公司概况与战略
智微智能科技股份有限公司是一家物联网数字化核心方案商，主营业务涵盖教育办公类、消费类、网络设备类、网络安全类、零售类及其它电子设备产品的研发、生产、销售及服务。公司拥有自主研发中心和制造工厂，以物联网智能硬件设备解决方案为基础，推动5G物联网智能场景化应用。公司愿景是为客户提供智能场景下的先进硬件方案和增值服务，实现个人家庭和各类场景的智能连接。未来将强化垂直及细分市场能见度，为物联网、自动化、服务器及嵌入式运算等产业提供全方位智能硬件、附加方案及增值服务。
2025年及2026年一季度经营情况
- 2025年：公司秉持“全面拥抱AI+”战略，坚守“智联网硬件及全场景AI算力底座提供商”定位，依托四大核心业务板块协同发力。受益于AI大模型迭代驱动的算力需求爆发及工业数字化提速，实现营收稳健增长、盈利结构持续优化。
- 营收与利润：实现营业收入40.87亿元（同比增长1.30%），净利润1.71亿元（同比增长36.84%）。总资产61.70亿元，所有者权益22.54亿元。
- 业务板块表现：
- 行业终端业务：收入22.15亿元（同比下降14.7%），主要受存储价格大幅上涨抑制终端需求。
- ICT基础设施业务：收入8.03亿元（同比增长27.16%），NAS、服务器、工作站等产品受益于AI需求大幅增长。
- 工业物联网业务：收入2.51亿元（同比增长66.26%），推出Thor大脑控制器并在人形机器人客户实现重大突破。
- 智算业务：收入4.62亿元（同比增长53.39%），维持高速增长。
- 2026年一季度：AI应用加速落地，AI算力及端侧设备需求攀升。公司实现营业收入13.03亿元（同比增长52.96%），净利润1.09亿元（同比增长159.13%）。
互动交流要点
- 智算业务：2025年交付确收大幅增长，2026年订单饱满，预计整体经营将维持良好增长态势。
- 元川微投资：公司持有元川微股权4.41%，通过投资强化与芯片原厂的绑定，将元川微LPU芯片适配至AI推理服务器、具身智能等产品，共同打造高能效算力基础设施。
- LPU发展潜力：英伟达推出LPU补齐超低延迟推理短板，LPU在推理场景中具备极致速度与超高能效，相比GPU在能耗和单token成本上优势显著。
- 元川微LPU进展：元川微按计划推进设计，FPGA验证达预期，公司正积极准备LPU相关产品推出，将根据元川微量产进度深化合作。
- 机器人业务：智微智能作为NV全球NPN合作伙伴，联合推出智擎EII系列具身智能控制器，与国内头部人形厂商合作；小脑控制器占据领先供应份额，战略投资宇叠智能拓展触觉感知领域，后续布局围绕控制和传感方向。
- 传统业务增长预期：行业终端业务受芯片、元器件价格上涨短期承压；ICT基础设施业务受益于NAS海外放量及AI推理服务器需求增长；智算、工业物联网业务保持较高增长速度。
研究结论
公司四大业务中，智算、工业物联网和ICT基础设施业务均实现较快增长，未来将继续受益于AI算力需求爆发和工业数字化提速。通过投资元川微强化AI推理算力布局，并与合作伙伴共同开拓具身智能产业新赛道。传统业务短期承压，但长期仍将受益于行业数字化转型趋势。
