近期市场主要矛盾
聚丙烯供需情况
- 供应：本周产量小幅度减少，关注后期检修或者降负荷情况。进出口（周均）库存本周略微去库，预计下周小幅去库。上游装置降负荷的情况缓解，部分装置结束检修开始复产，但产量仍未恢复正常。PP意外检修较多。
- 需求：下游抢货情况缓解，经过前期补库以后，库存逐渐充裕。需求预计小幅走强。
- 库存：本周略微去库，预计下周小幅去库。总库存80.61万吨，上游库存58.93万吨，中游库存21.68万吨。
聚丙烯估值-成本利润
- 成本端：目前看不到大幅回落的迹象。上游库存走弱，煤制利润略微转差，油制利润转差，PDH利润略微转差。丙烷内外价差较大。
- 利润：煤制利润略微转差。油制利润转差，PDH利润略微转差。进出口进口利润转差，需要关注出口情况。
聚丙烯估值-基差、价差
- 基差：现货基差波动较大，华东基差走弱，华北基差走强，华南基差走强。
- 价差：月间价差走强，关注后期多PP空MA机会。品种价差震荡，粒料和粉料价差过窄，对粒料价格有一定支撑性。
聚丙烯上下游观点及策略
- 上游：关注期现套利机会，暂无。
- 中游：偏弱震荡，谨防回调风险，暂无。
- 下游：暂无。
周度平衡表
- 供应：2026年4月24日表观消费量70.06万吨，库存76.39万吨，库消比1.01。
- 需求：预计下周表观消费量69.11万吨，库存74.36万吨，库消比1.0。
- 进出口：累计进口量1252.41万吨，累计出口量112.46万吨。
供应
- PP意外检修较多，检修计划正常兑现，新装置投产正常兑现。
上游原料情况
PP上游利润
- 油化工综合利润走弱，PP加权利润走弱，MTO综合利润走弱，原油制PP利润走弱，煤制PP利润走弱，PDH制PP利润走弱。
PP进口利润情况
- PP出口利润震荡，盘面价格低点时出口略微有些增加。
PP下游利润
聚丙烯库存
- PP总库存走弱，中游港口库存走弱，中游贸易商库存走弱，上游总库存走弱。
- PP上游分项库存走弱，两油总库存走弱，煤化工库存走弱，PDH库存走弱，地炼库存走弱。
聚丙烯价格及价差
- PP现货市场价格震荡，基差略微走弱，现货成交转好。
- PP盘中基差报价（华东）05+270元/吨附近。
- PP月间价差走强，品种间价差震荡，LL-PP价差走强。
PP –3MA 价差
- 1月合约价差走弱，5月合约价差走弱，9月合约价差走弱。
LL -PP价差
- 1月合约价差走强，5月合约价差走强，9月合约价差走强。
- LL-PP华北现货价差走强。
