瑞达期货沪锡产业日报

宏观面，美国2月标普全球制造业PMI初值51.6，低于预期，美元承压。基本面方面，国内锡矿进口量小幅下降，缅甸佤邦锡矿复产消息未明确证实，锡矿紧张导致加工费降至低位；冶炼端原料供应偏紧，精炼锡产量或小幅下降；进口利润修复推动国内锡锭进口量回升，印尼出口供应放慢；下游假期结束将陆续复工复产，半导体需求受AI驱动有望增长，需求前景偏乐观。技术面，持仓增量，多头氛围偏强，关注MA10支撑。操作建议暂时观望，或逢回调做多。关键数据：期货市场沪锡主力合约收盘价263300元/吨，LME3个月锡33070美元/吨；现货市场SMM1#锡现货价263000元/吨；上期所库存71121106吨，LME锡库存3640吨；上游锡精矿平均价249500元/吨，加工费12500元/吨；下游镀锡板产量160.14万吨，出口14.07万吨。研究结论：短期锡价受基本面支撑，但需关注宏观环境和供需变化，操作上建议谨慎。