智微智能机构调研纪要

调研日期: 2026-04-24 深圳市智微智能科技股份有限公司是一家物联网数字化核心方案商,主营业务包括教育办公类、消费类、网络设备类、网络安全类、零售类以及其它电子设备产品的研发、生产、销售及服务。该公司拥有全自主研发中心和全资制造工厂,以物联网智能硬件设备解决方案为基础,全面推动5G物联网智能场景化应用。智微智能以“为客户提供智能场景下先进的硬件方案和增值服务”作为全新的企业愿景,实现个人家庭和各类场景的智能连接。未来,智微智能将继续投入大量的资源,强化垂直及细分市场能见度,为物联网、自动化、服务器及嵌入式运算等产业提供全方位智能的硬件、附加方案及增值服务,全力为客户提供以价值为导向的多样性客制化服务。该公司将运用5G、AI、大数据分析等创新的技术,提供全面的高效能硬件及软件/系统整合服务、全面性的软硬件系统整合、以客户为导向的设计服务以及先进的智能教学、全自助化新零售、智能办公、城市安全、通行与物流、大数据与云计算等多种无限可能的应用服务。 一、公司2025年及2026年一季度情况介绍 (一)2025年情况介绍 2025年,智微智能秉持“全面拥抱AI+”的核心战略,坚守“智联网硬件及全场景AI算力底座提供商”定位,依托“行业终端、ICT基础设施、工业物联网、智算”四大核心业务板块协同发力,受益于AI大模型迭代驱动的算力需求爆发及工业数字化提速,整体实现营收稳健增长、盈利结构持续优化,业务布局进一步深化,核心竞争力不断提升。2025年,公司实现营业收入40.87亿元,同比增长1.30%;归属于上市公司股东的净利润1.71亿元,同比增长36.84%;截至2025年12月31日,公司总资产61.70亿元,归属于上市公司股东的所有者权益22.54亿元。分业务来看: (1)行业终端业务主要包括PC、教育办公、其他行业终端等产品,2025年营业收入22.15亿元,同比下降14.7%,主要由于2025年存储价格大幅上涨,抑制了各类终端的需求,影响了公司出货量。 (2)ICT基础设施业务主要包括服务器、数据通信、网络安全等产品,2025年营业收入8.03亿元,同比增长27.16%。其中,数据 通信、网络安全业务由于价格竞争及需求下滑,对整体板块有一定的拖累。NAS、服务器、工作站等产品受益于AI需求,同比大幅增长。(3)工业物联网业务主要包括机器人大小脑控制器、机器视觉控制器、工控机、工业ICT等产品,2025年公司与NV全球同步推出Thor大脑控制器,并在国内头部人形客户实现了重大突破,2025年实现收入2.51亿元,同比增长66.26%。 (4)智算业务聚焦算力设备供应、交付上架、维保、运维调优、维修服务及算力租赁等核心服务,2025年继续维持高速增长,全年实现营业收入4.62亿元,同比增长53.39%。 整体来看,2025年ICT基础设施、智算、工业物联网三大业务均实现了快速成长,行业终端业务短期承压。 2026年以来,以“龙虾”为代表的AI应用加速落地,从内容生成到智能服务场景全面渗透,拉动AI算力、端侧AI设备需求持续攀升。公司得益于国内AI算力、AI终端需求的爆发,2026年一季度公司智算业务订单增加明显、ICT基础设施业务快速增长,公司实现营业收入13.03亿元,同比增长52.96%;净利润1.09亿元,同比增长159.13%;扣非净利润1.002亿元,同比增长177.69 %。 二、互动交流 1、Q:公司智算业务25年的情况和今年情况介绍? A:2025年国内互联网厂商、金融机构对AI算力需求旺盛,公司智算业务2025年交付确收大幅度增长。2026年以来,国内外AI应用快速落地,国内外云计算厂商资本开支力度持续加大,拉动了AI算力需求快速增长,今年一季度公司智算在手订单饱满,同比有较大幅度的增长,预计2026年整体经营将维持良好增长态势。 2、Q:公司持股元川微的情况?投资元川微未来有什么业务上的协作期待? A:本年度以来,公司已对元川微完成多轮战略投资,为其仅有的两家产业背景股东之一,截至目前,公司持有元川微股权比例为4.41%。元川微是国内领先的LPU企业,通过投资元川微,与元川微芯片原厂形成了强绑定关系,也将进一步强化公司自身从AI训练到AI推理的卡位优势。