一、业绩说明会主要内容
- 同业竞争：公司表示将严格按照法规履行信息披露义务。
- 季度业绩波动：第四季度营收及利润下滑主要受重大项目交付节奏、产品结构变化及研发投入增加等因素影响，全年经营整体稳健。
- 海外布局：公司将持续深化与全球一流能源电力企业合作，提升中东、南美、东南亚等重点市场份额，2025年海外销售目标未明确，但结构持续优化。
- 固态变压器：子公司西安西电电力电子有限公司具备自主研制能力，产品已应用于贵安国家“东数西算”数据中心项目和西安市高新区西电智慧园区，但目前业务营收占比较低，后续将推进产业化落地。
二、现场互动交流
- 海外毛利率：境外业务毛利率波动主要因部分工程项目交付及履约进度不及预期，海运成本上升，公司将持续加强项目管理和运营效率提升。
- 在手订单：公司表示在手订单储备充足，海外设备类订单持续增长。
- 特高压设备招标：“十五五”期间电网投资力度加大，公司将持续提升特高压领域竞争力。
- 变压器产品：受益于电网建设增长，订单饱满，交付量稳步增长。
- SST新增订单：子公司西安西电电力电子有限公司的固态变压器已应用于多个项目，但目前收入占比较低，后续将加快推进产业化。
- 研发投入：2025年研发费用大增48.39%至11.99亿元，主要聚焦特高压、智能电网、绿色装备等领域，布局固态变压器、柔性直流等前沿技术。
- 产能情况：公司在手订单充足，整体产能可满足生产需求，将通过精益生产管理和技术改造提升运营管控质效。
- 新兴场景项目：子公司固态变压器已应用于贵安国家“东数西算”数据中心项目和西安市高新区西电智慧园区，后续将积极关注市场动态。
- 产业基地项目：西电智慧产业基地已陆续投入使用，提升绿色装备和制造能力，对公司生产经营产生积极影响。
- 特高压中标项目交付：中标项目交货时间需根据合同要求确定。
- 2026年一季度毛利：公司将于4月28日披露《2026年第一季度报告》。
- 业绩分红方案：拟每10股派发现金红利0.54元（含税），2025年年度预计派发现金分红总额为517.71亿元，占净利润40.78%。
- 海外新项目：公司将加强与世界一流能源电力企业合作，提升东南亚、南美、中东等重点市场占有率。
