尿素周报：逢高空配

周度评估

• 行情走势分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心

因子评估&策略

• 期现市场分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心

成交、持仓

• 成交及持仓分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心

利润和库存

生产利润

• 生产利润分析，数据来源钢联、五矿期货研究中心

尿素库存

• 尿素库存分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心

库存变化

• 库存变化分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心

供给端

尿素供应

• 尿素供应分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心

预收订单和产量

• 预收订单及产量分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心

需求端

消费端

• 消费端分析，数据来源LSEG、五矿期货研究中心

复合肥

• 复合肥需求分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心

氮源比价

• 氮源比价分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心

终端

• 终端市场分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心

外盘价格

• 外盘价格分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心

出口

• 出口分析，数据来源WIND、隆众、五矿期货研究中心

期权相关

尿素期权

• 尿素期权分析，数据来源WIND、五矿期货研究中心

产业结构图

• 产品产业链图示及研究框架分析思维导图，数据来源五矿期货研究中心

尿素产业链特点

1. 全球化肥需求占比最大的国家为中国、印度、美国、巴西，合计占全球1/2以上。
2. 中国3月进入化肥需求旺季，持续至7月底；印度需求旺季滞后两到三个月，集中在6-10月；美国旺季提前约一个月；拉美地区旺季在8-9月。
3. 6、7月为中国用肥量最大季节，一般提前一到两个月备肥，5月底前备肥结束，上游企业待发订单发至6月中。

免责声明

• 五矿期货有限公司声明报告信息来源可靠性，不构成买卖建议，交易者需独立评估并咨询专业财务顾问。

版权声明

• 报告版权为五矿期货有限公司所有，未经许可不得复制传播。