光伏产业周报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：陈乃轩Z0023138审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 工业硅 基本面信息1：西南地区开工率处于低位，部分企业存在停减产计划，对供应形成约束。基本面信息2：新疆地区生产成本保持高位，为价格提供底部支撑。基本面信息3：下游需求整体疲弱，多晶硅高库存且开工率稳定，有机硅和铝合金需求增量有限，价格上涨缺乏驱动。基本面信息4：社会库存高达58.32万吨，去库压力依然突出，压制价格上涨空间。观点：市场呈“供需双弱、库存高企”格局，在成本支撑与弱需求博弈下，或延续区间震荡。 多晶硅 基本面信息1：行业整体开工率维持低位，新疆、内蒙古有厂家实施降负荷或检修，4月国内产量预计8.3万吨，供应端存在一定收缩。基本面信息2：尽管预期降温，但行业“反内卷”会议及自律限产倡议仍在持续推进，对市场心态和价格底部形成支撑。基本面信息3：全行业库存处于历史绝对高位，高库存压制价格。基本面信息4：下游硅片、电池片等环节持续减产，采购仅维持刚需，且不接受上游涨价，需求端无法提供上行动力。观点：市场情绪从政策预期炒作中退潮，焦点重新回归高库存、弱需求的产业现实，短期或维持震荡偏弱。 光伏产业链基本面 中游-多晶硅 下游-硅片 下游-电池片 终端-光伏组件 库存 利润