今日早评

2026年04月22日 今日早评 研究员姓名：师秀明邮箱：shixiuming@nzfco.com期货从业资格号：F0255552期货投资咨询从业证书号：Z0010784 重点品种： 姓名：曹宝琴邮箱：caobaoqin@nzfco.com期货从业资格号：F3008987期货投资咨询从业证书号：Z0012851 【短评-锡】4月21日Mysteel1#锡锭均价394500元/吨，较前一日涨3000元/吨，40%及60%锡精矿加工费持稳。评：锡价连续走强，核心驱动来自供应约束与AI需求共振。佤邦化工厂爆炸导致复产所需炸药供应受限，复产节奏可能再次后延，印尼配额审批缓慢叠加刚果金局势持续动荡，主产区供应存在脆弱性。需求端，半导体指数持续走强，AI服务器需求强劲增长，锡锭社会库存处于相对低位。综合来看，供应偏紧与需求韧性共同支撑锡价，预计短期延续震荡偏强运行。 姓名：蒯三可邮箱：kuaisanke@nzfco.com期货从业资格号：F3040522期货投资咨询从业证书号:Z0015369 姓名：丛燕飞邮箱：congyanfei@nzfco.com期货从业资格号：F3020240期货投资咨询从业证书号:Z0015666 【短评-甲醇】西北地区甲醇样本生产企业周度签单量3.65万吨，环比下降0.72万吨；江苏太仓甲醇市场价3275元/吨，下降90元/吨；中国甲醇港口样本库存95.36万吨，较上期-7.19万吨；甲醇样本生产企业库存36.77万吨，较上期降2.43万吨；中国甲醇产能利用率92.83%，周上升0.86%；下游总产能利用率76.26%，周上升3.03%。评：国内甲醇开工高位，下游陆续复工，需求阶段性回升，甲醇港口库存继续去库，本周预期港口继续去库。内地甲醇市场偏弱，企业竞拍成交顺畅为主，港口甲醇市场基差走弱，商谈成交一般。甲醇港口去库趋势，现货市场表现一般，美伊冲突未结束，预计短期甲醇价格震荡运行。 姓名：夏磊邮箱：xialei@nzfco.com期货从业资格号：F03095349期货投资咨询从业证书号:Z0020160 电话：400-822-1758 【短评-螺纹钢】4月21日，国内钢材市场价格小幅上涨，唐山迁安普方坯出厂含税上调20报3020元/吨。1家钢厂上调建筑钢材出厂价30元/吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3385元/吨，较上个交易日上涨17元/吨。评：在供需基本面改善，市场情绪向好，黑色期货上涨带动下，周一钢市量价齐升，周二商家继续提高报价，不过市场成交量有所下滑，下游采购节奏有所放缓。短期来看，钢价或震荡偏强运行，涨势或将放缓。 【短评-铁矿石】全国47个港口进口铁矿库存总量17465.43万吨，环比下降228.05万吨；日均疏港量335.71万吨，增6.48万吨。评：发运端暂无明显扰动，到港短期由于前期低发运传导处于低位水平，市场仍存在对矿山燃料的担忧。铁水刚需仍有支撑，钢厂铁矿库存偏低，五一前可能有补库需求释放。盘面价格具有韧性，估值有所回升。美伊冲突前景预期反复，部分品种流动性受限问题逐渐得到解决，基本面相比前期边际改善，长期宽松压力仍存。 【短评-硅铁】Mysteel统计全国136家独立硅铁企业开工率为30.4%，环比上周增1.51%；日均产量为15975吨，环比上周增5.65%。全国187家独立硅锰企业开工率为28.9%，较上周增1.1%；日均产量为24015吨，增825吨。评：硅铁整体成本窄幅波动，下游炼钢需求的表现较好。产量逐渐升至高位，市场供需关系趋向宽松，上游低库存状态或将难以维持。主力合约期价缺乏上行驱动，但盘面跌至低位后下方空间收窄，预计硅铁期价震荡运行为主。 【短评-生猪】据农业农村部监测，4月21日“农产品批发价格200指数”为116.48，“菜篮子”产品批发价格指数为117.13。截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.79元/公斤，比前一日上升0.6%；鸡蛋8.46元/公斤，比前一日下降0.2%。评：现货方面生猪价格下行为主，低价稳定，高价回调，前几日涨价幅度过大，需求跟进不足，涨后逐步回落，预计短线价格仍频繁震荡。短期可能继续回调，谨慎追多。 