钢材铁矿周度报告

衡飞池从业资格号：F03122956投资咨询号：Z0022861 目录 01报告摘要 02多空焦点 PART 011.力拓2026年一季度皮尔巴拉铁矿石产量7880万吨，环比下降12.15%，同比增加13%。2.4月13日-19日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1493.3万吨，环比增加35.0万吨，库存规模小幅回升。当前库存量达到年初以来的新高。3.沙钢出台4月下旬出厂价：螺纹钢价格下调100元/吨，盘螺价格下调80元/吨，现螺纹钢3350元/吨，盘螺3480元/吨。4.首钢5月产品销售价格政策调整发布，热轧板卷、酸洗板卷、镀铝锌及高铝锌铝镁板卷、彩涂板、中铝锌铝镁、中厚板等基价上调100元/吨。5.一季度中国钢坯出口总量达330.18万吨，同比增加28.99%；进口总量仅27.87万吨，同比增加2.42%，进出口增速分化显著。6.中钢协：3月，重点统计钢铁企业共生产粗钢7034.89万吨、同比下降5.1%，日产226.93万吨。1-3月，重点统计钢铁企业累计生产粗钢2.02亿吨、累计同比下降5.1%，粗钢累计日产224.43万吨。7.工信部、国家发改委、市场监管总局、国家能源局等部门4月17日联合召开光伏行业座谈会。会议强调，要深刻认识治理“内卷式”竞争的重要性和紧迫性，扎实推进光伏行业“反内卷”工作。8.《上海市推动产业互联网平台赋能产业发展行动方案（2026-2028年）》。其中提到，完善大宗商品“上海价格”编制工作。支持企业提升钢铁交易服务平台能级，提供“敏捷撮合+仓储加工”解决方案，快速响应船舶海工、高端装备等行业板材供应需求。9.4月22日，中共中央办公厅、国务院办公厅《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》对外发布。要求把节能降碳贯穿经济社会发展全过程各方面，坚决遏制能源消费总量不合理增长。大力发展非化石能源和新型储能，加快建设新型电力系统。全面提升钢铁、有色、石化、化工、建材等重点行业能效水平。10.乘联分会：4月1-19日，全国乘用车市场零售62.7万辆，同比下降26%，较上月同期下降18%，今年以来累计零售484.8万辆，同比下降19%。 市场焦点 PART 01报告摘要1.螺纹热卷产量较去年同期偏低位运行。 基本面概况 主要观点 ➢4月22日，中共中央办公厅、国务院办公厅《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》对外发布。要求把节能降碳贯穿经济社会发展全过程各方面，坚决遏制能源消费总量不合理增长。大力发展非化石能源和新型储能，加快建设新型电力系统。全面提升钢铁、有色、石化、化工、建材等重点行业能效水平。 ➢解读：钢铁行业要求“提升能效水平”。2025年全国粗钢产量已降至9.61亿吨。3月，重点统计钢铁企业共生产粗钢7034.89万吨、同比下降5.1%，日产226.93万吨。1-3月，重点统计钢铁企业累计生产粗钢2.02亿吨、累计同比下降5.1%，粗钢累计日产224.43万吨。在考核和能效双重约束下，钢铁行业总产量进一步受到压制，粗钢产量调控政策将得到更严格的落实。在能耗与碳排双重要求下，废钢电炉短流程的环保优势将转化为成本优势。依托绿电优势的钢铁企业有望在市场中形成差异化壁垒。 螺纹热卷产量较去年同期偏低位运行 PART 03数据分析 ➢根据钢联数据统计，截至4月24日当周，建筑钢材钢铁企业螺纹钢实际产量为214.93万吨，环比增加1.79万吨；热轧板卷实际产量为305.71万吨，环比增加3.1吨。247家钢铁企业高炉产能利用率为89.72%，环比减少0.06%，独立电弧炉钢厂产能利用率为61.94%，环比减少0.35%。产量的小幅增加符合当前处于复产周期的季节性特征，但从高炉产能利用率和电弧炉产能利用率双双微降来看，在当前微利状态下，钢厂复产节奏相对克制，供给端增量有限。 螺纹热卷高炉生产利润小幅回升 ➢根据钢联数据统计，截至4月23日，样本企业螺纹钢高炉生产利润为95元/吨，热卷高炉利润为69元/吨。螺纹钢电炉生产成本为3432元/吨。螺纹热卷高炉生产利润维持回升态势。 螺纹热卷需求表现不及往年同期 PART 03数据分析 ➢截至4月24日当周，螺纹钢消费量为250.44万吨，环比增加12.06万吨。热卷消费量为310.12万吨，环比减少0.62万吨。冷轧消费量为90.26万吨，环比减少0.1万吨，冷轧产量为88.18万吨，环比减少0.06万吨。旺季背景下内需有韧性，基建投资托底作用仍在延续，建筑钢材量缓慢增加。不过，考虑到居民杠杆率及拿地情况对新开工的领先性，地产端仍无明显增量。热卷表需的小幅回落反映出直接出口面临海外需求走弱的边际压力，但间接出口（家电、机械等）仍处于季节性高位，制造业整体需求依然具备韧性。 热卷直接出口承压，通过成品出口有韧性 PART 03数据分析 ➢2026年1-3月，热卷合计出口339.7778万吨，较去年同期减少212.36万吨。热卷直接出口承压，通过成品出口有韧性。 地产板块仍对螺纹需求产生拖累 PART 03数据分析 ➢2026年1-3月份，全国房地产开发投资17720亿元，同比下降11.2%，降幅比1-2月份扩大0.1%。房地产开发企业房屋施工面积541737万平方米，同比下降11.7%。