赢家时尚二零二五年年报

EEKA Fashion Holdings Limited 3709 使命融匯時尚美學，臻享品質生活。 成為享譽全球的中國輕奢品牌管理集團。 價值觀 卓越、開放、創新、責任。 目 錄 公司簡介2公司資料3二零二五年榮譽及獎項4財務摘要6財務概要8二零二五年里程碑10主席報告13我們的商業模式16管理層討論及分析17投資者資料48董事及高級管理層簡歷50企業管治報告53董事會報告67環境、社會及管治報告86獨立核數師報告173綜合損益表179綜合全面收益表180綜合財務狀况表181綜合權益變動表183綜合現金流量表185財務報表附註187 我們是一家領先且快速增長的中華人民共和國（「中國」）輕奢時尚集團，我們擁有獨特的品牌文化理念、先進的研發設計中心、完善的營銷服務體系以及高效的物流配送和網絡管理系統。於二零二五年十二月三十一日，我們的品牌組合涵蓋七個品牌：即自有品牌－(i) Koradior、(ii) La Koradior、(iii) ELSEWHERE及(iv) FUUNNY FEELLN，以及收購品牌– (i)CADIDL、(ii) NAERSI及(iii) NEXY.CO。 我們的業務由行政總裁、主席兼執行董事金明先生於二零零七年創立。「Koradior」品牌的定位是為顧客提供浪漫和女人味的設計。「La Koradior」品牌於二零一二年九月推出，其定位是提供感性、奢雅和浪漫的設計。「ELSEWHERE」品牌於二零一四年九月推出，其定位為提供自然、鬆弛及臻質的美學風格設計。我們於二零一九年一月推出新品牌「FUUNNY FEELLN」（ 簡稱「FF」品牌），其定位是以簡約之力與玩酷個性，詮釋都市松馳感。 於二零一六年七月及二零二一年十一月，本集團分別收購深圳市蒙黛爾實業有限公司（「蒙黛爾」）65%及35%股權及其「CADIDL」品牌，該品牌定位是為都市女性提供簡約、優雅及臻質的服裝。此後，蒙黛爾成為我們的全資附屬公司。我們於二零一九年七月收購Keen Reach Holdings Limited（「Keen Reach」），其於中國擁有兩個自有品牌「NAERSI」及「NEXY.CO」，均以30至45歲具經濟實力的女性為目標顧客。「NAERSI」為職業女性打造兼具時尚和品質的高級時裝，彰顯都市女性「從容、自在」的優雅精神。「NEXY.CO」面向都市智慧女性，塑造「簡而有力」、「定而矚目」的品牌風格。本集團於二零二五年十月宣佈戰略整合「NAERSI」與「NAERSILING」，將後者納入為主品牌之高線系列，優化資源配置、消除內部競爭，實現品牌戰略聚焦與價值躍升。 多年來，我們一直非常重視品牌的國際影響力，我們的品牌已受邀參加米蘭時裝週及紐約時裝週，展現中國品牌魅力。我們始終專注品牌為根，創意為魂，研究顧客生活方式，以品牌文化為基礎，立足客戶需求和「融匯時尚美學，臻享品質生活」的使命，專注於產品創新與開發及品牌溝通推廣，及繼續引領女裝時尚和生活文化。 自二零一一年以來，我們已經開始在第三方電子商貿平台天猫商城的旗艦店銷售我們的產品，亦為唯品會的授權商戶。於二零二零年一月十三日，我們基於微信生態社交電子商貿平台上綫了EEKA時尚商城。EEKA時尚商城開放了庫存、會員、營銷資源等關鍵要素的共享機制，實現了顧客消費體驗的全面升級。二零二六年一月十九日，我們的品牌Koradior及FUUNNY FEELLN的微信官方商城全新上線。我們亦積極開發私域商城，尤其關注抖音直播銷售模式。於二零二一年，我們全面擴大在抖音平台的業務足迹。此外，我們將探索新興的電子商貿渠道，如微信視頻號以及Shoppe、Lazada等跨境平台，擴大我們的國際業務，提高品牌在全球的知名度。 我們的產品包括連身裙、短裙、長褲、恤衫、針織衫、背心、夾克、大衣、圍巾及配飾，銷售網絡遍布全國並主要由直營零售店組成，覆蓋中國31個不同省市、自治區及直轄市。 