香港01：「迪王」「宁王」之争 花落谁家？

經清/财經快訓 「迪王］「挛王」之筝花落離家？伍禮賢 撰文：伍禮贤出版：2026-04-2708:00更新：2026-04-2708:00 比亞迪（1211）舆挛德時代（3750）近期在電池储能發展的步伐引人注量超60GWh，全球储能系统出貨廠家排名第一位 而窦德時代首季營業收入按年增長52.45%至約约1,291.31億元人民，纯利则按年上升48.52%至207.38億元人民，營收及纯利增幅更勝去年同期，集圈近期發表第三代神行超充電池，由10%電量充電至98%只需6分27秒，领先同行。 作爲電池界雨大巨頭，「迪王」、「挛王」之間的競局面成外界注焦點。 根中國汽動力電池產創新聨盟敷，以2026年3月内地動力電池企業装車量比较，挛德时代的店比45.5%，按月跌3.56%，而比亞迪较上月同期上升4.26%至17.8%，反映「迪王」市估率向「挛王」追貼近7.8個百分點。 而根SNEResearch敷，2026年首雨個月全球動力電池装車量排名，德時代的市場份额為42.1%，按年增長3.4%，而比亞迪的市場份额為13.4%，按年跌2.6%，雙方的市場份额合計估全球的55.5%·如果淨計算中國以外市場，2026年首雨個月全球排名，排名首位的德時代，市場份额為34.0%，按年增長4.1%；而韩企LGES的市場份额则按年跌4.3%至15.3%;比亞迪的市場份额位列第三名，份额比率為10.2%，按年升3.4% 促上述敷據反映，比亞迪在車用電池競事力方面正逐步增强，但挛德時代在全球的先地位仍然鬣著。而兩者在電池原料舆技路線方面，存在明差翼。 比亞迪舆德時代作爲全球镇先的電池製造商，在原料撑舆技術路線上展現出不同的策略，形成鲜明的差翼化優势 比亞迪的刀片電池主要探用磷酸鐵锂（LFP）作正極材料，其具備高安全性丶成本低丶循環毒命長等特點，但能量密度相對较低。爲了突破航瓶頭，比亞迪在第二代刀片電池中引入磷酸锰锂（LMFP），在保持安全性的同時提升能量密度舆快充性能，航里程突破1,000公里，充電速度大幅提升。 德時代在電池產品種類或原料瘾用刚较广泛，涵盖了磷酸鐵锂、三元高镍锂電池丶钠離子電池等。磷酸鐵锂電池因安全性高成本相低，泛瘾用於乘用車舆储能系统；而三元高镍锂電池的原料包括镍钻锰酸锂或镍钻鍋酸锂等三元聚合物，具備有镍丶及锰或等元素，愚籍能量密度優势，成為長航車型的首，但同時面臨成本舆安全挑戟。钠離子電池因為成本更低，原料钠的藏量豊富，有垦得以普及瘾用。 在新技術方面，挛德時代極推進钠離子電池的研發，種電池依靠更豊富的源，成本更低，特别滴合能中低端車型市場。 行業龍頭的未来競争领域 比亞迪自2020年正式發表刀片電池，其已成爲新能源汽車域的重要技術突破，亚在2026年推出第二代產品，進一步提升快充性能舆能量密度，大其全球市店展步伐，肇者相信比亞迪有能力在未乘普升爲國際主要的電池供穗商，電池能業努亦可垦靳渐成爲業增長引擎之一。 掌德時代的優势不僮在於材料撑的多樣化，更在於其於亲键的全面怖局·集團掌握徙正極材料丶锂丶前體到回收的完整供飓键，碓保原料供熄的稳定性舆成本控制能力。種策略使德時代能在全球電池市場中保持先地位，亚具備更强的抗風能力。 「迪王」、「王」在車用電池领域的發展出色，雨者相互競争之下亦相互戎就。未來丽者亦均有機曾面對下游汽車銷量丶市場淮入舆蘭税等因素左右前景，相信雙雄事霸的局面将在中期網維持· 【財經専】投资明「臀」·伍禮臀「光大證券國際證券策略師