铭利达：2025年年度报告

2025年年度报告 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陶诚、主管会计工作负责人韩芳及会计机构负责人(会计主管人员)韩芳声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 一、前期业绩承压及2025年业绩减亏改善原因 此前公司营收阶段性承压、产能利用率偏低，叠加头部光伏客户去库存周期影响，海外高毛利客户订单下降；同时行业市场竞争加剧，国内产品售价承压，带动毛利率走弱。进入2025年，光伏行业库存周期逐步出清，下游需求回暖，新能源汽车行业稳步增长，储能行业快速发展，整体产能利用率稳步回升，销售收入同比实现较快增长，叠加产品结构优化，整体业务毛利水平有所改善。 同时基于审慎财务原则计提存货减值降低，产能优化成效显现，低效费用支出减少，资产减值压力减轻，经营成本得到有效管控。 二、主营业务、核心竞争力与财务指标分析 （一）主营业务根基稳固，赛道布局优质 精密结构件与模具为公司核心主业，尽管此前受光伏行业周期波动扰动，但业务基本盘稳固。目前新能源汽车、光伏、储能三大核心赛道仍占据业务核心比重，2025年下游新能源行业景气度回升，多板块订单同步回暖，主业营收韧性凸显。 （二）核心竞争力保持稳固，成长潜力充足 技术优势：深耕精密压铸、注塑、型材加工等核心工艺，具备高端精密结构件规模化制造能力，可匹配头部客户高规格产品需求，技术壁垒稳固。 客户优势：海内外核心合作客户均为行业龙头企业，前期认证壁垒高、合作粘性强，2025年国内外新客户订单落地加速，存量订单复苏叠加新增订单落地，整体增速较快。 （三）贴合行业周期趋势，财务指标触底向好 公司经营节奏与光伏、新能源行业周期高度同步，2024年受行业下行影响，盈利水平、现金流、资产相关财务指标阶段性承压。2025年伴随行业周期回暖、公司内部降本增效落地，叠加海外业务减亏，整体业绩实现较大幅度减亏，盈利能力、经营性现金流等财务指标持续修复，业务底层发展基础、技术储备、客户拓展逻辑均未发生改变，经营向上趋势明确。 三、持续经营能力和风险评估 公司准确把握行业周期变化，落地战略升级与产能优化多重举措，海外市场拓展成效显著： （一）国内产能精益化整合：主动收缩低效产能、关停亏损生产基地，完成国内产能优化布局，有效压缩管理与运营成本，运营效率显著提升。 （二）海外核心光伏客户业务快速恢复：海外优质光伏客户订单持续恢复，整体产能利用率及毛利率持续提升。 （三）客户结构持续多元优化：持续降低原对单一光伏大客户依赖度，全面拓展新能源汽车、储能等高景气赛道客户，业务抗周期能力大幅增强。 综上，公司短期行业周期扰动因素逐步消退，核心竞争优势未受损害。依托布局优化调整、客户结构优化、降本增效推进等措施，2025年业绩实现明显减亏，具备较强的持续经营能力与风险抵御能力。 公司年度报告涉及的未来展望等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请投资者注意风险。 公司存在客户集中度较高、原材料价格波动、汇率波动、海外市场等风险，敬请投资者注意阅读“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”中“可能面对的风险”中对公司风险提示的相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义................................................................2第二节公司简介和主要财务指标............................................................8第三节管理层讨论与分析........................................................................12第四节公司治理、环境和社会................................................................31第五节重要事项........................................................................................48第六节股份变动及股东情况....................................................................92第七节债券相关情况................................................................................99第八节财务报告........................................................................................103 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、载有公司法定代表人签名的2025年年度报告文件原件。 