焦煤焦炭周度报告

衡飞池从业资格号：F03122956投资咨询号：Z0022861 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要1.中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，要求国家发改委等部门围绕如期实现2030年前碳 市场焦点 基本面概况 主要观点 双焦多空因素分析 ➢中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，要求国家发改委等部门围绕如期实现2030年前碳达峰目标，制定“十五五”碳达峰行动方案，确保实现2030年碳排放强度比2005年降低65%以上、2030年非化石能源消费占比达到25%等目标。 ➢解读：政策出台下，地方政府主动压减煤炭消费的动力大幅加强。政策要求严格控制化石能源消费，推动煤炭和石油消费逐步达峰，合理控制煤电装机规模和发电量。尽管中长期煤炭消费总量下降趋势确立，短期内完全抛弃化石能源不现实，煤炭仍需发挥能源安全兜底保障作用。在新型电力系统储能配套尚未完全成熟之前，煤电仍将作为调峰主力保持一定的基本盘。 炼焦煤供应略显宽松 PART 03数据分析 ➢根据钢联数据统计，截至4月24日当周，523家样本矿山开工率为93.58%，环比增1.89%，日均产量80.41万吨增加1.47万吨。314家样本洗煤厂开工率为37.31%环比增0.16%，日均产量为27.47万吨增加0.1万吨。截至4月18日周度统计，甘其毛都口岸蒙煤通关量为112.4685万吨，较上期有所回升，蒙煤供应维持高位，口岸高库存的矛盾依然存在。国产矿产量已恢复至高位，洗煤厂洗选环节的供应也处于稳步恢复。整体看，炼焦煤供应偏宽松。 炼焦煤库存结构压力不大 ➢截至4月24日当周，523家样本矿山的精煤库存为217.1万吨增加7.5万吨；314家样本洗煤厂的精煤库存为332.68万吨减少11.38吨。港口炼焦煤库存为275.58万吨减少5.95万吨。矿山产量回升下，需求未能匹配，库存由降转增，洗煤厂和港口库存小幅去化。整体炼焦煤库存结构压力不大。 独立焦企炼焦煤小幅回补 PART 03数据分析 ➢截至4月24日，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为1040.79万吨增加28.99万吨。目前焦企的库存可用天数为12.04天，较上期增加0.28天。独立焦企焦炭库存为80.06万吨，去库1.8万吨。独立焦企自身焦炭库存延续去化，临近五一假期，补库意愿较好。 钢厂双焦按需采购为主 PART 03数据分析 ➢截至4月24日，247家钢铁企业炼焦煤库存为780.61万吨增加1.18万吨。库存可用天数为12.35天，较上期减少0.04天。焦炭库存为681.52万吨，较上期减少3.69万吨，可用天数为12.55天，较上期减少0.02天。钢厂对双焦原料按需采购，整体库存维持偏低位水平。 焦炭产量小幅回升 PART 03数据分析 ➢截至4月24日，全样本独立焦化企业的产能利用率为75.48%，较上期增加0.68%，冶金焦日均产量64.99万吨，较上期增加0.28万吨；247家钢铁企业的产能利用率在86.88%，较上期增加0.4%，焦炭日均产量在47.54万吨，较上期增加0.22万吨。天气因素环保限产缓解，独立焦企与钢厂焦化产能利用率均有所回升。 焦炭需求持稳 PART 03数据分析 ➢据钢联数据统计，截至4月24日当周，中国的焦炭消费量为107.69万吨减少0.09万吨。从247家钢铁企业的数据看，铁水日均产量为239.32万吨减少0.18万吨。铁水产量增速放缓，日均产量来到240吨附近，对焦炭需求有支撑，但增量略显乏力。 焦炭第二轮提涨落地，焦企利润有改善 PART 03数据分析 ➢截至4月24日，独立焦化企业吨焦平均盈利61元/吨较上期增加23/吨。247家钢铁企业盈利率为49.78%较上期增加2.16%。第二轮提涨落地后，焦企利润得到明显改善，同时钢厂利润也有所改善，但其对原料涨价的接受度依然敏感，钢焦企业仍处僵持状态。 PART 03数据分析 双焦期现基差结构 ➢截至4月23日，唐山蒙5#主焦煤与焦煤主力09合约的价差为245元/吨，日照港准一级冶金焦出库价（干熄）与焦炭主力09合约的价差为-119元/吨。 PART 04后市研判 ➢从基本面看，供应方面，蒙煤供应维持高位，口岸高库存的矛盾依然存在。国产矿产量已恢复至高位，洗煤厂洗选环节的供应也处于稳步恢复。整体看，炼焦煤供应偏宽松。矿山产量回升下，需求未能匹配，库存由降转增，洗煤厂和港口库存小幅去化。整体炼焦煤库存结构压力不大。独立焦企自身焦炭库存延续去化，临近五一假期，补库意愿较好。钢厂对双焦原料按需采购，整体库存维持偏低位水平。整体看，焦煤09合约上的前期交割压力有所缓解，夏季的能源属性以及当前中下游补库后相对健康的库存结构，为下方提供了一定的支撑，上行关注夏季动力煤表现。 PART 04后市研判 ➢从焦炭基本面看，天气因素环保限产影响减轻，独立焦企与钢厂焦化产能利用率均有所回升。铁水产量增速放缓，日均产量来到240吨附近，对焦炭需求有支撑，但增量略显乏力。第二轮提涨落地后，焦企利润得到明显改善，同时钢厂利润也有所改善，但其对原料涨价的接受度依然敏感，钢焦企业仍处僵持状态。整体看，焦炭自身供需矛盾不突出，库存压力一般，走势跟随焦煤成本。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。