智微智能作为国内领先的“智联网硬件及全场景AI算力底座提供商”,结合元川微的LPU+架构的AI推理芯片特点和技术参数,我们将 会把元川微的LPU芯片全面适配到公司的AI推理服务器、具身智能、边缘AI、端侧AI等产品上面,增强公司在AI硬件领域的产品能力。与此同时,公司也将在资金、市场、技术方案等多维度全力支持元川微LPU芯片的推广和商业化落地,与元川微一道为即将爆发的Agent(智能体)时代打造高能效的底层算力基础设施,助力元川微成长为国产AI实时推理的领航者。 3、Q:今年GTC大会NV未来在推理侧推出LPU,如何看待LPU未来的发展潜力?和传统GPU相比,LPU的优势?以及未来LPU的潜在空间有多大? A:今年3月中旬,英伟达在GTC大会上推出了专攻AI推理环节的LPU,补齐了其算力平台在超低延迟推理方面的关键短板,巩固了其在AI计算领域的领先优势。全球科技巨头介入LPU领域,也体现出LPU在AI推理场景中具备良好的发展潜力和市场空间。 LPU与GPU相比,并非简单的性能高下之别,在架构思维上有本质性差异,GPU本质上是一个“通用并行处理器”,LPU是为超低延迟推理这一特定场景而生的“专用特种兵”,LPU从设计之初就是面向AI推理优化的“专用数据流处理器”。在推理场景中,LPU相比GPU的核心优势在于极致推理速度与超高能效。LPU芯片采用片上SRAM,能够提供超高带宽;配合确定性执行架构,延迟低至毫秒级;同时,在能耗、单token成 本上也具有极大的优势。 4、Q:元川微的LPU芯片流片进展,以及公司LPU相关产品推出的节奏? A:目前,元川微按计划推进设计工作,已完成自研LPU+架构的FPGA验证,所有性能指标均已达到设计预期,整体研发进展稳步向好。公司推出LPU相关产品的节奏,需要根据元川微LPU芯片量产的进度。在元川微LPU芯片量产之前,我们与元川微已经进行了多轮的技术交流、产品路标规划、产品规格定义。同时,我们也积极向云计算厂商、算力中心等现有客户介绍元川微的LPU,为接下来快速推出LPU相关产品做好了充分的准备。下一步,我们也将根据元川微LPU芯片研发进展,持续深化与合作方的业务协同,增强双方在商业化落地上的战略关系。 5、Q:公司机器人大小脑控制器业务的进展?还有什么布局的方向? A:大脑控制器进展:智微智能作为NV的全球NPN合作伙伴,于2025年8月份,结合NVIDIAJetsonThor/AGXOrin模组联合创新,与其全球同步首发智擎EII系列具身智能控制器,为人形机器人打造卓越的车规级“大脑”“大小脑”,目前已与国内多家一二线人形厂商完成送样验证、定制开发工作,待各厂商大模型调试完善后,有望逐步实现批量采购。部分工业机器人客户已实现小批量订单交付,现阶段业务规模 仍处于初期阶段 小脑控制器进展:公司机器人小脑控制器主要是基于Intel、Rockchip等多个芯片平台开发,应用领域主要包括人形机器人小脑,服务类、四足类及工业机器人手臂主控。目前,在国内头部人形机器人厂家占据领先的供应份额,并于4月中旬在客户举办的第二届合作伙伴大会上荣获“优秀供应商伙伴奖”。 布局方向:公司除了自身机器人大小脑业务之外,还战略投资宇叠智能,拓展触觉感知领域布局。年初,通过参与私募股权基金的方式,战略投资了机器人大模型公司——星源智。后续在机器人方面的布局,主要还是围绕控制和传感方向,增强公司的产品力和方案能力,通过延展并丰富机器人产业链布局,与合作伙伴共同开拓具身智能产业新赛道。 6、Q:传统业务今年的增长预期?哪些业务增长比较快? A:行业终端业务自2025年下半年起,存储价格持续上涨,2025年底至今CPU价格亦呈上行趋势,由于芯片、元器件价格的上涨,一定程度上抑制了终端需求,导致传统业务中的行业终端业务板块短期承压。 ICT基础设施业务得益于客户NAS在海外持续放量,以及公司AI推理服务器需求拉动,服务器业务实现较大幅度增长。 智算业务今年以来,以“大龙虾”为代表的AI应用加速落地,从内容生成到智能服务场景全面渗透,拉动AI算力需求持续攀升,一季度成长明显。 工业物联网业务由于基数低,叠加机器人客户订单持续放量,整体保持较高增长速度。 总体上,公司四大业务中,智算、工业物联网和ICT基础设施三大业务均实现较快增长。