公司2025年半年度经营情况
收入端：
- 上半年整体营业收入4.14亿元，同比增长22%；毛利率72.06%，保持稳定。
- 核心业务色谱填料和层析介质产品销售收入2.38亿元，同比增长20%，毛利率83.47%，较上年度增加1.91个百分点。
- 子公司纳谱分析（色谱分析耗材）销售收入4318万元，同比增长27%，毛利率77.20%，较上年度增加1.98个百分点。
- 子公司福立仪器（色谱分析仪器）销售收入8257万元，同比增长约10%。
- 其他产品方向：蛋白层析仪器（同比增长7%）、光电领域用微球（同比下降8%）、IVD用微球（同比增长42%）。
- 国际业务收入4402万元，同比增长136%，主要来自印度、俄罗斯、欧洲及中东地区，应用方向包括抗体、血液制品、胰岛素、多肽等。
费用端：
- 三项期间费用总额2.28亿元，同比增加19.42%；剔除股份支付费用和福立仪器并表影响，约1.89亿元，同比增加约12.10%。
- 研发费用9530万元，占销售收入23.04%，保持较高投入强度。
- 经营性净现金流2417万元，同比好转，但应收账款和存货周转效率仍需提升。
盈利指标：
- 归母净利润6331万元，同比增长41%；扣非归母净利润5528万元，同比增长51%。
- 销售净利率15.31%，提高2.05个百分点。
投资者问答要点
海外业务：
- 通过完善海外营销体系，国际业务收入同比增长136%。
- 主要客户来自印度、俄罗斯、欧洲及中东，应用方向包括抗体、血液制品、胰岛素、多肽等。
- 国内药企使用公司填料出海无法规障碍，客户更关注产品性能、知识产权和供应能力。
三期项目：
- 超过50个抗体（含ADC）项目处于临床三期或注册阶段，超过10个抗体和2个重组白蛋白药物转为商业化。
- 部分抗体项目因医保或适应症拓展出现重复采购，GLP-1原料药生产项目也有重复采购。
GLP-1领域：
- 上半年多肽类药物色谱填料销售收入约0.75亿元，同比增长约108%。
- 未来GLP-1市场规模将进一步扩大，公司已实现上百家客户项目导入。
小核酸领域：
- 产品线齐全，可提供整体解决方案，已在CDMO和核酸药企实现项目导入。
大分子早期研发：
- 抗体类新药项目是国产填料替代进口的主要领域，公司持续推出高性能新产品。
- 三期和商业化项目支撑业绩稳定恢复，填料更换重复采购订单逐渐增加。
毛利率趋势：
- 国内药企对性价比和性能需求增加，国产填料竞争激烈，公司通过创新和服务维护毛利率。
福立仪器协同：
- 打造从填料到仪器的整体色谱技术平台，业务协同性明显。
- 福立仪器大力发展液相色谱仪，加快市场导入。
战略客户：
- 实施战略客户营销策略，优先响应客户需求，导入早期项目。
- 未来将在小核酸、血液制品、疫苗等领域拓展战略客户，增加华北地区签约数量。
新一代软胶：
- NMab Titan产品已在超过50家客户项目中验证，订单收入稳步提升。
全年目标：
- 营业收入预算10亿元，同比增长约28%；经调整净利润预算1.68亿元，同比增长约31%。
未来展望：
- 聚焦重磅产品与行业，持续创新，精益求精，加强业务协同，加大国际市场拓展力度。
