行业概况
- 锂电池行业：2024年中国锂电池市场出货量1,191GWh，同比增长34.47%，主要受新能源汽车产量增长（同比增长34.43%）、海外动力电池出口增加（同比增长34.43%）和储能电池出货量增长（同比增长65.05%）推动。预计2023-2027年中国锂电池市场年复合增长率将达到24.1%，2027年出货量将达到2,293GWh。
- 锂电设备行业：2024年中国锂电生产设备市场规模约660亿元，预计到2027年将达到850亿元。其中，2024年中国锂电前段设备市场规模为224亿元，预计到2027年将达到290亿元。
- 下游应用终端：
- 新能源汽车：2024年销量达1,288.8万辆，同比增长34.43%，市场占有率达41.20%。动力电池行业快速成长，预计2027年出货量可达1,510GWh，2023年至2027年间复合增长率可达24.4%。
- 储能：2020年至2024年，我国储能锂电池出货量由16GWh增长到340GWh，预计2027年将达到660GWh。
新材料制备行业概况
- 新能源电池正负极材料：2024年中国磷酸盐系正极材料行业产能为530万吨，预计2027年产能规模将达到1,020万吨；三元材料产能为142万吨，预计2027年将达到230万吨；负极材料产能为400万吨，预计2027年将达到660万吨。
- 功能膜：2024年中国光学膜市场规模约为566亿元，预计到2028年将接近600亿元，保持稳步增长。
- 半导体封装材料：2031年全球市场规模预计达到1,874.5亿美元，未来几年年复合增长率CAGR为6.6%。
- 功能陶瓷材料：预计2026年市场规模有望突破800亿元。
行业发展机遇
- 产业政策推动：双碳目标带动新能源行业发展，预计到2030年，中国锂电池市场出货量将突破3.5TWh。
- 锂电池产业需求回暖：2025年以来，我国锂电池产业终端需求快速回暖，有望带动上游锂电设备行业进入新一轮景气周期。
- 高端新材料智能制造趋势：高端新材料智能制造趋势带来旺盛的新材料制备智能装备市场需求。
尚水智能公司介绍
- 产品介绍：
- 新能源电池极片制造智能装备：涵盖湿法和半干法/干法两大类，湿法极片制造是主流技术，典型工艺流程包括制浆、涂布、辊压、分切。公司掌握定转子湍流剪切、大流量循环分散、粉体雾化浸润等国际领先的自主知识产权制浆技术群。
- 新材料制备智能装备：已实现从新能源电池极片制造向新能源电池正负极材料、功能膜、半导体封装材料、功能陶瓷材料等多个新材料制备领域的成功拓展，主要产品包括功能膜涂布系统、混合包覆系统、研磨粉碎系统等。
- 历年财务数据：公司营收规模不断扩大，2022年至2025年营业收入分别为3.96/6.00/6.37/8.10亿元，归母净利润分别为0.98/2.34/1.53/1.61亿元。
- 公司亮点：
- 技术优势：深耕新能源电池极片制造领域十余年，拥有深厚的关键技术储备，形成覆盖新能源电池前段工艺的全链条技术体系，掌握多项国际领先的自主知识产权制浆技术。
- 行业首创优势：2016年全球首创循环式高效制浆系统，引领该技术路线成为行业主流发展趋势。
- 产品优势：依托长期技术沉淀与工艺创新，构建了覆盖前段核心工序的智能化装备体系，产品性能优异、质量稳定。
- 客户资源与品牌优势：与比亚迪、宁德时代、三星SDI等国内外知名企业建立稳定合作关系，已交付产线超500条，在国内锂电池前段设备领域中具有良好的市场影响力。
风险提示
- 政策变动风险、原材料价格波动风险、存货减值风险、流动性风险等。