公司資料 安永會計師事務所會計及財務匯報局條例下的註冊公眾利益實體核數師香港鰂魚涌英皇道979號太古城一座27樓 金明先生（ 主席兼行政總裁）賀紅梅女士金瑞先生 周曉宇先生鐘鳴先生張國東先生 周曉宇先生（ 主席）張國東先生金明先生 Conyers Trust Company (Cayman) LimitedCricket Square, Hutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 金明先生（ 主席）賀紅梅女士張國東先生周曉宇先生鐘鳴先生 張國東先生（ 主席）金明先生金瑞先生 中國廣東省深圳市福田區泰然四路85號灣區時尚總部中心B座26樓 Conyers Trust Company (Cayman) LimitedCricket Square, Hutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 香港九龍尖沙咀廣東道25號海港城港威大廈第一座8樓812室 卓佳證券登記有限公司香港夏慤道16號遠東金融中心17樓 黃煒喬女士(FCCA, FCG, HKFCG(PE), HKCGI Cert: ESG) 梁嘉偉先生 金明先生梁嘉偉先生 深圳分行金沙支行 深圳分行泰然金穀支行 張國東先生（ 主席）周曉宇先生鐘鳴先生 www.eekagroup.com 3709 03贏家時尚控股有限公司 9珂 萊 蒂 爾 推 行 卓 越 績 效 管 理 並 榮 獲「先進組織（ 企業）」稱號 10 珂萊蒂爾、娜爾思、拉珂帝、方弗及蒙黛爾 均 入 榜2024年 中 國 服 裝 行 業「營 業 收入」、「利 潤 總 額」、「營 業 收 入 利 潤 率」百企名單 11 方 弗 榮 獲「極 速 先 鋒企業」稱號 12 珂萊蒂爾及娜爾思入選「十大類紡織創新產品持續創新單位」7 娜爾思成為第十五届北京國 際 電 影 節 合 作 夥 伴，並被 指 定 為「官 方 唯 一指 定輕奢女裝品牌」 13 8珂 萊 蒂 爾 榮 膺 第 一 屆「深 圳 市 光 彩 事 業貢獻獎」 「NAERSI」注冊商標被認定為「服裝服飾知名商標品牌」及達到「AAA知名商標品牌評價」 二零二五年榮譽及獎項二 零 二 五 年 榮 譽 及 獎 項 贏 家 時 尚 集 團 贏 家 時 尚 集 團旗 下 品 牌： 第 十 届 智 通 財 經 上 市公司評選「最具價值大消費公司」1 珂萊蒂爾在第九届深圳（ 灣區）國際品 牌 周 榮 獲「深 圳 知 名 品 牌」及「灣區知名品牌」稱號3 娜 爾 思 榮 登「深 圳 連 鎖 經 營50强」榜單，珂 萊 蒂 爾 上 榜「深 圳 連 鎖 品 牌 專賣20強」 第 二 屆 聚 董 秘 上 市公 司 評 選「百 佳ESG公司」2 財務摘要 主要比率： 1.每股基本盈利=本公司權益股東應佔溢利╱普通股加權平均數（ 二零二五年的股份加權平均數為674,935,842股，而二零二四年為685,852,612股）2.流動比率=流動資產╱流動負債3.貿易應收款項及應收票據周轉天數=貿易應收款項及應收票據的期初及期終結餘的平均數╱收益x365天4.貿易應付款項及應付票據周轉天數=貿易應付款項及應付票據的期初及期終結餘的平均數╱銷售成本x365天5.存貨周轉天數=存貨的期初及期終結餘的平均數╱銷售成本x365天6.資產負債比率=銀行及其他借貸總額╱權益總額x100%7.利息覆蓋比率=除息稅前溢利╱利息開支 財務概要 四月 NAERSI 本次大秀於北京雁棲湖國際會議中心拉開帷幕。NAERSI星光大使－演員江疏影，特邀嘉賓演 員、模 特、歌 手 瞿 穎，演 員、歌 手 吳 莫 愁，演員何泓姍，主持人李斯羽，演員代斯，演員海陸，歌手潘辰，演員李小萌，電影頻道主持人郭瑋亮相大秀現場。 