纳微科技机构调研纪要

调研日期: 2026-04-20 苏州纳微科技股份有限公司是一家专注于高精度、高性能和高附加值微球材料研发和生产的国家高新技术企业,于2021年6月23日在上交所科创板成功上市。公司致力于建设世界领先的纳微米球精准制备和应用平台,提供最多品种与规格微球产品,拥有单分散色谱填料的精准制备技术、表面功能化技术、规模化生产能力等优势。产品涵盖硅胶正相、反相、HILIC、手性填料,聚合物反相、离子交换、疏水层析、亲和层析、固相萃取、凝胶渗透色谱及特殊功能填料等。纳微科技已实现大规模出口高性能色谱填料到欧美、日、韩等国家和地区的国际知名制药和色谱企业,成为世界色谱行业的领军企业之一。公司承担了多个国家级和省级科研项目,荣获多项国内外的荣誉和奖项,并在苏州工业园区和常熟分别建立了研发及生产中心。纳微科技始终坚持“以创新,赢尊重,得未来”的发展理念,为客户提供完善的技术支持文件,业务遍布全国各地及海外市场。 通过电话会议及现场交流的形式,公司接待人员向投资者就公司2025 年年度报告及 2026 年第一季度业绩预告所披露的业绩进行了解读,并就投资者关心的再融资、市场拓展、公司战略和内部经营等情况进行了交流,沟通主要内容与公告、定期报告内容一致,部分延伸探讨内容如下: 1、大分子应用方向中双抗、ADC 的需求如何? 答:2025 年,公司应用于抗体(含 ADC)、重组蛋白、疫苗和血液制品等四类大分子药物项目的层析介质的销售收入约 2.23亿元,其中抗体(含 ADC)类项目应用收入约 1.8 亿元,实现近 13%的增长,成功扭转了前两年该业务收入持续下滑的局面。抗体类项目收入主要来源于双抗及ADC 后期管线以及商业化变更项目的贡献。目前,公司已有超过 60 个抗体(含 ADC)应用项目处于临床三期研究或新药注册阶段;自 2023 年开始,公司商业化项目持续累积,已有超过 15 个抗体项目转为商业化生产使用。随着 越来越多的客户项目进入商业化生产阶段,将会形成持续、稳定的层析介质生产使用需求,伴随药物放量后带来的重复采购机会将显著增加。 2、2026 年公司在填料方向的增速预期如何? 答:一季度公司的业绩呈现良好发展势头,色谱填料和层析介质产品本季度销售收入实现 50%以上的同比增长。2026 年,公司将持续聚焦色谱填料和层析介质核心业务,实施“双轮驱动、均衡发展”的市场策略。公司已形成较为完备的产品矩阵与大小分子应用均衡发展的核心竞争优势,在持续深耕多肽/GLP-1 和抗体这两大主力应用领域的基础上,积极把握小核酸药物爆发式增长及胰岛素色谱填料国产替代的历史机遇,同时深入拓展血液制品、疫苗、重组白蛋白等潜力市场,争取色谱填料和层析介质核心业务在 2025 年基础上实现更好的增速。 3、公司新一期股权激励计划如何安排? 答:公司 2025 年摊销的股份支付费用金额为 4,629.65 万元,同比略有增加。2026 年,包含子公司在内的现有的激励工具待摊销额约 2,200万元。公司不断优化人才结构,健全员工激励机制,为了吸纳全球高端人才,积极引进、培养和留住优秀人才,将结合已实施的股权激励计划执行情况,适时评估和实施新的激励工具。 4、公司在海外供应的产品价格如何? 答:整体来看,公司产品在海外市场具备竞争力,相应业务收入的整体毛利率略高于国内市场,但不同应用方向及区域之间仍存在较明显差 异。在部分发达国家市场,公司产品在小核酸、多肽等应用领域表现优异,客户认可度高,产品价格空间也相对更大。此外,对于色谱填料这类关键耗材,海外客户更加重视供应商稳定、可持续的供应能力。在这一方面,相较国际领先企业,我们仍需持续加强自身能力建设。