锡期货日报

锡期货日报 一、核心观点 行情分析：2026年4月23日沪锡主力合约小幅收跌，当前受AI半导体需求提振、地缘局势不确定性支撑，叠加国内外库存持续下降，对锡价形成支撑，但现货市场下游畏高情绪明显，交投清淡。 短期展望：受需求提振和库存下降影响，短期锡价存在向上驱动，但需关注现货需求跟进情况以及供应端复产进度。 宏观预期：中国3月制造业PMI回升至荣枯线以上（50.4%），PPI同比由负转正至0.5%.显示国内制造业边际回暖整体宏观环境对工业品需求存在支撑。当前美元指数回落至98.6附近，也有利于大宗商品价格。 风险关注：地缘局势变动不及预期，缅甸矿区复产进度超预期导致供应增量增加；下游需求持续疲软。 二、当日主力合约行情简述 2026年4月23日上海期货交易所锡主力合约行情如下： 开盘价392060元/吨最高价395760元/吨最低价384600元/吨收盘价390730元/吨涨跌幅-0.23%成交量137466手持仓量19207手 三、主要分析逻辑 核心逻辑 当前锡市场核心矛盾是需求端提振与库存下降支撑价格，但现货需求跟进不足压制涨幅。AI半导体行业发展带动锡需求增长预期，地缘冲突不确定性提升风险偏好，叠加国内外库存持续下行，对锡价形成支撑；不过现货市场下游采购意愿不强，仅按需补库，高价成交偏淡，导致当日锡价小幅收跌。 重要逻辑 供应端来看，缅甸佤邦矿区复产仍存在不确定性，当前东南亚雨季未结束，矿砂发运仍然偏慢，短期供应增量未完全释放，支撑锡价。 一般逻辑 宏观层面国内制造业PMI重回扩张区间，PPI同比转正，显示国内工业需求边际修复，对锡需求存在潜在拉动。美元指数近期从高位回落，也对大宗商品价格形成利好 中期观点 中期来看，若缅甸矿区顺利复产，叠加印尼锡矿配额高于预期，供应端将逐步改善；若下游电子行业需求能够持续复苏，供需将重新走向平衡，需持续关注供应复产进度和下游需求释放情况。 四、基本面分析数据 库存数据 五、重大消息面信息汇总 锡矿供应：缅甸佤邦明确分摊抽水费用，或加速低海拔高品位矿区复产：印尼Rkab配额高于预期0.5万吨，供应环比改善：东南亚雨季未完全结束，矿砂发运量仍低于季节性水平。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！