低价倒逼装置检修 纯碱下方存有成本支撑

发布时间：2026-04-24 10:42:50作者：信达期货来源：信达期货 行情复盘 4月23日，纯碱期货主力合约收涨0.08%至1254.0元。 资金流向 4月23日收盘，纯碱期货资金整体流出9508.72万元。 背景分析 重碱周度需求维持偏弱运行，浮法玻璃周度产量与上周持平、光伏玻璃周度产量小幅下降，总量小幅减少;轻碱需求碳酸锂维持71.09%开工率，一定程度对冲重碱需求的减量，但有所减弱。 后市展望 纯碱整体基本面偏空持续压制纯碱价格;同时若纯碱价格过低导致高成本设备检修增加，从而短期影响供应端，进而支撑纯碱价格。纯碱整体震荡，整体1150-1350区间思路，五一长假提保临近，资金扰动增加，短期纯碱价格若继续上行考虑离场。 研报正文研报正文 盘面：纯碱09合约上一交易日下跌0.95%，收于1254，持仓-7585手;前20多头持仓-8837手，空头持仓+15723手。 供给：纯碱周度产量回升，总量高于去年同期。轻碱周度产量仍高于去年同期，重碱周度产量与去年同期基本持平;轻重产量比自2024年9月中旬开启向上趋势。 需求：重碱周度需求维持偏弱运行，浮法玻璃周度产量与上周持平、光伏玻璃周度产量小幅下降，总量小幅减少;轻碱需求碳酸锂维持71.09%开工率，一定程度对冲重碱需求的减量，但有所减弱。 库存：纯碱库存高位，小幅去库，周度库存186.76万吨。 成本&利润：纯碱上周氨碱法成本小幅回落，联碱法生产成本小幅上升;氨碱法亏损小幅走缩，联碱法利润小幅走扩。 结论：纯碱整体基本面偏空持续压制纯碱价格;同时若纯碱价格过低导致高成本设备检修增加，从而短期影响供应端，进而支撑纯碱价格。纯碱整体震荡，整体1150-1350区间思路，五一长假提保临近，资金扰动增加，短期纯碱价格若继续上行考虑离场。 操作建议：短线做空为主(纯碱期价价格中枢位置，短线有回调需求);中线节前建议空仓观望(整体利润空间有限，节假长假不确定性因素较大，控制风险为主)。 风险提示：多头风险，玻璃冷修超预期;空头风险，产能提前出清，纯碱反内卷实际落地超预期。 关联品种关联品种纯碱所属公司：信达期货