聚乙烯市场情况
近期市场主要矛盾：战争略微缓和，盘面偏弱震荡。
聚乙烯产业情况：
- 国产量：上周58.44万吨，本周60.27万吨，环比增加1.8万吨，预计下周产量继续减少。
- 表观需求量：本周80.56万吨，环比略微增加。
- 库存：总库存120.74万吨，本周116.20万吨，环比减少4.54万吨，去库速度不及预期。
- 进出口：进口量23.23万吨，出口2.5万吨。
聚乙烯估值：
- 上游利润：煤制利润较好，油制利润略微转差。
- 下游开工率：棚膜开工率和地膜开工率均有所下降。
- 基差：华北基差震荡走弱，华东基差震荡，华南基差走弱。
- 月间价差：短期PP停产较多，相对强势，建议关注多LL空PP机会。
- 进出口月间价差：预计略微转差。
上下游心态及策略：
- 上游：装置降负荷情况缓解，部分装置结束检修开始复产，但产量仍未恢复正常，现货成交略微转差。
- 中游：震荡偏弱，谨防回调风险。
- 下游：抢货情况缓解，库存逐渐充裕，价格上涨时拿货意愿很差，部分下游向终端传导价格不畅。
供需平衡表：
- 本周表需环比略微增加，库存小幅度去库，去库速度不及预期。
月度供需平衡表：
- 供应：2026年预计产量493万吨，2025年产量404万吨。
- 检修：2026年检修损失量预计31.05万吨，2025年检修损失量28.23万吨。
- 新装置投产：2025年新装置投产计划493万吨，2026年新装置投产计划560万吨。
上游原料情况：
- 原油价格：WTI原油价格震荡走强。
- 化工用煤价格：榆林坑口价稳定。
下游需求情况：
- 地膜利润：2026年利润有所改善。
- 双防膜利润：2026年利润有所改善。
- 缠绕膜利润：2026年利润有所改善。
库存情况：
- 石化库存：2026年预计120万吨。
- PE总库存：2020年30万吨，2026年预计306万吨。
- PE上游总库存：2020年10万吨，2026年预计60万吨。
- PE社会库存：2021年30万吨，2026年预计90万吨。
- LLDPE库存：2020年0.5万吨，2026年预计1.5万吨。
价差情况：
- PE现货市场价格震荡，盘中基差报价震荡走弱。
- PE盘中基差报价（华北）：2026年波动较大。
- PE月间价差：1月PE 1-5合约价差震荡走弱，5月PE 5-9合约价差震荡走弱，9月PE 9-1合约价差震荡走弱。
- HD-LL华北价差：2026年波动较大。
- HD-LL华东价差：2026年波动较大。
- LD-LL华北价差：2026年波动较大。
- LD-LL华东价差：2026年波动较大。
- LL-PP华北现货价差：2026年波动较大。
- LL-PP1月合约价差：2026年波动较大。
- LL-PP5月合约价差：2026年波动较大。
- LL-PP9月合约价差：2026年波动较大。
- LL进口利润：2026年利润有所改善。
下游开工情况：
- 农膜开工率：2026年预计1%。
- 农膜库存原料：2026年预计10万吨。
- 包装膜开工率：2020年-2026年波动较大。
- PE中空开工率：2020年-2026年波动较大。
