协鑫能科：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月28日 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人朱钰峰、主管会计工作负责人彭毅及会计机构负责人（会计主管人员）卢文江声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中如有涉及未来计划等前瞻性陈述，均不构成本公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 公司已在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险，敬请投资者关注相关内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以本次利润分配预案公告前的最新股本总额1,623,324,614股扣除回购专户上已回购股份41,874,066股后的股本1,581,450,548股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.....................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标.................................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析............................................................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会.....................................................................................................................................43第五节重要事项.........................................................................................................................................................65第六节股份变动及股东情况........................................................................................................................................190第七节债券相关情况..................................................................................................................................................197第八节财务报告.........................................................................................................................................................198 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、载有董事长签名的2025年年度报告文本。 五、以上备查文件的备置地点：江苏省苏州市工业园区新庆路28号（协鑫能源中心）公司证券部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 适用□不适用 报告期内，本公司其他符合非经常性损益定义的损益项目主要为代扣代缴个人手续费返还等。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求 报告期内，公司持续锚定国家“双碳”战略目标，围绕助力建设新型电力系统的主题，坚持“能源资产”与“能源服务”双轮驱动的顶层战略，加快业务转型升级，以适应电力市场化发展需要。在能源资产方面，公司以电力、热力销售为业务根基，自持优质能源资产，并通过精细化的资产运营，稳固整体收益底盘。在能源服务方面，公司不断深化能源服务领域布局，聚焦节能服务及交易服务两大方向：在节能服务端，公司滚动开发分布式光伏等节能服务业务；在交易服务端，围绕电力交易，公司持续提升能源资产管理、虚拟电厂、售电、绿电、绿证、碳资产交易等能源服务的业务规模。此外，公司加快推进能源数字化转型之路，持续打造AI数智平台，开发多场景应用与能源解决方案，赋能业务拓展。 1、巩固能源资产收益：夯实核心热电联产、新能源资产，稳固公司收益底盘 公司以热电联产、风电等能源资产为收益“压舱石”，持续夯实收益基本盘。一方面，公司对各类能源资产全面实施精细化的运营管理，针对热电联产资产，公司进一步发展热负荷用户，扩大供热范围，并通过新增和对现有机组改造或异地重建，提质降本增效，保持成本领先优势，夯实发展基础；针对集中式新能源资产，公司全面引入能源+AI一体化管理模式，通过提升市场化交易能力提高项目收益，并通过自主运维，减少限电与电网考核，以降低运维成本。另一方面，公司通过持续优化资产结构，依托专业化新能源开发平台，不断加大风光等新能源资产的开发力度，加快新旧动能转换，确保自持资产的高收益。 2、发力能源节能服务：聚焦优质区域布局，深化节能服务业务创新 公司聚焦长三角、大湾区等经济发达地区，实施分布式项目的精准开发策略。在工商业分布式领域，锁定高耗能优质客户群，聚焦工商业场景进行定制化开发，创新“分布式+绿电+智慧运维”等商业模式；同时结合政策走向，探索零碳园区、绿电直连、光储融合、光储充一体等应用场景，开发定制化的解决方案。在户用光伏领域，同步优化“鑫阳光”户用品牌标准化体系，严控合作渠道质量并依托智能平台提升资产效能。此外，公司致力于打通分布式能源资产的交易渠道，创新资产流通机制，通过能源资产证券化、基金合作、经营性租赁等金融方式加速资产周转，形成“区域深耕-业务 创新-价值升级”的可持续发展闭环。 3、升级能源交易生态：拓展多元业务矩阵，强化科技赋能能力 公司以电力市场改革深化为契机，打造以“电力交易为核心、能源资产管理为基底、碳中和服务为延伸、AI数智平台为中枢”的四维业务体系。公司以电力市场化交易为价值枢纽，依托优质的清洁能源供热园区和碳中和园区客户，通过能源资产运营整合资源，构建规模化电力交易的基础；同时，基于售电、绿电、绿证等产品优势，为客户提供综合化的能源解决方案，保持客户黏性，进一步提升电力交易聚合规模。在业务拓展过程中，海量交易行为数据将持续训练AI平台，不断提升电价预测的精度及套利策略的有效性。基于持续优化的交易能力，公司将创造超额收益，一方面通过收益分成机制可直接转化为公司利润，另一方面可强化客户信任，吸引新资产托管，最终形成“获客手段聚资源-交易操作创收益-数据反哺强AI-收益扩大引新客”的收益飞轮。 4、拓展创新业务版图：构建电算协同发展，深化产融协同生态 公司持续探索“电力+算力”协同发展新方向，为中国电信等提供算力租赁支持，服务城市政务云、医疗云、教育云等民生业务数智化升级和满足部分科技型企业的算力需求。新兴产业投资方面，公司秉持科技引领的发展策略，通过中金碳中和基金投资平台，间接投资布局了天数智芯、阶跃星辰、赛普恩等多家人工智能、具身智能领域的科技企业。通过“产业+金融”的良性互动，充分发挥产业资源与专业投资机构的协同优势，持续拓展创新业务边界。 公司售电业务情况 适用□不适用 报告期内，公司管理售电量约470亿kWh，其中外购电量约458.43亿kWh，占比约97.54%。相关数据发生重大变化的原因□适用不适用涉及到新能源发电业务 截至2025年12月31日，公司新能源发电业务总装机容量为3,116.88MW，其中：光伏发电2,150.03MW（分布式光伏1,686.32MW，集中式光伏463.71MW），风电817.85MW，垃圾发电149MW。 二、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求 1、绿色低碳能源转型进入深水区，国家加快新型电力系统建设 习近平总书记指出：“要把促进新能源和清洁能源发展放在更加突出的位置”。2026年全国两会精神进一步为全面绿色转型指明了方向，明确强调要加快新型电力系统建设步伐，大力推动绿色能源高质量发展，并将打造“零碳园区”作为落实双碳目标、培育新质生产力的重要空间载体。依托绿色能源赋能实体经济、以零碳园区微电网为先导，进而系统性重构可持续的综合能源解决方案，已形成广泛的产业共识，我国能源体系加速向绿色低碳全面演进的大势已成。 （1）电力行业绿色低碳转型成效显著，新能源装机规模实现历史性跨越 我国电力行业绿色低碳转型成效显著，新增电力装机主要来自新能源，新能源装机占比不断提高，有力推动了我国可再生能源的发展。在碳中和目标指引下，未来新能源将持续深入发展。 根据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，截至2025年底，全国累计发电装机规模约38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，太阳能发电装机约12.0亿千瓦，新增3.18亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机约6.4亿千瓦，新增约1.20亿千瓦，同比增长22.9%。新能源合计装机约18.4亿千瓦，占总电力装机比重约47.3%，同比提高约6.3%。2025年全年，电力总装机新增约5.44亿千瓦，其中新能源新增约4.38亿千瓦，占新增量的80.5%。 我国可再生能源发电量稳步提升。2025年全年，我国全社会用电量10.34万亿千瓦时，同比增长5.2%。可再生能源发电量3.99万亿千瓦时，同