铜期货日报

一、行情回顾与操作建议 铜价震荡收跌，市场观望情绪较浓，受美伊停火协议不确定性影响，沪铜连续三天收十字星。盘面05-06合约contango结构缩窄，现货升水下降，沪粤价差走阔至200，套利窗口打开，两地货源腾挪将支撑上海地区升水。现货进口铜盈利窗口打开。LME0-3合约contango结构扩大至75.46，LME库存累库150吨，C-L价差缩窄至28，继续关注海外需求恢复情况。短期美伊谈判进程曲折，叠加铜价自底部反弹达12%，铜价在地缘局势影响下有向下调整压力，但地缘局势失控可能性较低，且铜基本面有支撑，预计铜价下调空间有限，关注沪铜10.1万附近支撑。

二、行业要闻

1. 中国2026年3月精炼铜进口量为279,368.28吨，环比上升37.22%，同比下降21.12%。其中，刚果民主共和国精炼铜进口99,134.00吨，环比上升40.29%，同比下降11.90%；俄罗斯精炼铜进口50,000.35吨，环比上升161.09%，同比下降31.48%。
2. 中国2026年3月铜矿砂及其精矿进口量为2,629,996.23吨，环比上升13.84%，同比上升9.99%。其中，智利铜矿砂及其精矿进口820,975.96吨，环比上升9.86%，同比上升1.61%；秘鲁铜矿砂及其精矿进口655,587.09吨，环比上升33.96%，同比上升17.12%。