【短评-棕榈油】南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，2026年4月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加31.13%，鲜果串单产增加29.80%，出油率增加0.20%。印尼能源与矿产资源部于4月21日发布编号B-3487的“非常紧急”文件，正式下令自2026年7月1日起，在全国范围内对所有类型柴油强制执行B50生物柴油混合政策（即柴油中掺混50%的棕榈油基生物柴油）。评：超强厄尔尼诺，增强棕榈油减产预期，叠加中东局势尚不明朗，原油价格维持高位震荡，马来西亚的生物柴油由B10向B15-B30推进，支撑棕榈油期价。印尼B50政策文件公布，超出市场此前预期。另外印尼棕榈油协会公布2月数据显示，其2月期末库存仅202万吨，库存处于低位。短期建议低位做多，关注主产国产销数据、美伊谈判进度及原油价格走向。 【短评-豆粕】据Mysteel统计，4月21日，国内豆粕现货市场价格持稳，其中天津市场2930元/吨，持稳，山东市场2860元/吨，持稳，江苏市场2870元/吨，持稳，广东市场2930元/吨，涨10元/吨。评：本周国内油厂开机率上升，供应压力增大，油厂及贸易商挺粕动力不足，下游饲料企业多按需补库为主，豆粕现货价格随盘震荡。短期豆粕价格跟随美豆上扬，日内突破3000元/吨，操作上建议回调做多。 【短评-铝】海关数据显示，3月铝板带出口量27.82万吨，环比增长21%；铝箔出口量11.89万吨，环比增长10%。3月原铝进口量25.5万吨，环比上升26.47%，其中俄罗斯进口占比超八成。评：出口数据回暖印证海外铝材溢价走高正吸引国内货源外流。中东地区电解铝产能实质性受损已不可逆，冶炼厂复产需要半年至一年的时间，2026全年全球铝产量或出现收缩。出口窗口打开，国内铝材出口持续放量，有望加速消化国内高位库存，目前国内铝棒社会库存初现去库，铝水比例回升，期待四月下旬电解铝库存拐点到来。综合来看，海外短缺逻辑叠加出口增量提供坚实底部，铝价短期延续高位震荡。 【短评-锌】海关数据显示，3月进口锌精矿54.56万吨，环比增加31.8%，同比增加51.78%；镀锌板出口量115.7万吨，环比增加30.13%，同比增加7.48%。评：锌矿进口大幅放量印证海外货源正在补充国内原料缺口，但进口加工费持续低位，矿端偏紧格局没有根本缓解。国内方面，冶炼厂在高硫酸收益支撑下维持高开工，产量相对稳定。需求侧，出口端镀锌板表现亮眼，海外订单对国内消费形成重要补充，基建相关订单具备韧性，社会库存小幅累积，旺季成色略显不足。综合来看，矿端成本与出口窗口提供上行驱动力，预计锌价震荡运行。 【短评-玻璃】全国浮法玻璃均价1151元/吨，环比上日-5元/吨；浮法玻璃开工率69.14%，周度+0.09个百分点；全国浮法玻璃样本企业总库存7652万重箱，环比+1.57%；以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-89.95元/吨，周环比-6.2元/吨；全国深加工样本企业订单天数均值7.37天，同比-20.8%；1-2月份，全国房地产开发投资17720亿元，同比下降11.2%。评：近期浮法玻璃企业开工较稳，利润不佳，企业库存高位上升，华东市场窄幅整理操作，需求偏弱，企业出货受限，部分操作相对灵活，现货成交气氛一般，终端地产需求仍呈下滑趋势。浮法玻璃阶段性企业库存高位上升，预计短期价格震荡偏弱。 【短评-塑料】华北LLDPE主流价8440元/吨，环比上日-59元/吨；LLDPE周度产量27.08万吨，周下降-3.05%；生产企业库存26.04万吨，环比+1.96%；油制日度生产毛利-753元/吨；中国聚乙烯下游制品平均开工率周下降-1.4%，其中农膜整体开工率较前期-3.4%；PE包装膜开工率较前期+0.6%。评：供应端产能利用率下跌，本周预期供应较稳，国内供应压力维持缓解，生产企业库存偏高，出厂价积极下调，下游工厂观望情绪较浓，采购以逢低补库为主，刚需支撑偏弱难以对市场形成有效拉动，成本端原油价格震荡略偏强。塑料供稳需弱，成本支撑较强，预计短期震荡运行。 