智微智能机构调研纪要

调研日期: 2025-08-06 深圳市智微智能科技股份有限公司是一家物联网数字化核心方案商,主营业务包括教育办公类、消费类、网络设备类、网络安全类、零售类以及其它电子设备产品的研发、生产、销售及服务。该公司拥有全自主研发中心和全资制造工厂,以物联网智能硬件设备解决方案为基础,全面推动5G物联网智能场景化应用。智微智能以“为客户提供智能场景下先进的硬件方案和增值服务”作为全新的企业愿景,实现个人家庭和各类场景的智能连接。未来,智微智能将继续投入大量的资源,强化垂直及细分市场能见度,为物联网、自动化、服务器及嵌入式运算等产业提供全方位智能的硬件、附加方案及增值服务,全力为客户提供以价值为导向的多样性客制化服务。该公司将运用5G、AI、大数据分析等创新的技术,提供全面的高效能硬件及软件/系统整合服务、全面性的软硬件系统整合、以客户为导向的设计服务以及先进的智能教学、全自助化新零售、智能办公、城市安全、通行与物流、大数据与云计算等多种无限可能的应用服务。 一、公司基本情况介绍 深圳市智微智能科技股份有限公司(股票代码:001339)是国内领先的智联网硬件产品及解决方案提供商,国家高新技术企业,国家“专精特新”小巨人企业。公司秉承“构建数智底座,共创智能未来”的使命,致力于为产业数智化发展提供强大的硬件底座,全面推动智联网场景化应用。公司构建了基于多场景的产品定义、多形态的产品研发、柔性制造与供应链、数智化信息化管理体系等核心能力。 智微智能基于自主研发和新技术的应用,不断优化产品结构,完善产品方案。智微智能主营业务覆盖行业终端(如PC、OPS、云终端等)、ICT基础设施(服务器、交换机、网安硬件等)、工业物联网(如机器人控制器、工控主板、工控机、AI边缘设备等)及智算四大业务领域,产品布局广泛,可充分满足AI高性能算力、机器人、智慧教育、智慧办公、智慧金融、工业自动化、智慧医疗等多种AI场景的应用需求。 二、互动交流 1、Q:当前市盈率(TTM)约76倍,市净率5.88倍,估值是否已反映智算业务的高增长预期?？ A:尊敬的投资者您好!股价波动受宏观经济环境、行业政策、市场情绪等多重因素影响,公司严格按照相关规定履行信息披露义务,不存在应披露而未披露的事项。估值水平,市盈率受公司发展阶段、业务结构、盈利增速及市场预期等因素综合影响。公司作为国内领先的智联网硬件产品及解决方案提供商,秉承“构建数智底座,共创智能未来”的使命,专注于为客户提供智能场景下“端边云网”一体化软硬件产品及方案,坚持以市场为导向,围绕“管理系统化、响应敏捷化、产品精准化、品质卓越化、服务专业化”的方向发展,通过稳健经营提升内在价值,以良好的业绩回报投资者。感谢您的关注! 2、Q:公司提出“AI+国产化”战略,具体在信创、鸿蒙生态等领域有哪些落地项目? A:尊敬的投资者您好!在鸿蒙生态方面,公司已完成多款硬件产品与开源鸿蒙系统的适配,包括基于RK3566推出的P104A平板电脑、基于RK3588推出的S088OPS系列、E088边缘网关、12C平板电脑等系列产品,覆盖工业、办公、教育等场景;信创领域则基于兆芯、飞腾、海光、龙芯等平台,开发了云终端、网安设备、服务器、工业整机、通用台式机/一体机/笔记本主板及整机等多款产品,并通过子公司参股深圳华清同创科技有限公司,推进信创领域的自主品牌建设,进一步推动国产化信创产品的研发与市场推广。感谢您的关注! 3、Q:工业物联网业务扭亏为盈,毛利率提升至25.64%,具体驱动因素是什么?未来产能规划如何? A:尊敬的投资者您好!工业物联网板块是公司从ODM向OBM战略转型、打造智微工业品牌的第一步。工业物联网具有应用场景复杂,对产品质量、性能要求高,下游客户认证周期长等特点,目前国产化率相对比较低,主要以德系、台资厂商为主,所以也是公司在工业领域进行国产替代的关键一步。 公司从2019年开始切入工业物联网,面向工业自动化、轨道交通、机器人、光伏锂电、智慧物流、智慧医疗等下游应用领域,经过多年的精心布局,公司基于X86架构、ARM架构,已经开发出了完善的产品品类,可提供从云网边端各层级的硬件产品到整体多场景的解决方案服务,智微工业产品主要包括多形态工业计算机、边缘计算融合终端、工业ICT产品、机器人控制器、PAC控制等产品线等。 在客户方面,公司已经打进了国内知名厂商,如比亚迪、理想汽车、汇川技术、杰普特、海康威视、云迹,并建立了良好的合作关系。在市场方面,公司已经建立了完善的营销渠道,全国经销商网点布局已经达到60-70家,能及时响应市场需求,为客户提供优质的产品和服务 ,不断提高智微工业品牌影响力。 下一步,公司将以行业标杆大客户为牵引,持续深耕工业物联网领域,进一步丰富工业产品品类,满足客户的多样化需求,争取在更多的行业、更多的客户实现突破。展望2025年,预计工业物联网继续维持高速增长态势。感谢您的关注! 4、Q:智算业务营收同比增长146.37%,毛利率高达84.71%,该业务的技术壁垒和客户结构如何?能否持续保持高增长? A:尊敬的投资者您好!公司智算业务2025年半年度实现营业收入2.98亿元,同比增长15.31%,净利润1.62亿。公司围绕AIGC基础设施提供全生命周期服务,在2025AI算力产业大会上,针对算力资源匮乏、算力扩展受限、利用率低三大核心难题,发布了腾云HAT云平台,HAT平台的发布也标志着公司在AI智算领域又向前迈出了坚实的一步。目前已与国内知名互联网大厂、金融客户、IDC厂商及国 企客户开展合作。感谢您的关注! 5、Q:机器人控制器是不是包含在工业互联网这个栏目里面,上半年有多少收入?目前有多少?客户有没有头部客户 A:尊敬的投资者您好!工业物联网板块核心产品包括工控主板、工控整机、机器视觉及机器人控制器等。公司已与工业自动化、医疗、能源、轨道交通、汽车电子、具身智能等领域的多家头部企业建立了深度合作关系,其中包括比亚迪汽车、理想汽车、奥普特、华大智造、汇川技术、云迹机器人、海康机器人等知名企业。感谢您的关注! 6、Q:请问子公司智微智算目前的经营情况如何?是否已开展业务并已有订单在手? A:尊敬的投资者您好!公司积极推动相关业务,如有进展将及时披露。感谢您的关注! 7、Q:为什么中报有那么多计提,我看了下以前一年也就1000多万,下半年预计还有多少需要计提?谢谢 A:尊敬的投资者您好!2025年半年度信用资产减值准备计提金额1,006万元,较同期增加1,176万元,主要系针对回款风险偏高的客户进行单项坏账准备计提。公司根据企业会计准则要求计提信用资产减值准备。感谢您的关注! 8、Q:扣非净利润增速(77.18%)略低于归母净利润增速,差异主要来自哪些非经常性损益项目?？ A:尊敬的投资者您好!主要来源于购买银行理财产品形成的收益。感谢您的关注!