商品研究晨报-绿色金融与新能源

镍

• 观点与策略：下方成本预期支撑，矿端消息激发弹性。
• 基本面跟踪：
  • 菲律宾矿商可能翻倍印尼镍矿石出口量。
  • 印尼2026年镍矿产量目标约2.09亿吨，RKAB修订可能增加30%配额。
  • 印尼能矿部部长表示今年或将放宽煤炭和镍产量目标。
  • 印尼2026年RKAB镍矿累计生产配额目标约2.6亿吨，远低于上年3.79亿吨。
  • 印尼矿产基准价（HPM）测算规则修订，新规4月15日起生效。
  • 印尼WBN全年配额或在5月中旬用尽，矿山将进入维护保养状态。
• 库存周度跟踪：
  • 精炼镍：社会库存增加1111吨至93637吨，仓单库存增加2519吨至66728吨。
  • LME镍库存减少636吨至277548吨。
  • 新能源：硫酸镍、前驱体、三元材料库存天数环比变化分别为0、+0.2、-0.1天。
  • 镍铁-不锈钢：镍铁库存周环比-0.6万吨至11.0万吨，不锈钢厂库和社会库存分别下降3%和2.75%。
• 趋势强度：0（中性）。

不锈钢

• 观点与策略：消息刺激情绪，钢厂利润重回历史高位。
• 基本面跟踪：
  • 无具体数据补充。
• 趋势强度：0（中性）。

碳酸锂

• 观点与策略：短期市场情绪发酵。
• 基本面跟踪：
  • 华友津巴布韦硫酸锂项目成功发运，标志着海外矿冶一体化战略取得成果。
  • 特斯拉2026年第一季度财报显示，发电及储能系统业务“量减利增”，毛利率提升至39.5%。
• 趋势强度：1（偏强）。

工业硅

• 观点与策略：区间震荡格局。
• 基本面跟踪：
  • 无具体数据补充。
• 趋势强度：0（中性）。

多晶硅

• 观点与策略：盘面回归现货基本面。
• 基本面跟踪：
  • 隆基在欧洲完成首个储能一体化项目并网投运，验证了储能在欧洲市场的交付效率与可靠性。
• 趋势强度：0（中性）。