公司概况与战略
齐心集团成立于1991年，专注政企采购服务30年，是中国B2B办公物资服务和SaaS云视频龙头企业，服务全球120多个国家和地区。公司秉持“夯实主业、打造平台、布局生态”战略，致力于打造“硬件+软件+服务”一站式企业服务平台。B2B办公物资业务方面，公司是国内领跑者，通过B2B、O2O、LINK、API等模式提升集采效率和客户体验。SaaS服务方面，公司以云视频、云计算服务为战略业务，以大数据营销等为创新业务，子公司齐心好视通是云视频会议细分领域领导品牌。
业绩表现
2025年公司整体收入约增长5%，实现119.65亿元，净利润0.81亿元，同比增长28.39%。2026年一季度主营收入20.89亿元，同比下降5.56%，净利润0.43亿元，同比下降12.58%。公司重视经营质量，现金流保持良好，对麦苗相关商誉进行了计提，处置好视通部分存货及无形资产。B2B关键大客户内部占比保持领先，持续推进新客户拓展，海外业务保持增长。
经营情况
2025年公司持续聚焦核心客户和业务场景，B2B办公物资业务稳健发展，服务国家电网、南方电网等央国企大客户，中核集团等项目综合增量明显。自有品牌业务深耕企业客户与个人客户需求，打造国潮文创产品。海外业务高速发展，推出高端品牌文具，在亚马逊北美、欧洲等市场快速发展。公司充分利用AI技术提升运营效率。
互动问答环节
- 毛利率波动：2025年毛利率受大额商品定向二次议价采购模式影响，2026年一季度逐步回归正常水平。
- 原材料价格波动：原材料价格波动对利润影响较小，公司将通过优化策略控制风险。
- 集采业务竞争格局：客户稳定性较高，公司整体保持较高内占比，行业竞争格局变化不大。
- 大客户收入下降：部分客户引入二次议价机制导致订单流失，公司通过其他客户弥补。
- MRO收入占比及增速：MRO业务收入增长约60%-70%，需求相对稳定，增长平稳。
- MRO定制化效率：公司通过快速建立合作关系和整合供应商资源，保障项目执行效率。
- IP文创发展规划：公司将持续加大投入，推动高价值文具赛道发展，推出原创性高价值文具产品。
- AI大模型影响：AI提升供应链管控和客户服务能力，实现效率提升和成本优化。
- 海外业务构成及发展态势：以自有品牌为核心的出海业务，布局跨境电商平台、东南亚电商及线下渠道、亚非拉市场线下渠道，预计未来3-5年保持稳健发展。
- MRO市占率及拓展策略：单一项目占比约20%，公司将深耕重点客户，获取长尾物资采购需求。
- 集采业务利润率：预计2026年起市场逐步稳定，2027-2028年进入成熟阶段，B2B集采业务毛利率有望提升。
- MRO竞争优势：核心优势在于长尾专品及服务性物资的采购需求，对服务能力要求更高。
- 突破MRO专业化：持续推进专业化与标准化建设，识别长尾特征产品方向，挖掘潜在销售机会。
- SaaS业务减值：好视通相关商誉及沉没资产已基本处理，未来聚焦智慧教育相关业务。
- MRO定制化产品比例及利润率：长尾品占比约10%，定制化产品销售规模约1亿元，整体毛利率相对较高。
- 2026年业务规划：以员工持股计划业绩目标为基本要求，推进大B业务、自有品牌业务发展，加大创新力度。
- 自有品牌收入及展望：2025年国内自有品牌业务规模约7亿元，未来三年保持稳健增长，盈利能力有望改善。
- 办公集采提升毛利率及利润率：通过高毛利品类与通用品类的结构组合提升毛利率，优化运营成本和数字化效率提升净利润。