五、其他有关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 公司报告期末至年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额 六、分季度主要财务指标 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司主营业务 报告期内，公司主营业务无变化。公司专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售，以产品研发、模具设计和工艺设计与创新为核心，以精密压铸、精密注塑、型材加工和五金冲压技术为基础，为国内外优质客户提供多类型、一站式的精密结构件产品。从涉及行业来看，公司产品的应用领域主要包括新能源汽车、光伏、储能等，新能源汽车、光伏、储能为清洁能源应用领域，预期未来一段较长的周期都将保持较高的成长性和增长空间，同时将带动结构件行业领域的持续快速发展。 公司主要产品包括各工艺精密结构件和模具。 公司精密结构件产品种类较多，从成型材料划分，主要包括精密金属结构件和精密塑胶结构件；从生产工艺划分，主要包括精密压铸结构件、精密注塑结构件和型材冲压结构件。公司精密压铸结构件主要包括各类产品金属外壳、支架、内部支撑结构、汽车轻量化部件等，相关产品强度较高、密封性及耐腐蚀性能较好；精密注塑结构件包括各类产品外壳、支架等一般类精密注塑结构件以及电线组件，其中电线组件主要应用于光伏领域，具有热量损失少、气密性良好等特点；型材冲压结构件包括各类散热器、散热片产品，按照主要工艺的不同可以细分为型材结构件及冲压结构件，但部分产品存在同时应用型材切削、五金冲压上述两种工艺的情形。 模具则是精密结构件产品生产的基础工艺装备，是指在外力作用下，将金属或非金属材料制成特定形状及大小零部件的工具。根据加工对象不同，模具可分为金属模具和塑料模具。 公司拥有完善的精密结构件产品谱系，涵盖了精密压铸、精密注塑以及型材冲压等多种成型方式，精密结构件产品广泛应用于新能源汽车、光伏、储能等领域。公司在各应用领域积累了较为丰富的优质客户资源，在所涉及的业务领域，主要客户均为行业领先的公司，具备较高的成长潜力。 （二）主要经营模式 1、盈利模式 报告期内，公司的盈利主要来自于为客户提供精密结构件及模具销售收入及对应成本费用之间的差额。通过产品研发、模具设计以及工艺设计及创新以满足客户对结构件功能、精密度、稳定性以及外观等各方面需求，是公司实现盈利的重要途径。 公司主要通过采购铝锭、塑胶粒、铝挤压材等原材料，根据不同客户的需求，采用精密压铸、型材加工、五金冲压以及精密注塑等不同生产工艺，生产精密结构件产品，以直销方式销售给客户。 2、采购模式 公司采购部门负责原材料、辅料、设备等物资采购工作，通过收集并分析原材料、辅料和设备的市场价格，控制采购成本，对供应商进行评估、筛选、考核。 公司根据《供应商管理程序》对主要供应商实行合格供应商名录管理，根据供应商产品质量、价格、交期、配合度等综合考量，并定期进行考核，确保名录中供应商匹配公司采购需求。为保证采购物料的质量、规范采购行为，公司制定了完善的物资采购管理制度并严格执行，主要管理制度有《采购控制程序》《产品报价控制程序》等，分别规定了公司物料采购的审批决策程序、采购方式、采购部门的职责、采购物料的验收程序、报价依据、报价标准以及报价审核等程序。 在制定采购计划方面，公司主要采用“以销定产、以产定采”的采购方式，根据客户订单及生产经营计划，持续分批进行采购。在执行采购之前，需由公司各事业部下属计划部门根据采购周期和生产需求确定所需物料数量和种类，经部门负责人审核后在ERP系统中提交采购申请，采购部门依据采购需求进行采购。 3、生产模式 （1）自行组织生产 公司的生产模式以“以销定产”为主，并配合根据订单预测在“安全库存”的范围内提前生产备货的方式。公司产品生产周期因产品的复杂程度和客户对交货期的要求不同而有所差别，一般而言，产品量产以后，生产周期一般不超过30天。 公司根据销售订单下达生产计划，公司各事业部下属计划部门根据订单交期确定产品的生产排期，安排产品生产，确保按时交付。同时，公司市场部也会根据远期订单和对未来市场需求的预测，以及重点客户的备货要求，下达生产备货计划。 在生产管理方面，公司根据产品形态的不同还会实行分业生产，构建了不同的产品事业部，以实现产能规模化以及管理专业化。分业生产模式使得各生产单位在各自负责的产品理解上更为深入，有利于产品工艺不断改进、产品质量和交付稳定性不断提升以及客户服务的不断优化。 此外，模具作为公司精密结构件产品生产的必要工具，在新增产品生产线（含新产品投产和原有产品扩产）、更换模具等情况下，公司需按客户要求对模具进行设计、开发，然后由公司自产或定制外购。在模具及配套工装完成后，公司进行产品试制，在试制样品通过客户验证及认可后，客户下达量产订单。 （2）外协加工 公司基于产能限制、生产成本及客户指定等因素的考虑，报告期内对于部分工序采用外协加工的方式。外协工序主要分为两类，一类是产出附