五月 NEXY.CO 該大師旗艦店由B.L.U.E建築事務所創始人、國際知名設計師青山周平親自操刀。空間依次分為Gallery、Street、Living Room三個區域，如同三幕戲劇依次上演，將木蘭女性與成都的故事娓娓道來，用建築語言傳遞「智美大女主」的當代精神圖譜。 七月 NEXY.CO 7.18 以「木蘭之韌」為名，見證剛柔並濟的智美力量，NEXY.CO品 牌 總 經 理Olivia女 士、藝 術 家 袁 曉 天女 士、《中 國 企 業 家》副 總 經 理 王 斌 女 士、《精 彩OK！》雜 志 主 編 李 甜 女 士 共 聚 一 堂，展 開 一 場 跨界對談。 六月 NEXY.CO 二零二五灣區時尚力量天空大秀NEXY.CO「木 蘭 淩 雲」時 尚 秀於深圳市福田大中華國際交易廣場頂層直升機坪拉開帷幕 二 零 二 五 年 里 程 碑 一月 贏家時尚（3709.HK）榮獲第八屆中國卓越IR評選「最佳ESG獎」及「最佳數字化投資者關係獎」、第四屆「進門財經二零二四年上市公司評選－最佳交流互動」獎項，旗下品牌Koradior榮獲二零二四年「灣區時尚大獎－行業功勛獎」 NAERSI· NAERSI品 牌 三 十 週 年 之 際，以 百 合 花 冠 為 女 性加冕，於四季致獻四款百合花。非遺藍印花布印染技藝代表性傳承人吳靈姝女士受邀聯袂呈獻春季「春綻•聖星百合藍染系列」。尋至純藍彩，以非遺匠藝著染時間的禮贊之花「聖星百合」。 三月 K o r a d i o r 贏家時尚（3709.HK）在深圳市體育中心體育館舉辦三十週年時尚大秀，以「三十而礪，萬秀生花」為主題，旗下七大品牌聯袂登場，呈現一場創意十足的時尚盛宴。 Koradior正 式 官 宣 演員喬欣成為全新品牌大 使，以 浪 漫 典 範，延續經典裙裝映像。 八月 La Koradior La Koradior聯袂鄧愛嘉Victoria Tang-Owen，傾情呈現珠綉高定系列。演員海清身著該系列的一款禮服亮相發佈秀場。整個高定系列的創作靈感均來自於品牌之花：蝴蝶蘭。 九月 Koradior 2026 二零二五年九月二十六日，Koradior於深圳鹽田恩上濕地公園舉辦2026春夏大秀，演員佟麗婭、馮德倫及超模游天翼一同步入「花園羅曼史」，共賞跨越時空的浪漫盛宴。 十月 Koradior 二零二五年十月二十九日，贏家時尚旗下高端女裝品牌Koradior宣 佈 演 員 辛 芷 蕾 為 全 球 品 牌 代 言 人。辛 芷 蕾 對 演 藝 事 業 的 熱忱、專 注、追 求 卓 越 之 精 神 及 獨 樹 一 幟 的 時 尚 造 詣 完 美 詮 釋 了Koradior浪漫優雅的女性風格與追求匠心工藝的內核精神。 十二月 | NAERSI X Wonderland 十一月 NAERSI攜手韓鳳女士共同打造宮燈百合馬年賀歲系列，靈 感 源 自 非 遺 宮 燈 剪 影 的駿馬祥紋，整合現代優雅匠藝與臻工織藝、百合絎縫，以 藝 術 的 抽 象 筆 觸 勾 勒 星河飛馬、百合盛放的瑞景，宮 廷 匠 藝 與 當 代 都 市 美 學共映冬日高雅流光。 | ELEWHERE 「栖 絨 牧 境」限 時 主 題展在成都萬象城正式啓幕，探 尋「生 活 在 別 處」的自在哲學。 主席報告 尊敬的贏家時尚控股有限公司各位股東： 本人代表贏家時尚控股有限公司（「本公司」或「贏家時尚」）董事會（「董事會」）欣然提呈本公司及其附屬公司（ 統稱「本集團」）截至二零二五年十二月三十一日止年度之業績。 回望二零二五年，中國高端消費市場在經歷了重重挑戰的同時，亦孕育出差异化發展的契機。在消費提振政策的激勵下，國民經濟呈現復甦迹象，惟消費者心態仍趨於審慎。高端女裝市場承受顯著壓力，行業競爭已從單純的規模擴張轉向品牌韌性與內在實力的深度較量。 根據貝恩公司預測，今年中國內地奢侈品市場規模將收縮3%至5%，降幅較去年有所緩和。消費者日趨理性挑剔，