2026年一季度，博众精工实现营收14.81亿元，同比增长101%，归母净利润扭亏为盈至0.28亿元，扣非归母净利润同比收窄。收入增长主要来自订单增加和项目交付规模提升，利润端改善主要因规模效应和汇兑损失影响。公司真实盈利能力提升，销售净利率达1.51%，期间费用率下降11.21pct。合同负债和预付款项大幅增长，显示在手订单充裕。
公司业务多元发展：3C自动化设备保持龙头地位，新能源业务贡献第二增长极，并通过并购布局半导体和光模块设备等新兴赛道。3C业务聚焦柔性模块化生产线和MR项目，新能源业务受益于宁德时代换电站布局，2025年交付900多座换电站。公司并购上海沃典和上海栎智，并计划收购中南鸿思补全光模块设备能力。
盈利预测方面，维持2026-2028年归母净利润预测为8.6/11.2/13.8亿元，对应PE分别为35/27/22倍，维持“买入”评级。风险提示包括宏观经济波动、客户资本开支不及预期和行业竞争加剧。
