有色日报20260423

免责声明 并不货或其附原机构在任何情况下。报告内客仅供参考，报告中中的信息或并不构成所述品种买卖的风险白担只品 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 光伏产业期现日报 SMM、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明免贵声明 本报告反缺研究人员的不同观点，见解及分析方害表广发期货或其附属机构的立场。在在向情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见开本报告营在发送给产发期货特定客户及其他专业人主，服权目产发期货所书 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锡产业期现日报 证监许可【2011】1292 寇帝斯Z0021810 免贡声明 ，未经广发期货书面 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 镍产业期现日报 2026年4月23日 免质声 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 不锈钢产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年4月23日 林嘉旅Z0020770 免责声明 员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内睿仅供参考。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资。风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经只品 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 碳酸锂产业期现日报尺广发期货 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年4月23日 林嘉旅Z0020770 力震荡盘整，截至收盘主力合约LC2609小幅上涨0.23%至175240。基本面来看近期产量数据维持小幅增加，周内增幅缩小、治炼加工开工率维持信高，后续核心供应关注点仍然集中在原料端矛盾和新项目投产进度。需求整体维持韧性，预期有所改善。政策和季节性影响下车销数据偏弱，动力关注带电量提升及出口方面的带动。储能仍然预期乐观。头部企业基本维持满产，需求确定性较强。在刚性订单之下材料开工预计仍稳健，结构上磷酸铁锂环增三元表现相对偏弱．近期市场对5月排产预期好转。上周社会环节延续垒库。幅度稍有缓和，上游治炼厂库存继续增加。电芯厂和贸易商库存也有所累积，下游库存持稳为主。整体来看．原料缺口可能逐步扩大，下游排产和补库预期也有好转，基本面现实具备韧性，短期资金可能对高价进一步驱动有所担优出现调整，但-可适当减仓，中期仍可逢低布局。 敦据来源：WVind 免责声明本报告 映研究人易的所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资。版权归广发期货所有。未经广发期货书面授权。任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发。需注明出处为"广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锌产业期现日报 广发期货GFFUTURES 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 周敏波Z0015979 2026年4月23日 昨日锌价震荡偏强运行，主力合约维持在24000元/吨上方。从基本面来看，供应端矿端与冶炼端利润维持失衡结构，锌矿TC持续承压，致使冶炼利润受损，但治炼端尚未出现规模性减产的原因在于副产品利润较高我们认为治炼端的脆弱性愈发显著，尤其是海外治炼厂面临高能源成本冲击，冶炼成本将对锌价形成支撑。精炼锌矛盾点主要在于海内外分配不均，国内冶炼厂存在成本优势，国内锌锭产量及库存水平高于海外，若海外炼厂出现减产，内外比价或进一步走弱，打开锌锭出口空间，近期沪伦比值进一步走弱。从现货表现来看，海外现货升贴水也先一步企稳于国内。需求端相对稳健，加工行业开工率维持稳定，考虑到加工行业成品库存/原料库存比值仍位于低位，后续仍存在补库空间．叠加锌锭出口预期，因此我们认为国内锌锭库存压力有限，需关注二季度社库去化情况。总的来说：在治炼成本支撑、旺季下游补库、出口空间有望打开的预期下，锌价进一步大幅下跌空间或有限，主力关注23000附近支撑。 免责声明 广发期货特定客发，需汁明出处为广发期货品 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铜产业期现日报投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年4月23日 周敏波Z0015979 昨日铜价偏强运行，主力合约夜盘突破103000元/吨。近期基本面存在两方面改善，一是3月份以来国内社库超预期去化，二是霍尔木兹海峡持续封锁叠加中国限制硫酸出口预期下，市场担忧海外湿法冶炼铜紧缺。以上变化符合我们在年报中阐述的观点。即矿端偏紧逐步传导至精铜端偏紧，作为精铜端原料的铜矿、废铜以及硫酸（湿法冶炼）均处于供应偏紧格局。叠加美国今年囤铜行为持续，市场对于精铜端供应紧张预期强化，沪铜月差结构逐步转为back结构。需求端而言，下游对高铜价接受度有所提升，延续刚需采购，从现货成交来看，持货商挺价意愿较强，现货仍维持升水。宏观层面，美方决定延长停火期限，并继续对伊朗实施海上封锁，关注美伊局势变化。总的来说，我们认为铜的中长期逻辑未变，资本开支视角下的供应紧缺问题与新兴需求增量涌现提升价格中枢，风险在于地缘政治扰动和美国232调查政策不确定性，阶段性调整提供中长期入场机会，主力关注98000附近支撑。 告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信的准辅性及完整性不作任何保让。本报告反映研究的不所境高种见解吸分折方清价报告内客仪供参未经广爱期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制，如引用、刊发特注明出处 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝合金产业期现日报 广发期货GFFUTURES 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 周敏波Z0015979 免责声明 ，见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在的信息或所表达的意见并不构成所述品品种买卖的出价或进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货。 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