵与正向价值的精品力作，为文化强国建设注入新动能。 三、核心竞争力分析 1、匠心制作构建精品内容矩阵 公司深入推进“精品内容”战略，不断夯实精品研发及制作能力，通过深耕核心优势品类、开拓潮流新品赛道及持续储备优质产品，构建起创新驱动、不断升级的精品内容生态，筑牢可持续发展根基。 游戏 业务方面 ，经典品类与 潮流品类 双轨并进，协 同发展。 公司牢筑经典 品类基本 盘，保 持MMORPG赛道优势，构建起完美世界IP、诛仙IP和武侠魔幻IP三大核心矩阵，并凭借深厚的端游、手游等多端开发能力，实现IP价值的长线释放。以诛仙IP为例，公司先后推出《诛仙》端游、《诛仙》手游、《梦幻新诛仙》手游、《诛仙世界》端游、《诛仙2》手游等数款经典大作，产品生命周期横跨近二十年，持续增厚IP价值，提升精品内容口碑。公司以轻科幻开放世界游戏《幻塔》为开端，成功开拓潮流新品赛道，异世界都市冒险JRPG游戏《女神异闻录：夜幕魅影》接续发力，进一步扩充潮流精品内容矩阵。2026年4月23日，幻塔工作室自研的又一力作，原创超自然都市开放世界RPG游戏《异环》率先开启国内公测，该游戏即将于2026年4月29日登陆海外市场，覆盖超180个国家及地区，同步上线PC、Android、iOS、PlayStation®5及Mac端平台，并实现多端数据互通。 影视业务方面，公司坚持精品路线，以“长剧深耕、短剧精作、共生共长”策略为核心，持续追求精良品质，输出优秀作品。公司出品的影视剧作品荣获电视剧飞天奖、白玉兰奖、“五个一工程奖”、华鼎奖、中美电影节“优秀中国电视剧”金天使奖、电影华表奖、大众电影百花奖、金马奖、奥斯卡金像奖等知名奖项。2025年10月，在由北京市广电局、北京市文学艺术界联合会、北京市人力资源和社会保障局联合主办的第一届北京市广播影视春燕奖上，公司出品的《温暖的，甜蜜的》《追光的日子》《三叉戟》荣获“优秀电视剧”，《欢迎来到麦乐村》荣获“特别贡献奖”。 2、多元发展经典与创新协同发力 公司在聚焦视角下，推动多业务纵深发展，形成多元发展格局，游戏业务“经典品类与潮流品类”双轨并进，电竞业务以“立体化赛事体系与精细化产品运营”为抓手、持续升级电竞生态体系，影视业务“长剧深耕与短剧精作”协同发力，三大业务板块凝心聚力，共同推动公司健