瑞达期货沪锡产业日报

宏观面，美国2月ISM制造业PMI为50.3，低于预期和1月的50.9；特朗普宣布将对加墨两国征收25%关税，美元指数下跌。基本面，缅甸锡矿生产有望恢复，国内锡矿紧张局面改善；原料供应偏紧导致精炼锡产量小幅下降，但锡矿加工费有望回升；近期进口窗口打开刺激海外货源流入，但海外去库明显。需求端，下游假期结束陆续复工复产，采购氛围改善，半导体需求受AI驱动有望增长，需求前景偏乐观。技术面，持仓减量，多空交投谨慎，关注MA30支撑。操作建议暂时观望。重点关注今日暂无消息。

关键数据：

• 期货市场：沪锡主力合约收盘价25680元/吨，2月-3月合约收盘价18501元/吨，LME3个月锡3169美元/吨，主力合约持仓量32073手，前20名净持仓15137手，LME锡总库存37401吨，上期所库存73692吨。
• 现货市场：SMM1#锡现货价25660元/吨，长江有色市场1#锡现货价25721元/吨，沪锡主力合约基差9040元/吨，LME锡升贴水-193美元/吨。
• 上游：进口锡矿砂及精矿1.21万吨，锡精矿(40%)平均价24150元/吨，加工费125000元/吨；锡精矿(60%)平均价24550元/吨，加工费85000元/吨。
• 产业：精炼锡产量1.57万吨，进口3762吨；焊锡条60A个旧价16729元/吨；镀锡板产量160.14万吨，出口14.07万吨。