【短评-原油】据央视新闻消息，当地时间4月21日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”发文表示，应巴基斯坦陆军参谋长及总理的请求，美方将暂缓对伊朗的军事打击。在此期间，美军将继续对伊朗实施海上封锁，同时保持军事准备状态。评：总体来看，虽然延长了停火期，但并没有实现霍尔木兹海峡通航，看涨油价预期或强化。5月原油供应紧张局面或延续。近期急跌可适当把握低吸机会，高波动阶段，加强风险控制。 【短评-PTA】2026年1-3月国内PTA产量1903万吨，同比增加6.49%。PTA产能利用率较上一工作日持平至68.34%。评：当前仓单和社会库存仍偏高，但PTA4月检修计划兑现中，随着PX缓冲库存的消耗，PTA装置的原料的影响逐渐体现，4月PTA供应将大幅收缩，预计由累库转为去库，基本面大幅好转，中长期随着产能集中投放周期结束，PTA加工费预计将逐步改善，远端预期仍较好。近期低位偏多为佳。 【 短 评-天 然 橡 胶 】 泰 国 原 料 胶 水 价 格78.2泰 铢/公 斤 （0.2/0%） ， 杯 胶 价 格60.4泰 铢/公 斤（0/0%）；云南胶水进全乳厂16000价格元/吨（100/0.63%）；据国家统计局最新公布的数据显示，2026年3月中国橡胶轮胎外胎产量为11042.9万条，同比增加1.8%。1-3月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增0.4%至2.87838亿条。评：产区干旱；3月天胶进口及轮胎出口数据均呈现环比增加，市场对天胶需求偏好升温，叠加深浅色胶去库，提振交易者看多情绪。长期视角等待逢低做多机会；近期主要受产区开割不顺和需求偏好升温提振，短多思路，短期关注产区天气变化。 联系我们 宁证期货有限责任公司总部 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室电话：025-52865008 宁证期货有限责任公司南京分公司 地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室电话：025-52865127，025-52865048 宁证期货有限责任公司湖北分公司 地址：湖北省武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室电话：027-59329152 宁证期货有限责任公司深圳分公司 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1电话：0755-33965308 宁证期货有限责任公司青岛分公司 地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户电话：0532-68669280 宁证期货有限责任公司汉口营业部 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室电话：027-85825755 宁证期货有限责任公司南昌营业部 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室电话：0791-86807618 宁证期货有限责任公司苏州分公司 地址:苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室电话：0512-67609550 宁证期货有限责任公司合肥营业部 地址：安徽省合肥市蜀山区荷叶地街道祁门路333号新地中心6幢2007室电话：0551-65111656 宁证期货有限责任公司杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室电话：0576-88733665 宁证期货有限责任公司日照营业部 地址：山东省日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号电话：0633-8216067 宁证期货有限责任公司济南分公司 地址：山东省济南市高新区舜华路街道新泺大街2117号铭盛大厦16层1607室电话：0531-62231123 请参阅最后一页的重要声明