核心观点与关键数据
JM主力合约与J主力合约市场表现：
- JM主力合约收盘价1273.00元/吨，环比上涨11.00元/吨；持仓量411857手，环比增加15843手。
- J主力合约收盘价1754.00元/吨，环比下跌0.50元/吨；持仓量23317手，环比增加11775手。
- JM9-5月合约价差159.00元/吨，环比下降5.50元/吨；J9-5月合约价差90.50元/吨，环比上涨7.00元/吨。
现货市场数据：
- 俄罗斯主焦煤远期现货（CFR）165.00美元/湿吨，日照港准一级冶金焦1570.00元/吨，京唐港澳大利亚进口主焦煤1670.00元/吨（环比上涨20.00元/吨）。
- 独立洗煤厂精煤产量27.50万吨，环比增加0.10万吨；精煤库存332.70万吨，环比减少11.40万吨。
- 全国247家钢厂炼焦煤库存779.43万吨，环比减少5.19万吨；焦炭库存685.21万吨，环比增加5.93万吨。
- 独立焦企全样本炼焦煤总库存1011.80万吨，环比增加10.73万吨；焦炭库存81.86万吨，环比减少0.21万吨。
供需与库存情况：
- 炼焦煤进口量1242.36万吨，环比增加435.39万吨；焦炭及半焦炭出口量52.00万吨，环比减少7.00万吨。
- 独立焦企产能利用率74.80%，环比下降0.18%；吨焦盈利38.00元/吨，环比下降2.00元/吨。
- 全国247家钢厂高炉开工率83.20%，炼铁产能利用率89.78%，环比上升0.04%；粗钢产量8704.40万吨，环比增加1886.66万吨。
市场观点与总结：
- 下游假期前逐步开启补库，现货市场报价上调，JM主力合约延续上涨，基本面中性，盘面多头增仓走高，震荡偏多看待，上方空间有限。
- 焦企开工稳定，铁水高位支撑，叠加节前补库逐步释放，焦炭基本面整体偏强，盘面情绪偏稳，震荡偏多对待，上方空间有限。
- 上游蒙煤通关维持偏高水平，洗煤厂及矿山开工上调，精煤库存去库；下游焦企开工小幅下降，铁水产量维持增势，焦煤总库存增加，港口及钢厂去库，焦化厂小幅累库。
技术分析：
- JM主力合约1小时K线收于10日与20日均线上方，MACD红柱持稳，DIFF与DEA处0轴上方。
- 焦炭主力合约1小时K线收于10日与20日均线上方，MACD红柱转绿柱，DIFF与DEA处0轴上方形成死叉。
行业消息：
- 伊朗拒绝出席第二轮谈判，美伊停火期限延长至伊朗提交方案并完成磋商。
- 山西地区情绪回暖，节前补库带动线上成交价格上涨；内蒙古焦化开工下调，运输制约出货偏缓。
研究结论：
- 焦煤供应宽松，下游支撑尚可，基本面中性，盘面多头增仓走高，震荡偏多看待，上方空间有限。
- 焦炭基本面整体偏强，盘面情绪偏稳，震荡偏多对待，上方空间有限。