新建商品房销售面积19525万平方米，同比下降10.4%，降幅比1—2月份收窄3.1%。3月末，商品房待售面积78601万平方米，同比下降0.1%。 制造业增速有所放缓但存韧性 PART 03数据分析 ➢2026年1-3月份金属制品业规模以上工业增加值累计同比增长5.8%；铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业规模以上工业增加值累计同比增长13.5%；汽车制造业规模以上工业增加值累计同比增长5.1%；电气机械和器材制造业规模以上工业增加值累计同比增长7.3%。 PART 03数据分析 ➢2026年1-3月份通用设备制造业规模以上工业增加值累计同比增长7.8%，专用设备制造业规模以上工业增加值累计同比增长7.7%；黑色金属冶炼和压延加工业规模以上工业增加值累计同比2.1%。 螺纹保持库存去化，热卷厂库微增 PART 03数据分析 ➢截至4月24日，螺纹钢厂内库存为187.35万吨，环比减少13.27万吨，35个城市社会库存为579.1万吨，环比减少22.24万吨。热卷厂内库存为82.41万吨，环比增加2.29万吨，33个城市社会库存为333.16万吨，环比减少6.7万吨。螺纹厂社双降合计去库35.51万吨，螺纹供需处于动态平衡中，矛盾不大，不会对价格产生显著拖累。在产量增加而表需微降的组合下，热卷厂内库存出现拐头迹象。虽然总库存仍在去化，但绝对库存处于历年同期偏高水平，这制约了热卷价格的上涨空间和弹性。 全球铁矿发运维持相对稳定 PART 03数据分析 ➢截至4月17日当周，全球铁矿石发运总量3073.9万吨，环比减少112.3万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2536万吨，环比减少145.4万吨。非主流发运总量为537.9万吨，环比增加33.1万吨。天气因素导影响矿山发运节奏。在较高价格水平下非主流供应仍有弹性。 铁矿运价维持高位震荡 PART 03数据分析 ➢截至4月23日，铁矿石海岬型黑德兰港到青岛港的运费价格为12.86美元/吨，巴西TUBARAO港到青岛港的运费价格为32.85美元/吨。海运费较前期高点有所回落，但在当前地缘背景下，运费仍对进口成本构成刚性支撑。 PART 03数据分析 供需边际改善，港口库存拐点有所显现，钢厂维持按需采购 ➢截至4月17日当周，45个港口铁矿到港量为2314.3万吨，环比增加280.6万吨；截至4月24日当周，45个港口进口铁矿库存量为16664.12万吨，较前期减少83.71万吨；日均疏港量为317.74万吨，较前期减少3.44万吨；247家钢铁企业进口铁矿库存为8884.07万吨，较前期减少48.3万吨。港口库存拐点有所显现，开始进入小幅去库阶段，当前供需边际改善。日均疏港绝对值仍处于较高水平，港口现货流转活跃，下游提货需求稳定。钢厂库存持续去化，钢厂在利润微薄的背景下，采取低库存策略并按需采购，生产活动持续消耗原料库存。 PART 03数据分析 铁水产量暂稳，铁矿日耗有韧性 ➢截至4月24日当周，247家样本钢铁企业的铁水日均产量为239.32万吨，较上期减少0.18万吨；进口铁矿日均消耗量为295.83万吨，较上期减少0.46万吨。铁水日均产量绝对水平仍处于240万吨附近，钢厂生产维持稳定，对铁矿石存刚性需求，但铁水上行空间预期有限，也同步限制铁矿需求力度。 PART 03数据分析 卷螺差走阔 ➢截至4月23日，螺纹热卷5月合约价差为244元/吨，螺纹热卷10月合约价差为204元/吨。均较上周有所回升。 PART 04后市研判 ➢从宏观面看，黑色系盘面周一受“多晶涨停”影响，“反内卷”情绪升温，商品价格集体走高，之后市场回归自身节奏，维持横盘震荡走势。从基本面看，供应方面，螺纹热卷产量的小幅增加，但从高炉产能利用率和电弧炉产能利用率双双微降来看，在当前微利状态下，钢厂复产节奏相对克制，供给端增量有限。需求方面，旺季背景下内需有韧性，基建投资托底作用仍在延续，建筑钢材量缓慢增加。不过，考虑到居民杠杆率及拿地情况对新开工的领先性，地产端仍无明显增量。热卷表需的小幅回落反映出直接出口面临海外需求走弱的边际压力，但间接出口（家电、机械等）仍处于季节性高位，制造业整体需求依然具备韧性。库存方面，螺纹供需处于动态平衡中，矛盾不大，不会对价格产生显著拖累。在产量增加而表需微降的组合下，热卷厂内库存出现拐头迹象。虽然总库存仍在去化，但绝对库存处于历年同期偏高水平，这制约了热卷价格的上涨空间和弹性。整体看，螺纹热卷仍在区间内震荡，趋势行情暂未形成，但下方底部支撑重心有所上移。 PART 04后市研判 ➢从铁矿石基本面看，天气因素导影响矿山发运节奏。在较高价格水平下非主流供应仍有弹性。海运费较前期高点有所回落，但在当前地缘背景下，运费仍对进口成本构成刚性支撑。港口库存拐点有所显现，开始进入小幅去库阶段，当前供需边际改善。日均疏港绝对值仍处于较高水平，港口现货流转活跃，下游提货需求稳定。钢厂库存持续去化，钢厂在利润微薄的背景下，采取低库存策略并按需采购，生产活动持续消耗原料库存。铁水日均产量绝对水平仍处于240万吨附近，钢厂生产维持稳定，对铁矿石存刚性需求，但铁水上行空间预期有限，也同步限制铁矿需求力度。整体看，基本面边际改善，但上行空间受制于行业预期及钢厂盈利水平，盘面维持高位震荡走势。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。